FX.co ★ Звіт CFTC: інвестори гарячково скуповують долар

Як випливає з опублікованого в п'ятницю звіту CFTC, чиста довга позиція щодо долара США проти основних валют різко зросла до 7.7 млрд, додавши за звітний тиждень 7.2 млрд. Позиціонування більш ніж очевидно, немає сумнівів, що інвестори готуються до затяжної хвилі зміцнення USD.

Погіршили свої позиції проти долара всі валюти, за винятком мексиканського песо, найбільше постраждали євро та британський фунт, ненабагато відстали єна та австралійський долар. Перепозиціонування відбувається на тлі зростання попиту на ризик, що відбивається у зростанні попиту на нафту, зростанні глобальних фондових індексів та зниження прибутковості облігацій.

Звіт CFTC: інвестори гарячково скуповують долар

Як випливає з опублікованого в п'ятницю звіту CFTC, чиста довга позиція щодо долара США проти основних валют різко зросла до 7.7 млрд, додавши за звітний тиждень 7.2 млрд.

Як випливає з опублікованого в п'ятницю звіту CFTC, чиста довга позиція щодо долара США проти основних валют різко зросла до 7.7 млрд, додавши за звітний тиждень 7.2 млрд. Позиціонування більш ніж очевидно, немає сумнівів, що інвестори готуються до затяжної хвилі зміцнення USD.

Погіршили свої позиції проти долара всі валюти, за винятком мексиканського песо, найбільше постраждали євро та британський фунт, ненабагато відстали єна та австралійський долар. Перепозиціонування відбувається на тлі зростання попиту на ризик, що відбивається у зростанні попиту на нафту, зростанні глобальних фондових індексів та зниження прибутковості облігацій.

Слід врахувати, що звіт CFTC не включає реакцію ринку на засідання ФРС, що завершилося минулого тижня, підсумки якого виявилися неоднозначними. Ставки залишилися без зміни, обмежувальна політика зберігатиметься доти, доки інфляція не повернеться до таргету 2%, продаж активів у рамках QT триватиме в колишніх обсягах, але сама програма може бути скоригована пізніше.

На пресконференції глава ФРС Дж.Пауелл підкреслив правильність обраної стратегії та оголосив про те, що ФРС не реагуватиме на дані щодо інфляції в січні-лютому, оскільки необхідно орієнтуватися на більш тривалий період.

Прогнози скориговані незначно, і головне, що слід зазначити – це підвищення прогнозу базової інфляції на 2024 р. з 2.4% до 2.6%, а також зниження прогнозу щодо ставки на 2025 р. з 3.9% до 3.6%. Іншими словами, ФРС все ж таки відреагувала на уповільнення зниження інфляції та планує на 2025 р. три, а не чотири зниження, як раніше. Також потрібно відзначити зміну прогнозу щодо ВВП у бік підвищення, це могло бути зроблено як обґрунтування того, що економіка США може витримати більш тривалий період високих ставок, тобто в підсумку засідання ФРС виглядають збалансованими.

Ринок відреагував на засідання ФРС зростанням капіталізації фондових індексів, історичні максимуми оновлено у США, Європі та Японії. Також історичний максимум оновлено золотом.

Загалом слід зазначити, що впевненість ринку про пом'якшення кредитно-грошової політики цього року знизилася, і цей висновок так чи інакше є фактором на користь сильнішого долара.

Ще один фактор – темпи зростання економіки. Центральні банки розвинених країн рухаються більш-менш синхронно, за винятком Японії, темпи уповільнення інфляції також загалом схожі, і в цих умовах перевагу отримує та валютна зона, яка здатна пройти період високих ставок краще за конкурентів. Тут перевага за США - поки основні країни рухаються в бічному напрямку, балансуючи на межі рецесії, економіка США значно зросла в 2023 р., і має хороші шанси пройти також успішно і 2024 р., що дає ФРС можливість бути гнучкішою в питаннях грошової політики.

Загалом очевидно таке – після паузи з початку року долар отримує можливість відновити зростання.