FX.co ★ EUR/USD. Прев'ю тижня. Фінальний березневий акорд

Пара євро-долар знижується другий тиждень поспіль. Поглянувши на графік eur/usd, ми побачимо, що ще 8 березня пара торгувалася в області позначки 1,0980, але потім стала поступово сповзати вниз. Зі значними корекційними відкотами, з періодичним флетом, але все ж вектор руху ─ південний. Навіть "голубині" підсумки березневого засідання ФРС не зломили доларових биків. Утім, до останнього південного ривка слід ставитися з великою обережністю ─ цей ціновий рух має ненадійний і не дуже й аргументований вигляд: приводом для посилення долара став індекс ділової активності у виробничому секторі США, який опинився в зеленій зоні й оновив багатомісячний максимум. При цьому ринок нібито забув той факт, що Федрезерв США зберіг точковий прогноз (dot plot), який передбачає три зниження ставки цього року, в колишньому вигляді. Надмірне та необґрунтоване зростання грінбека не вселяє довіри, але факт залишається фактом: цей раунд знову залишився за ведмедями пари.

Економічний календар майбутнього тижня (останнього в березні), звісно, не такий насичений, як минулого, але й не зовсім порожній. Найважливіший реліз для пари eur/usd буде опубліковано в п'ятницю (базовий індекс PCE), але це далеко не єдиний звіт, гідний нашої уваги.

Понеділок

У перший робочий день тижня очікується виступ голови ЄЦБ Крістін Лагард. Вона візьме участь у засіданні Консультативної ради Європейського інвестиційного банку з питань клімату та навколишнього середовища. З огляду на характер заходу, можна припустити, що ринок проігнорує її спіч ─ у своєму виступі вона навряд чи торкнеться тем, що цікавлять трейдерів.

У період американської сесії будуть опубліковані дані за обсягом продажів житла на первинному ринку. Тут очікується позитивна динаміка: після різкого спаду в січні (1,0%), у лютому обсяг продажів має збільшитися на 3%.

Також у понеділок очікується виступ двох представників ФРС ─ Рафаеля Бостіка та Лізи Кук. Голова ФРБ Атланти Бостік в одному зі своїх нещодавніх виступів заявив про те, що перше зниження ставки ФРС буде, ймовірно, у третьому кварталі, а загалом ЦБ знизить ставку цього року на 50 пунктів. Нагадаю, що на сьогодні ринок оцінює ймовірність першого зниження ставки в червні (а не в 3 кварталі) майже в 70%, а згідно з точковим прогнозом, загалом очікується 75-пунктне зниження облікової ставки у 2024 році. Іншими словами, Бостік займає більш яструбину позицію щодо загальних ринкових очікувань, і цей факт може надати підтримку долару.

Членкиня ради керівників ФРС Ліза Кук займає нейтральну позицію, і як правило, обмежується загальними фразами. Наприклад, під час свого останнього виступу вона заявила про те, що їй "потрібно більше впевненості в тому, що інфляція наближається до 2%, перш ніж починати зниження ставки". Варто зазначити, що ці слова були озвучені ще до останніх звітів CPI та PPI, які відобразили прискорення інфляції у США.

Вівторок

У вівторок основні звіти макроекономічного характеру будуть опубліковані у США. Так, на старті американської сесії ми дізнаємося лютневий обсяг замовлень на товари довгострокового користування. Тут очікується позитивна динаміка. Загальний обсяг замовлень має збільшитися на 1,2% (після січневого скорочення відразу на 6%), а без урахування транспорту ─ на 0,4% (після спаду на 0,3%).

Крім того, у вівторок буде оприлюднено індикатор споживчої впевненості американців. Якщо він вийде на рівні прогнозів, то навряд чи приверне до себе увагу учасників ринку. Цього місяця очікується зростання до 106,9 пункту, тоді як у лютому показник виходив на позначці 106,7. Виробничий індекс ФРБ Річмонда (охоплює округ Колумбія, Меріленд, Північну Кароліну і Південну Кароліну плюс Віргінію), який з листопада минулого року перебуває в негативній області, може продемонструвати позитивну динаміку, але все одно залишиться нижче нуля (-3 пункти після лютневого значення -5).

Середа

Мабуть, найбільш нудний день тижня. Принаймні, економічний календар середи практично порожній для пари eur/usd. У період європейської сесії буде опубліковано остаточну оцінку індикатора споживчої впевненості у єврозоні (має збігтися з початковою оцінкою, -14,9).

Також очікується виступ двох представників ЄЦБ. Свою думку озвучить член Ради керівників Центробанку П'єро Чіполлоне (який змінив восени минулого року Фабіо Панетту) та його колега Франк Елдерсон.

Четвер

У четвер буде опубліковано третю (остаточну) оцінку зростання ВВП США за 4 квартал 2023 року. Згідно з прогнозами, третя оцінка співпаде з другою оцінкою (3,2%). Хоча й не виключені сюрпризи ─ згадайте, як коливалися оцінки американського ВВП за третій квартал (4,9% - 5,2% - 4,9%).

Дані у сфері ринку праці ─ кількість первинних звернень по допомогу з безробіття ─ навряд чи вплинуть на eur/usd, оскільки показник має вийти практично на рівні минулого тижня (214 тисяч проти 210 тисяч).

Ще один досить важливий звіт ─ у сфері ринку нерухомості. У четвер ми дізнаємося обсяг незавершених угод з продажу житла у США. У січні обсяг скоротився (як у місячному, так і в річному вираженні), тоді як у лютому очікується позитивна динаміка (1,5% м/м і 2,4% р/р).

У період європейської сесії четверга буде опубліковано дані у сфері ринку праці Німеччини. Згідно з прогнозами, безробіття залишається в березні на рівні лютого (5,9%). Кількість безробітних має зрости на 11 тисяч (у лютому було зафіксовано зростання на 10 тисяч).

Також у четвер виступить член Ради керівників ФРС Крістофер Воллер. В одному зі своїх нещодавніх виступів він заявив про те, що у Федрезерву немає потреби поспішати зі зниженням відсоткової ставки. За його словами, йому необхідно побачити "додаткові докази охолодження інфляції", перш ніж він буде готовий підтримати пом'якшення політики. Знову ж таки ці слова Воллер озвучив ще до публікації останніх інфляційних звітів, тому в четвер він може зайняти більш яструбину позицію.

П'ятниця

В останній робочий день тижня в Штатах буде опубліковано базовий індекс PCE – інфляційний індикатор, який дуже уважно відстежує Федрезерв. У січні основний індекс витрат на особисте споживання знизився до 2,8% у річному обчисленні. Показник знижується 6-й місяць поспіль, і згідно з прогнозами більшості експертів, у лютому ця динаміка, ймовірно, збережеться: очікується зниження до 2,7%. Якщо індекс вийде на прогнозному рівні (не кажучи вже про "червону зону") долар опиниться під тиском, враховуючи "голубині" підсумки останнього засідання ФРС.

До речі, у п'ятницю, вже після публікації базового індексу PCE, виступить Джером Пауелл, який візьме участь в економічній конференції. Враховуючи профільну тематику цього заходу, він може прокоментувати цей реліз у контексті подальших перспектив пом'якшення ГКП.

Висновки

За підсумками майбутнього тижня стане зрозуміло, чи повернеться пара eur/usd в область 9-ї фігури (щоб потім претендувати на підкорення 10-го цінового рівня), чи ведмеді не ослаблять хватку та потягнуть ціну в район 7-ї фігури. На мій погляд, південний ціновий ривок, який ми спостерігали наприкінці минулого тижня, мав радше емоційний характер. Адже факт залишається фактом: Федрезерв зберіг "голубиний" настрій і не став драматизувати ситуацію з лютневими звітами щодо зростання загального CPI та PPI (за словами Пауелла, це "вибоїни на шляху до цільового рівня"). І якщо базовий індекс PCE вийде в червоній зоні, доларовим бикам складно буде аргументувати свою перевагу.

Тому до коротких позицій за парою eur/usd слід ставитися з великою обережністю. Продажі стануть актуальними тільки тоді, коли ціна закріпиться в області 7-ї фігури, під рівнем підтримки 1,0770 ─ це нижня межа хмари Kumo, що збігається з нижньою лінією Bollinger Bands на таймфреймі D1.