FX.co ★ Крах надій на Волл-Стріт: інфляція проти зниження ставок

У середу американські фондові ринки зазнали спаду, досягнувши мінімальних показників закриття на тлі опублікованих даних щодо інфляції, які перевищили очікування експертів. Ці цифри охолодили оптимізм інвесторів щодо можливості Федеральної резервної системи США почати зниження відсоткових ставок уже до літа.

Публікація звіту Міністерства праці США про індекс споживчих цін (ІСЦ), що показав результати гірші за прогнози, зумовила моментальну негативну реакцію на ринках. Основні фондові індекси США різко пішли в мінус з початком торгів, демонструючи складність ситуації з поверненням інфляції до цільового показника ФРС у 2%.

Раян Детрік, провідний ринковий аналітик Carson Group, зазначив, що несподівані дані щодо інфляції призвели до стратегії "продавати спочатку, ставити запитання потім". Це зі свого боку піддало сумніву не тільки часові рамки першого зниження ставок, а й обсяг майбутнього зниження.

Викладені в протоколі березневого засідання ФРС побоювання вказують на можливу застійну динаміку інфляції до цільового рівня, що може зажадати продовження жорсткої грошово-кредитної політики на довший від очікуваного термін.

Прибутковість державних облігацій США підскочила, тоді як фондові індекси відчули тиск і зниження після того, як стало відомо про більше, ніж очікувалося, зростання споживчих цін у березні. Ця подія зменшила віру в те, наскільки швидко і в якому обсязі Федрезерв зможе піти на урізання відсоткових ставок.

На валютному ринку індекс долара США зміцнився у відповідь на публікацію даних, а курс долара щодо японської єни досяг найвищої позначки з 1990 року. Інвестори уважно стежать за можливою реакцією японської влади, яка може вжити заходів для стабілізації єни.

Звіт Бюро статистики праці США зафіксував підвищення індексу споживчих цін на 0,4% за минулий місяць, що повторює динаміку лютого, значною мірою через збільшення вартості бензину та житла. Це призвело до річного індексу зростання на рівні 3,5%, тоді як прогнози економістів становили 0,3% місячного зростання і 3,4% на річному рівні.

Ці показники істотно змінили настрої трейдерів, істотно скоротивши очікування щодо зниження відсоткових ставок Федеральної резервної системи в червні з 62% до 17%. Крім того, ймовірність липневого зниження ставок також була переглянута вниз ─ з 76% до 41%, як показують дані інструменту FedWatch від CME Group.

Майкл Ханс, керівник з інвестицій у Citizens Private Wealth, наголошує, що поточні обставини залишаються невизначеними та складними для Федрезерву, якому ще належить оголосити про здобуття перемоги над інфляцією.

"ФРС воліла б орієнтуватися на додаткові дані, що підтверджують їхню впевненість у досягненні цільового рівня інфляції у 2%", ─ каже він. За його словами, поточна ситуація вимагає продовження обережної стратегії, особливо з огляду на те, що останні дані викликали перегляд очікувань щодо термінів потенційного зниження відсоткових ставок.

Підвищені показники прибутковості основних державних облігацій США, що перевищили поріг у 4,5% і досягли максимуму з минулого листопада, чинили додатковий тиск на вартість акцій. Особливо зачеплені були сектори, найбільш чутливі до змін процентних ставок, серед яких ринок нерухомості відзначив найбільше добове зниження з червня 2022 року.

Акції з сектору житлового будівництва зафіксували максимальне зниження за день з 23 січня, тоді як індекс Russell 2000, що включає компанії з малою капіталізацією, показав найбільш значне добове зниження з 13 лютого.

Раян Детрік зазначив, що "сектори, найбільш залежні від відсоткових ставок, включно з нерухомістю, житловим будівництвом і компаніями з малою капіталізацією, сьогодні зазнали значних втрат".

Згідно з даними інструменту FedWatch від CME Group, ймовірність зниження Федрезервом відсоткової ставки на 25 базисних пунктів у червні знизилася до 16,5% з 56%, зафіксованих безпосередньо до публікації звіту.

Індекс Dow Jones Industrial Average втратив 422,16 пункту (зниження на 1,09%) та опустився до позначки 38461,51. Індекс S&P 500 впав на 49,27 пункту (зниження на 0,95%) до рівня 5160,64, а композитний індекс Nasdaq знизився на 136,28 пункту (зниження на 0,84%) до показника 16170,36.

Серед одинадцяти ключових секторів індексу S&P 500 усі, за винятком енергетичного, завершили торговий день у мінусі, причому сектор нерухомості показав найпомітніше падіння.

Інвесторський погляд зараз прикутий до майбутнього звіту про ціни виробників, який буде опубліковано в четвер і надасть більш чітке уявлення про інфляцію в березні, а також до неофіційного старту сезону публікації квартальних звітів.

У п'ятницю розпочнеться новий етап звітності, коли такі фінансові гіганти, як JPMorgan Chase & Co, Citigroup Inc, і Wells Fargo & Co, представлять свої фінансові результати.

За прогнозами аналітиків, загальний прибуток компаній, що входять до індексу S&P 500, за перший квартал покаже зростання на 5,0% у річному вираженні, що є помітним зниженням порівняно з очікуваним зростанням у 7,2%, передбаченим на початок січня, за даними LSEG.

Акції мегакорпорацій у секторі зростання здебільшого продемонстрували падіння, проте Nvidia Inc стала винятком з правила, показавши зростання на 2,0%.

Американські акції Alibaba також побачили приріст на 2,2%, після того як Джек Ма, співзасновник компанії, звернувся до працівників з пам'яткою, в якій підтримав плани з реструктуризації інтернет-гіганта. Це рідкісне звернення від бізнесмена, який останніми роками тримався осторонь від суспільної уваги.

На Нью-Йоркській фондовій біржі (NYSE) кількість акцій, що показали зниження, значно перевищила кількість акцій, вартість яких збільшилася, зі співвідношенням 5,93 до 1. Аналогічна ситуація спостерігалася на Nasdaq, де на кожну акцію, що показала зростання, припадало 3,58 акції з падінням.

Глобальний індекс акцій, підготовлений MSCI, зафіксував зниження на 6,91 пункту або 0,89%, досягнувши позначки в 772,32.

Тоді як європейський індекс STOXX 600 завершив торги невеликим зростанням на 0,15%, погляди інвесторів звернені до майбутньої зустрічі Європейського центрального банку в четвер. Прогнози свідчать, що банк, ймовірно, збереже поточну відсоткову ставку без змін, всупереч попереднім натякам на можливе її зниження в червні.

У секторі державних облігацій, прибутковість 10-річних держоблігацій США зазнала зростання, перевищивши 10 базисних пунктів і досягнувши піку з середини листопада після даних про інфляцію. Прибутковість 10-річних держоблігацій США підскочила на 18 базисних пунктів до 4,546%, а 30-річних облігацій ─ на 12,8 базисних пунктів до 4,6273%.

Прибутковість 2-річних облігацій, тісно пов'язаних з очікуваннями щодо відсоткових ставок, зросла на 22,2 базисних пункти до 4,9688%, досягнувши максимуму з середини листопада.

На валютному ринку долар США зміцнив свої позиції, показавши зростання на 1,04% до 105,17, тоді як євро опустився на 1,04% до 1,0742 долара. У парі з японською єною американський долар виріс на 0,77% до 152,94.

Ціни на нафту також показали зростання: американська нафта подорожчала на 1,15%, або 98 центів, до 86,21 долара за барель, тоді як ціна на нафту марки Brent зросла на 1,19%, або 1,06 долара, до 90,48 долара за барель.

Золото втратило у вартості на тлі зміцнення долара та зростання прибутковості скарбничих облігацій після оновлення даних щодо інфляції. Спотова ціна золота знизилася на 0,91% до 2331,12 долара за унцію, тоді як ф'ючерси на золото у США зменшилися на 0,58% до 2329,90 долара за унцію.