FX.co ★ Євро ризикне здоров'ям?

МВФ підвищує прогноз щодо ВВП США на 2024 рік на цілих 0,6 п.п., до 2,7%, Goldman Sachs називає Штати єдиною країною G7, де інфляція прискорюється, що, на думку банку, має надати підтримку індексу USD. Американська винятковість укупі з наміром ФРС довше утримувати ставку за федеральними фондами на рівні 5,5%, ніж передбачалося, створюють міцний фундамент під низхідним рухом EUR/USD. Втім, за найменшого приводу "бики" показують зуби.

Goldman Sachs трохи помилився. США ─ не єдина країна, де споживчі ціни дивують експертів Bloomberg. У березні інфляція в Британії виявилася вищою, ніж прогнозувалося. CPI зріс на 3,2%, що змусило терміновий ринок перемістити очікування старту монетарної експансії Банку Англії на листопад. Деривативи вважають, що ставку РЕПО буде знижено тільки на одному засіданні MPC з 50%-ю ймовірністю, що це знову станеться в грудні. Фунт зміцнів проти основних світових валют, потягнувши за собою вгору і EUR/USD.

Динаміка інфляції в розвинених країнах

Водночас Bloomberg продовжує вважати, що вже до літа інфляція в Туманному Альбіоні опуститься нижче 2%. Інша річ, що тривалого періоду перебування цін нижче таргету BoE авторитетне видання вже не чекає. Усі потуги "биків" по стерлінгу та євро перейти в контратаку приречені на невдачу.

Дійсно, коли економіка єврозони готова зрости тільки на 0,8%, як вважає МВФ, а інфляція в березні сповільнилася до 2,4%, складно розраховувати на серйозну корекцію EUR/USD. Тим паче що посадовці Керівної ради продовжують наполягати на старті циклу послаблення грошово-кредитної політики ЄЦБ у червні. Так, Маріо Сентено заявив, що Центробанк має найближчим часом знизити ставки. Франсуа Вілларуа де Гало впевнений, що за червневою різкою підуть ще кілька у 2024-2025. Крістін Лагард стверджує, що за відсутності шоків вартість запозичень опуститься в розумно короткі терміни.

Прогнози МВФ щодо різних країн

Таким чином, Європейський центробанк готовий стартувати на початку літа, і строковий ринок закладає очікування трьох актів монетарної експансії у 2024 з невеликою ймовірністю четвертого. Від ФРС же деривативи чекають ослаблення грошово-кредитної політики у вересні з більш ніж 50%-ми шансами другого кроку цією дорогою. Однак цілком можливо, фактор різної швидкості монетарної експансії вже закладений у котирування EUR/USD. Основній валютній парі потрібен свіжий драйвер, щоб вибратися з діапазону консолідації 1,06-1,07.

Чи стане ним обвал фондових індексів або ескалація геополітичного конфлікту на Близькому Сході? Або, навпаки, зростання S&P 500 та глобального апетиту до ризику під впливом сильної корпоративної звітності підштовхне євро вгору?

Технічно на денному графіку EUR/USD "бики" виграють боротьбу за важливий півот-рівень 1,0635, що посилює ризики поновлення внутрішньоденних максимумів на 1,0650 і 1,0665. Їхній впевнений прорив може стати підставою для короткострокових покупок.