FX.co ★ Зростання інфляції у США може призвести до розчарування ринків і до найсильніших рухів вартості активів (очікуємо консолідації пар EUR/USD та USD/CAD перед публікацією даних щодо інфляції в Америці)

Світові ринки знову почали консолідуватися перед публікацією завтра в середу даних щодо споживчої інфляції в Америці, які своїми значеннями можуть остаточно розвіяти всі надії учасників ринку на старт зниження відсоткових ставок ФРС до осені поточного року.

Отже, як неодноразово раніше ми вказували, американський регулятор зіткнувся з великою неприємністю, яку він уже переживав наприкінці минулого століття. З одного боку, це сильний ринок праці, зростання заробітних плат та очікування економічного зростання, нехай і не бурхливого, а з іншого – висока інфляція понад 3%. При цьому зберігається ризик її збільшення, що може стати підставою не для зниження відсоткових ставок, на що зараз усе ще сподіваються деякі інвестори, а, навпаки, для відновлення їх підвищення, але тільки вже після президентських виборів.

Нагадаємо, що, згідно з консенсус-прогнозом, у березні індекс споживчих цін має знизитися в зростанні до 0.3% з 0.4%, але при цьому показати підвищення в річному вираженні з 3.2% до 3.4%. Базове значення показника може, навпаки, знизитися у співвідношенні рік до року з 3.8% до 3.7%, а місяць до місяця в березні до 09.3% з 0.4% у лютому.

Як відреагують ринки на зростання інфляції, якщо дані це покажуть?

Вважаємо, що чергове підвищення інфляції, а така ймовірність є, може остаточно поховати всі надії тієї частини інвесторсько, яка раніше ставила на варіант розвитку подій, де Федрезерв у травні або червні починає знижувати відсоткові ставки. У цьому разі ми очікуємо відновлення зростання прибутковості трежеріс, зміцнення курсу долара та корекційне зниження фондових індексів, насамперед, звісно, у Штатах.

Звісно, якщо раптом несподівано цифри покажуть зниження нижче за очікування, то можна буде спостерігати зворотну картину.

Наскільки сильними можуть бути ці рухи, залежатиме не тільки від оприлюднених цифр, а й від сформованих ринкових очікувань. Поки на ринку зберігатимуться надії, що ФРС у будь-якому разі поточного року почне знижувати ставки, а така, хоч і ніяка, вірогідність є, та й сам ЦБ в особі свого лідера минулого тижня заявив про це, то навіть перший варіант розвитку подій з підвищенням інфляції може викликати не такі сильні рухи. А ось другий, з її зниженням, може стати причиною досить сильних рухів.

Є також і третій варіант розвитку подій. Це розчарування учасників ринку в тому, що американський регулятор може взагалі цього року не знижувати ставки через гальмування інфляції вище позначки 3%. Якщо цей варіант почне реалізовуватися, то можна буде спостерігати сильне падіння попиту на акції на тлі такого ж енергійного підвищення прибутковості трежеріс на хвилі розпродажів держоблігацій, що посилилися, що призведе до такого ж помітного зміцнення курсу долара на ринку Форекс.

Спостерігаючи за всім, що відбувається, вважаємо, що, чим довше ФРС буде стримувати процес зниження ставок, тим з більшою ймовірністю може реалізуватися третій сценарій розвитку подій.

Прогноз дня:

EUR/USD

Пара консолідується в діапазоні 1.0800-1.0870. Ймовірно, що вона в ньому й залишиться до публікації даних щодо споживчої інфляції в Америці.

USD/CAD

Пара також рухається у вузькому бічному діапазоні 1.3550-1.3610 в очікуванні виходу даних щодо інфляції у США. Вважаємо, що вона рухатиметься в цьому діапазоні до виходу новин з Америки.