FX.co ★ Долар: не було б щастя, та нещастя допомогло

Купуй слух, продавай факт. Економічне зростання у США в першому кварталі не виправдало очікувань, проте інвестори були настільки впевненими в його сповільненні, що позбувалися американського долара з початку тижня до 26 квітня. Щойно стало відомо, що ВВП розширився на 1,6%, а не на 2,5%, як прогнозували експерти Bloomberg, настав час фіксації прибутку. У підсумку EUR/USD не втрималася вище позначки 1,07.

Економіка США в січні-березні зростала найповільніше з моменту початку посилення циклу грошово-кредитної політики ФРС у 2022 році, що свого часу серйозно налякало американських споживачів. Цього разу вони стали основною рушійною силою розширення валового внутрішнього продукту. Особисті витрати в першому кварталі збільшилися на 2,5%, а PCE підскочив до 3,7%, вище за очікування +3,4%. На мій погляд, саме динаміка інфляції поряд із підтвердженою заявками на допомогу з безробіття силою ринку праці налякала "биків" за EUR/USD.

Динаміка ВВП США

Інвестори отримали сповільнену економіку і несподівано прискорену інфляцію, що ускладнює завдання Федрезерву. Йому потрібен час для роздумів і нові дані. Не дивно, що шанси, які видають деривативи CME, що ФРС знизить ставку по федеральних фондах у червні, впали з 18% напередодні важливого релізу до 13%, у липні – з 43% до 38%. По суті, терміновий ринок простягнув руку допомоги "ведмедям" по EUR/USD.

Wells Fargo описав звіт по ВВП як стагфляційний, де ціни істотно вищі за те, що потрібно Джерому Пауеллу і його колегам, а економіка втрачає пар. Приблизно те ж саме на початку року відбувалося в Британії, і її валюта – фунт почувався дуже впевнено. Чи варто дивуватися успіхам американського долара?

Основні індикатори звіту про ВВП США

Таким чином, первинною реакцією ринку був шок, проте EUR/USD поступово приходить до тями. Якщо дивергенція в економічному зростанні США та єврозони скорочуватиметься, "бикам" не варто викидати на ринг білий рушник. Останні дані щодо німецької ділової активності, бізнес-клімату та споживчої довіри свідчать про позитивні зрушення в економіці Німеччини. Франція ж продовжує залишатися робочою конячкою валютного блоку. Подивимося, чи зможе отримати з цього вигоду євро?

Після того як пристрасті щодо ВВП вщухнуть, інвестори спрямують увагу на реліз даних щодо індексу витрат на особисте споживання ─ індикатора інфляції, якому віддає перевагу ФРС. За прогнозами експертів Bloomberg, від березневого PCE слід очікувати прискорення з 2,5% до 2,6% у річному обчисленні та колишнього зростання 0,3% у місячному. Це не та динаміка, яка змусить усіх бігти до американського долара.

Технічно формування на денному графіку EUR/USD бару з довгою верхньою тінню свідчить про слабкість "биків". Їм не вдалося вивести котирування пари з позначеного раніше діапазону консолідації 1,061-1,071. До того ж падіння євро нижче $1,068 стане каталізатором піке в напрямку його нижньої межі та приводом для продажів.