FX.co ★ ФРС. Скасування жорсткого сценарію накрутить курс долара. Перша мета зростання по DXY - 107

Поточна картина показує неоднозначний прогноз DXY. Індекс відносної сили, попри негативний нахил, зберігає позитивну динаміку, вказуючи на стійкість покупців.

Тим часом бичачий імпульс виглядає дещо утрудненим. Попри короткостроковий тиск з боку продавців, позиція бугаїв виглядає привабливішою. Втім, сьогодні гору візьме фундаментальна картина. Все залежатиме від рішення ФРС.

Долар поводиться стримано, відіграючи деякі економічні дані.

Індекс американської валюти знизився до 106,2 у середу, залишаючись близьким до свого недавнього 6-місячного максимуму 106,5. ЦБ США, ймовірно, збереже процентні ставки на рекордному рівні через очевидну стагнацію у просуванні до цільового показника 2%.

Трейдери з нетерпінням чекають на зауваження Джерома Пауелла, щоб отримати подальші вказівки щодо траєкторії політики ФРС.

Квітневий звіт ADP щодо зайнятості показав більш значне, ніж очікувалося, зростання зайнятості у приватному секторі. Було додано 192 тис. нових робочих місць, тоді як річне зростання заробітної плати змінилося незначно – на 5,0%.

Тим часом дані вівторка показали збільшення витрат на зайнятість у першому кварталі на 1,2%, що значно перевищило очікування і підкреслює тиск на заробітну плату, що продовжується, потенційно посилюючи вплив постійної інфляції в економіці США.

ФРС

Зміна прогнозів за ключовою ставкою ФРС стала фундаментальним чинником, що впливає зниження апетиту до ризику. З початку року стало звичайним відкладати прогнози про зниження ставки на майбутнє та зменшувати кількість запланованих знижень з трьох до 1–2.

На майбутньому засіданні в середу очікується, що Пауелл офіційно підтвердить це зрушення у FOMC, яка раніше прогнозувала три зниження ставки цього року.

Тепер виникає справжня інтрига. У своїх коментарях Пауелл може визнати необхідність зберегти ставки високими на триваліший термін. Це може стати моментом для бугаїв закріпити прибуток і відновити зростання принаймні на найближчі кілька днів.

Протилежний і найімовірніший сценарій передбачає реакцію, аналогічну тій, що була рівно пів року тому.

Тим часом інфляція йде вищою траєкторією, може знадобитися не тільки більше часу для її контролю, а й, можливо, нове підвищення ключової ставки.

Фунт схильний до тиску

Аналітики попереджають, що фунт може бути схильний до подальшого зниження в поточному циклі, оскільки долар ще не зміцнився. Проте не виключається деяке зростання курсу на початку травня.

За квітень курс GBP/USD знизився на 1%, а потім збільшився до 2,5% до кінця місяця.

Падіння до рівня 1,2500 трохи пом'якшує короткостроковий тиск, але аналітики прогнозують поновлення продажів та досягнення нових мінімумів, не бачених з листопада минулого року.

У Commonwealth Bank зазначають, що пара GBP/USD буде слідувати долару, можливо, протестувавши рівень підтримки на позначці 1,2298, особливо якщо сильні дані щодо США або жорстка позиція FOMC призведуть до зростання прибутковості в США та курсу долара.

Ринки на початку року очікували зниження на 150 базисних пунктів, але тепер цей показник становить лише 25 б.п. після різкого збільшення очікувань, що призвело до зростання долара до вершини графіків динаміки у 2024 році.

Перше зниження ставки тепер очікується до грудня, але ринок може перенести його на 2025 рік, якщо Пауелл та його колеги попередять, що інфляція рухається у неправильному напрямку, що може підтримати долар.

Не дивно, якщо фінансові ринки скасують усі зниження ставок, заплановані на 2024 рік, що підтримає зростання долара понад 107 п.

Більшість основних валютних пар з доларом перебувають у короткостроковому та середньостроковому низхідному тренді по відношенню. Спостерігається очевидна тенденція до зниження курсу фунта.

Ризик розчарування у доларі

Після рішення ФРС наприкінці тижня піде звіт про заробітну плату в несільськогосподарському секторі, який стане першим із ключових економічних даних із США за травень.

Ринок праці послідовно перевищує очікування аналітиків, і інвестори готуються до ще одного сильного звіту.

З урахуванням вже яструбиного настрою валютних ринків щодо долара, значні ризики пов'язані з можливим розчаруванням майбутніх даних.

У NatWest Markets зазначають, що ринок чітко налаштовується на продовження економічного панування США та долара.

Таким чином, для значного зростання курса долара зараз потрібні суттєві висхідні рухи, тоді як невеликі несподіванки у бік зниження можуть спричинити серйозні корекції вниз.