FX.co ★ Тиск на ківі дедалі сильніший. Огляд NZD/USD

Опитування ANZ показало, що інфляційні очікування впали до рівня жовтня 2021 року 3,8% (з 4,03%), а чисті 45,2% підприємств мають намір підвищити ціни у порівнянні з 48,2%. Обидва показники повинні впасти далі, щоб Банк був упевнений, що битва з інфляцією виграна, але обидва повністю відповідають подальшому падінню річної загальної інфляції.

Індекс споживчих цін за 1 квартал буде опубліковано 17 квітня, прогноз РБНЗ 0.4%, і саме цей індекс, найімовірніше, визначатиме подальшу політику Банку. У тому, що інфляція знизиться до цього рівня, є сумніви, адже банк BNZ бачить інфляцію на рівні 0.8%, що значно вище за прогноз. Якщо прогноз підтвердиться, то ківі знизиться, оскільки уповільнення інфляції означатиме готовність РБНЗ почати цикл зниження ставки. Якщо ж правим виявиться BNZ, то можлива реакція у вигляді зростання курсу NZD через необхідність утримувати ставку РБНЗ на високому рівні більш тривалий час.

Станом на поточний момент ринки бачать скорочення ставки на 121 п. до травня наступного року, що приблизно відповідає прогнозам за ставкою ФРС (75 п. поточного року і 25-50 п. до травня), тобто з боку відсоткових ставок зміни спреду прибутковості не передбачається. Відповідно, прогноз щодо NZD, заснований на диференціалі очікуваних ставок, може вважатися нейтральним, і на перший план можуть вийти інші показники ─ стан поточного рахунку, платіжний і торговельний баланси, які впливатимуть на попит на валюту.

Серед цих факторів ─ розрахунок на м'яку посадку економіки США та зростання фондового ринку, що підвищує попит на USD, оскільки інвестори орієнтуються на прибуток.

У середу РБНЗ надасть останню інформацію про монетарну політику. У широкому плані відносно лютого змінилося небагато: економічне зростання згасає, рівень безробіття зростає, інфляція та інфляційні очікування мають тенденцію до зниження. Робота ще не виконана, бо інфляція ще може якимось чином знизитися, але поточні обмежувальні умови наближають очікуваний результат.

Чиста коротка позиція по NZD зросла за звітний тиждень на 350 млн, до -362 млн, для ківі ─ це дуже сильна зміна. Позиціювання все ще нейтральне з невеликою ведмежою перевагою, розрахункова ціна різко пішла вниз ─ негативний внесок зробили не тільки дані CFTC, а й насамперед негативна динаміка спреду прибутковості облігацій.

NZD/USD перебуває у ведмежому каналі, тож причин для розвороту на північ практично немає. Найближча мета ─ нижня межа каналу 0.5870/90, можливий відкіт зустріне опір у середині каналу 0.5980/6000, шансів подолати який небагато.