FX.co ★ Складні часи для РБНЗ. Огляд NZD/USD

Квітневе опитування ANZ Business Outlook показало явне послаблення показників активності та прибутковості та неоднозначну динаміку щодо інфляційного тиску.

Ділова довіра у Новій Зеландії знизилася у квітні на 8п. до +15п., у своїй чиста частка фірм, які очікують вищих витрат і підвищення цін наступні три місяці, зросла.

Така тенденція є найбільш небезпечною для економіки, оскільки, з одного боку, обмежувальні фінансові умови явно впливають на економіку, а отже, ставку треба знижувати, але водночас є ознаки відновлення зростання інфляції, а отже, ставку треба утримувати на високому рівні. Відповідно, основна інтрига в тому, як РБНЗ інтерпретуватиме дані, що надходять, і як це позначиться на прогнозах за ставкою, що, зрештою, визначатиме валютний курс NZD.

У середу буде опубліковано звіт праці за 1 квартал, найбільший інтерес становлять параметри, що прямо чи опосередковано впливають на інфляцію, оскільки на них орієнтуватиметься РБНЗ. Очікується, що середній погодинний заробіток у приватному секторі знизиться з 6,6% до 5,9% р/г, що в будь-якому випадку занадто високо від цільового рівня РБНЗ щодо інфляції.

Прогнози РБНЗ припускають, що ставка становитиме в середньому 5,25% протягом двох найближчих років. Щоб ці прогнози змінилися, потрібний сильний внутрішній драйвер, якого поки що немає. Ківі, якщо порівнювати з доларом, має гарні перспективи розвернутися у бік зміцнення, але для цього потрібно, щоб ФРС все ж таки почала знижувати ставку. Поки ринки не бачать цієї перспективи раніше за вересень, для ківі dhl kb щось зміниться, тобто NZD залишається в ведмежому каналі.

Позиціювання по NZD за звітний тиждень не змінилося, чиста коротка позиція -0.71 млрд, прогноз нейтрально-негативний. Розрахункова ціна близька до довгострокової середньої, напрямок відсутня.

Корекційне зростання NZD/USD знайшло опір у середині ведмежого каналу. Корекція може отримати розвиток, якщо підсумки засідання ФРС у середу дозволять ринкам скоригувати прогноз щодо ставки на користь двох знижень у поточному році, що малоймовірно, або якщо звіт щодо ринку праці Нової Зеландії покаже, як і раніше, високі темпи зростання заробітної плати, у цьому випадку зростання може завершитись поблизу верхньої межі каналу 0.6050/70. Найімовірнішим виглядає сценарій завершення корекційного зростання з розворотом на південь у напрямку нижньої межі каналу 0.5800/20.