FX.co ★ Про що говорили на засіданні FOMC?

На березневому засіданні Федерального комітету з відкритого ринку FOMC з грошово-кредитної політики, як і передбачалося, Федеральна резервна система зберегла свою політику без змін.

Основний діапазон відсоткових ставок за федеральними фондами залишився стабільним на рівні 5,25-5,50%. Однак ринки більше цікавилися перспективними прогнозами центральних банків і тим, якими вони бачать відсоткові ставки до кінця року.

Згідно з оновленим прогнозом відсоткової ставки центрального банку (точковий графік), комітет вважає, що на кінець року ставка за федеральними фондами становитиме 4,6%, не змінившись із грудня.

Члени FOMC дотримувалися нейтральної політики: не надто яструбиної й не дуже голубиної.

Згідно із заявою FOMC, економіка США перебуває в стадії зростання та зниження інфляції, проте інфляція ще досить висока. Також у заяві було озвучено, що поки у ФРС не з'явиться повної впевненості в тому, що інфляцію вдалося приборкати, жодного зниження ставок не відбудеться. Проте цього року ФРС планує три зниження відсоткової ставки.

Попри те що Центральний банк продовжує говорити про зниження ставок, він, як і раніше, не називає точних термінів.

Заява щодо грошово-кредитної політики стосовно стану економіки прозвучала дуже оптимістично. Але хоча Центральний банк збирається знизити ставки цього року, майбутній цикл пом'якшення може виявитися більш поверхневим, ніж очікують ринки.

Оновлені прогнози показують, що, за очікуваннями центрального банку, до кінця 2025 року відсоткові ставки становитимуть 3,9%, це трохи вище, ніж 3,6%, про які повідомлялося в грудні. Так само передбачається, що зниження ставок закінчать у 2026 році на рівні близько 3,1% у порівнянні з попереднім прогнозом 2,9%.

На тлі з незначними зниженнями відсоткових ставок Федеральна резервна система стала досить оптимістично ставитися до стану економіки США. За оновленими економічними прогнозами Центральний банк прогнозує, що цього року економіка зросте на 2,1%, а це значно перевищує грудневу оцінку 1,4%. Імовірно, наступного року та 2026 року економіка зросте на 2,0% у порівнянні з попередньою оцінкою в 1,8% та 1,9% відповідно.

Водночас за прогнозом центрального банку, ринок праці США залишиться стійким, а рівень безробіття цього року зросте до 4,0% у порівнянні з попередньою оцінкою 4,1%.

При цьому рівень безробіття має залишитися стабільним: у 2025 році він зросте до 4,1%, а потім у 2026 році знизиться до 4,0%, не змінившись у порівнянні з попередньою оцінкою.

Щодо інфляції центральний банк не чекає, що до 2026 року базова інфляція PCE досягне цільового показника 2%. Імовірно, цього року базова інфляція зросте на 2,4%, це також збігається з грудневими прогнозами. Наступного року інфляція зросте на 2,2% проти грудневого прогнозу 2,1%. А загальна інфляція цього року буде високою, потім у 2025 і 2026 роках знизиться. За очікуваннями центрального банку, цього року інфляція зросте на 2,6% у порівнянні з попередньою оцінкою 2,4%.