logo

FX.co ★ Чи перейде єна червону лінію?

Чи перейде єна червону лінію?

Після стрімких американських гірок у перших двох декадах березня USD/JPY застигла в консолідації. Сила американської економіки та долара укупі з очікуваннями вкрай повільної нормалізації грошово-кредитної політики Банку Японії дають підстави інвесторам продовжувати купувати пару. Однак коли по той бік барикад стоїть офіційний Токіо та великі хедж-фонди, слід тричі подумати, перш ніж відрізати.

Той факт, що уряд переніс екстрену зустріч з Банком Японії та Агентством фінансових послуг з 4 на 3 квітня, свідчить про глибоке занепокоєння з приводу руху єни на Forex. Якщо раніше вважалося, що офіційний Токіо не хвилюють конкретні рівні USDJPY, а тільки занадто швидкі рухи в парі, то зараз думка інвесторів змінилася.

І міністр фінансів Шунічі Судзукі, і його заступник з міжнародних справ Масато Канда стверджують, що рух єни не відповідає фундаменту. Мовляв, багато хто був здивований ралі USD/JPY на тлі скорочення диференціала прибутковості американських та японських облігацій після відмови BoJ від політики негативних ставок. Насправді різниця в ставках боргових ринків залишається істотною, що дозволяє трейдерам купувати долар США.

Ситуація може змінитися у другому кварталі. Згідно з дослідженнями Bloomberg, у квітні-червні обсяг погашених облігацій, що належать Банку Японії, буде більшим за обсяг придбаних у рамках QE паперів. Нехай дефіцит становитиме скромні $1,3 млрд, проте це лише початок.

Динаміка різниці між погашеними та придбаними BoJ облігаціями

Чи перейде єна червону лінію?

Ця обставина посилює ризики зростання прибутковості японських облігацій, скорочення диференціала з американськими аналогами та падіння USD/JPY. Тим паче що, на думку експосадовця Ради керівників Цутому Ватанабе, наступний крок дорогою монетарної рестрикції Банк Японії зробить у жовтні.

Дивіться також: Розпочніть торгівлю на Форекс з брокером європейського рівня!

Чим більше перебуватимуть на якорі споживчі ціни, тим вищою буде ймовірність, що наступну рішучу дію за ставкою овернайт Кадзуо Уеда та його колеги здійснять радше раніше, ніж пізніше. У цьому плані стабілізація CPI на рівнях 2,4-2,5% і базової інфляції в Токіо поблизу позначки 3% - хороша новина для "ведмедів" по USD/JPY.

Динаміка інфляції в Токіо

Чи перейде єна червону лінію?


Чи перейде єна червону лінію?

Цікаво, що не тільки уряд і Банк Японії стурбовані ослабленням єни та бачать у цьому спекулятивний слід. Згідно з дослідженнями Bloomberg, великі гравці вважають рівень 152 за USD/JPY своєрідною червоною лінією. Тут сконцентровані серйозні позиції, і прорив, найімовірніше, призведе до бурхливої реакції пари. Втім, хедж-фонди готові гризтися за свої гроші зубами.

Технічно на денному графіку USD/JPY спостерігається короткострокова консолідація в діапазоні 151-151,9. Прорив її верхньої межі загрожує продовженням ралі в напрямку 153,4. Однак якщо тест опору виявиться невдалим, є сенс продавати долар США проти єни за моделлю Обман-викид від 151,35 і 151.

*Представлений аналіз ринку має інформативний характер і не є керівництвом для здійснення угоди
До списку статей До статей цього автора Відкрити торговий рахунок