FX.co ★ EUR/CAD: під тиском канадського долара та геополітики

Канадський долар зміцнюється сьогодні, попри падіння цін на нафту, головний експортний товар Канади (ціна на нафту марки WTI впала сьогодні нижче 81.00 доларів за барель). Нафта теж знижується в ціні, попри збереження високих ризиків ескалації геополітичної напруженості на Близькому Сході.

При цьому варто зазначити, що канадський долар зміцнюється і проти американського долара, і проти євро. Так, пара EUR/CAD, знижуючись сьогодні 3-й торговий день поспіль, наближається до ключового рівня підтримки 1.4610, що відокремлює середньостроковий бичачий ринок від ведмежого.

До незвичайної поведінки канадського долара можна, мабуть, віднести його зміцнення після публікації минулого тижня звіту з інфляції за березень. Статистичне управління Канади повідомило у своєму звіті, що індекс споживчих цін прискорився в березні на +0,6%, що нижче за очікування в +0,7%, але вище за попередній показник +0,3%, а річний показник прискорився до +2,9% з попереднього значення +2,8%.

Базовий CPI також прискорився в березні до +0,5% у порівнянні зі зростанням на +0,1% у лютому.

Попри те що річний базовий CPI сповільнився до +2% порівняно з попередніми +2,1%, дані щодо інфляції за березень дають змогу Банку Канади й надалі утримувати відсоткові ставки без змін на рівні 5% (Банк Канади зберігає відсоткові ставки незмінними на рівні 5% з липня 2023 року з метою знижувального тиску на інфляцію). На думку голови канадського ЦБ Тіффа Маклема, рівень інфляції ще високий.

Згідно із супровідною заявою, керівники ЦБ Канади підвищили прогноз зростання економіки на 2024 рік та очікують, що інфляція досягне цільового рівня 2% не раніше 2025 року. Вони також виключили можливість зниження ставки доки не з'являться переконливі докази й ознаки того, що почалося стійке зниження інфляції.

У супровідній заяві також повідомлялося, що "банк оцінює ризики для інфляційного прогнозу як збалансовані, більше занепокоєння викликають підвищувальні ризики".

Інакше кажучи, у канадського долара є істотна підтримка з боку Банку Канади, який поки що не збирається пом'якшувати свою монетарну політику, тоді як, наприклад, керівники ЄЦБ не виключають такої можливості, причому вже в червні.

Так, минулого тижня віцепрезидент ЄЦБ Франсуа Вільруа підтвердив, що, якщо не буде "серйозних сюрпризів", банк знизить ставки в червні. Приблизно те саме сказали глава австрійського ЦБ Роберт Хольцманн, інший віцепрезидент ЄЦБ Луїс де Гіндос, на думку якого, якщо зниження споживчих цін продовжиться, скорочення відсоткових ставок почнеться у червні, та глава ЦБ Словенії Бостьян Васле, який зазначив, що до кінця року ставка по депозитах у єврозоні повинна опуститися з поточних 4,0% "набагато нижче" 3,0%, якщо ціновий тиск і надалі скорочуватиметься. Навіть якщо вартість запозичень скоротиться на 25,0, або 50,0 відсоткових пунктів, монетарна політика ЄЦБ, на їхню думку, залишиться досить жорсткою і буде обмежувати економічне зростання.

Економісти вже прогнозують 3 зниження ставки ЄЦБ, на 25 б. п. щоразу цього року.

Відкласти початок пом'якшення політики керівники ЄЦБ можуть тільки в разі екстрених подій, наприклад, істотного загострення геополітичної ситуації на Близькому Сході, яке може спричинити зростання цін на енергоносії та, відповідно, новий виток інфляції в регіоні.

З іншого боку, цей виток цін на енергоносії має надати канадському долару відчутну підтримку.

Іншими словами, у пари EUR/CAD після пробою ключової підтримки на рівні 1.4610 може з'явитися істотний простір для зниження, аж до позначок 1.4300, 1.4200.

Сьогодні о 14:00 (GMT) Єврокомісія опублікує попередні дані щодо споживчої довіри в єврозоні за квітень, а о 15:30 з промовою виступить голова ЄЦБ Лагард. Цікаво буде почути її думку щодо перспектив монетарної політики ЄЦБ. Якщо її коментарі також матимуть "голубиний" характер, то варто чекати подальшого ослаблення євро та падіння пари EUR/CAD.