FX.co ★ DXY. Імовірність зниження ставки ФРС ─ це міраж, який майорить на горизонті, а потім зникає. Це підтверджує тезу про зростання долара

Долар знову на коні, його курс різко відновився після виходу сильнішого, ніж очікувалося, звіту з ринку праці США, який переніс очікуване перше зниження ставки ФРС на вересень.

Нонфарми вийшли інформативними та зададуть тенденції ринку найближчими тижнями. Однак є ризик, що великий набір показників, зокрема зміни в рівні зайнятості, безробіття та темпи зростання зарплат, може спричинити різноспрямовані реакції як у ведмежого, так і у бичачого таборів.

Звіт показав зростання кількості робочих місць поза сільським господарством на 303 тис. у березні. Цей показник істотно перевищив очікування аналітиків, які очікували створення 212 тис. нових робочих місць.

Рівень безробіття також знизився в березні з 3,9% до 3,8%, що було несподівано з огляду на те, що прогнозувалося його збереження на рівні 3,9%. Цей показник почав знижуватися з жовтня минулого року, досягнувши найнижчого рівня за останні два роки.

Середня погодинна заробітна плата минулого місяця зросла на 0,3% у порівнянні з попереднім місяцем і на 4,1% у річному обчисленні, що відповідало прогнозам.

Однак дані про середню тривалість робочого тижня та частку економічно активного населення перевищили очікування.

Середня тривалість робочого тижня в березні збільшилася на 0,1 години, до 34,4 години, що також перевищило очікування. Частка економічно активного населення збільшилася на 0,2%, досягнувши максимального рівня за останні 4 місяці.

Кількість нових робочих місць у приватному секторі поза сільським господарством збільшилася на 232 тис., що також виявилося в півтора раза більшим, ніж прогнозувалося. Зростання зайнятості в держсекторі становило 71 тис. робочих місць.

Ці дані свідчать про подолання США рубежу 15 млн створених робочих місць з моменту вступу Байдена на посаду. Рівень безробіття залишається на найнижчому рівні за понад 50 років. Білий дім заявив, що зарплати зростають, а інфляція значно знизилася.

Економісти зазначають, що сильні дані щодо зайнятості зменшують вірогідність зниження відсоткових ставок ФРС у поточному році. Звіт також зумовив зростання прибутковості облігацій та зміцнення долара.

Отже, ринок не очікує швидкого зниження ставок ФРС. Втім, долар зростає скромно з урахуванням таких сильних даних. Річ у тім, що цифри про зарплати не підтвердили очікуваного прискорення, що позитивно вплинуло на ринок акцій, але негативно позначилося на доларі.

Непостійність Федрезерву

Нова невизначеність щодо часів і темпів зниження ставок ФРС у поточному році чинила тиск на ринки в п'ятницю. Політики стали більш обережними у своїх оцінках перспектив інфляції.

Очікування того, що ФРС може знизити ставки тричі до кінця року, привертало велику увагу протягом тижня. Тепер ця перспектива ставиться під сумнів.

Сьогодні вийшли сильні дані з ринку праці, а в четвер Джером Пауелл та інші члени ФРС висловили менш оптимістичні заяви. Голова ФРБ Міннеаполіса Ніл Кашкарі припустив, що ставки можуть залишитися на поточному рівні до кінця року, якщо інфляція залишатиметься на рівні, нижчому за цільовий.

Інші члени регулятора також висловили сумніви щодо того, чи рухається інфляція в потрібному напрямку.

Ці яструбині коментарі вплинули на настрій на фондових ринках: усі три основні індекси Волл-стріт закрилися на понад 1% нижче, тоді як долар призупинив своє падіння, спричинене м'якшими висловлюваннями на початку тижня.

Індекс долара протягом березня постійно зазнавав впливу змін у коментарях членів ЦБ щодо відсоткових ставок.

Попередньо очікувалося, що ставку в США буде знижено на 0,75% протягом 2024 року трьома траншами по 0,25%. Тепер, як ми бачимо, деякі члени ради з монетарної політики змінили свою думку і тепер бачать меншу необхідність у зниженні ставок.

Така перспектива має підтримати долар. Складно говорити щодо ралі, але впасти він точно не повинен. Знову-таки, якщо члени комітету вкотре не змінять свою думку.

Позитив фунта. Чи був він?

Фунт непогано відновився, але це тривало поки долар кульгав на одну ногу. Щойно він став на обидві ноги та рушив уперед, ми знову побачили слабкість британської валюти. Звідси й питання. Те саме можна сказати й про євро. Тим паче що ринки чекають офіційного повідомлення ЄЦБ про намір почати зниження ставок.

Формування моделі "вечірня зоря" на графіку пари EUR/USD може вказувати на можливе зниження курсу нижче рівня 1,0800. Динаміка пари схиляється до падіння, оскільки індекс відносної сили (RSI) спрямований нижче рівня 50. Прорив нижче рівня 1,0800 може призвести до оголення мінімуму, зафіксованого 2 квітня, на рівні 1,0724, а потім до рівня 1,0700.

Однак варто зазначити, що покупці можуть зіткнутися з сильним опором на перетині 50-денного і 200-денного ковзних середніх на рівні 1,0828 і 1,0832. Цей рівень може становити значний опір для подальшого зростання курсу EUR/USD.

Для визначення подальшого напрямку руху курсу EUR/USD слід уважно спостерігати за динамікою ціни щодо рівнів опору і підтримки, а також за індикаторами, такими як RSI, для підтвердження поточного тренду.

Щодо фунта, то курс пари GBP/USD впав на 0,40% за п'ятихвилинний період після публікації американської статистики з ринку праці.

Цифри досить сильні, щоб зменшити ймовірність скорочення ставок у липні.

Імовірність зниження ставки ФРС ─ це міраж, який завжди майорить на горизонті, то наближається, то зникає. Це підтверджує тезу про те, що долар зміцнюватиметься довше, а фунт залишиться під тиском принаймні найближчими днями чи тижнями.

Аналітики Hargreaves Lansdown зазначають, що траєкторія зростання заробітної плати, ймовірно, збережеться.

Це не тільки ускладнює боротьбу з інфляцією, а й може підірвати надії на зниження відсоткової ставки у червні.

Цифри показують, що збільшення кількості робочих місць відбулося частково через збільшення сфери дозвілля та готельного бізнесу, яка зараз повернулася до рівня до пандемії.

Це ще одна ознака того, що в економіці накопичилося багато надлишкової енергії, яку, можливо, буде потрібно стримувати підвищенням ставок.

Втім, як ми бачимо, курс GBP/USD відскочив від рівня опору і досяг позначки 1,2625, зміцнившись вище цього рівня. Цей факт підтверджує бичачий сценарій та може свідчити про зростання з подоланням рівня 1,2700 та метою в 1,2800.

Слід враховувати, що подолання зони підтримки 1,2625 і 2580 може скасувати бичачий сценарій та спричинити зниження курсу.

Підтримка знаходиться на 1,2590, 1,2530, 1,2495.

Опір ─ 1,2680, 1,2715, 1,2770.