FX.co ★ Три можливі сценарії ФРС та їхній вплив на долар

Уже за кілька годин ринок ознайомиться з підсумками другого засідання FOMC у поточному році. Згідно з початковими очікуваннями, сьогодні, 20 березня, ФРС мала знизити ставку вперше в рамках цілої програми з пом'якшення грошово-кредитної політики. Очевидно абсолютно всім, що цього не станеться. Ставки залишаться без змін, але на нас ще чекає виступ Джерома Пауелла й оновлені прогнози щодо економіки та ставок на найближчі два роки. Я вважаю цю інформацію не менш важливою, ніж зміна самих ставок.

Перед засіданням ФРС економісти виділяють (як і завжди) три можливих сценарії розвитку подій. Перший передбачає, що ФРС натякне або на можливе нове підвищення відсоткової ставки, або ж повідомить, що пікове значення ставки може зберігатися довше, ніж бачилося регулятору в січні. Також будуть підвищені точкові діаграми "dot-plot", які відображають середнє значення за очікуваними ставками на різні періоди часу в майбутньому. Пауелл оголосить про ускладнення в процесі нормалізації стану економіки.

Другий сценарій припускає, що точкові діаграми "dot-plot" не будуть змінені (а зараз вони говорять про три раунди зниження ставки 2024 року і два 2025-го), а Джером Пауелл говоритиме про скорочення програми QT, займаючи, як і раніше, дуже обережну позицію. Слів про терміни першого пом'якшення або їх перенесення в промові Пауелла не буде.

Третій сценарій передбачає, що Пауелл говоритиме про зниження ризиків щодо прискорення інфляції, а Комітет буде впевнений у досягненні мети у 2%, попри останній звіт за споживчими цінами. Діаграми "dot-plot" залишаться незмінними. Також Пауелл може повідомити, що регулятор готується до зниження ставок у найближчому майбутньому.

На мій погляд, імовірність виконання третього сценарію нульова. ФРС не може пом'якшити "яструбиний" тон, якщо інфляція зростає. Тому на найбільш "голубиний" сценарій я не розраховую. Також я вважаю, що ймовірність другого сценарію теж досить низька ─ всього близько 20-30%. Хочу нагадати, що інфляція у США не просто показала невелике зростання в лютому. Вона вже три квартали майже не знижується. Усе це свідчить на користь того, що тональність заяв Пауелла та настрій усього Комітету FOMC має стати більш "яструбиним". Тому особисто я виступаю за перший сценарій, який передбачає нове підвищення попиту на американську валюту, що повністю відповідає поточній хвильовій картині.

Хвильова картина по EUR/USD:

Виходячи з проведеного аналізу EUR/USD, я роблю висновок, що побудова знижувального набору хвиль триває. Хвиля 2 або b набула завершеного вигляду, тому найближчим часом я очікую продовження побудови імпульсної низхідної хвилі 3 або с зі значним зниженням інструменту. Зараз будується внутрішня корекційна хвиля, яка вже могла б завершитися. Я продовжую розглядати тільки продажі з цілями, що знаходяться поблизу розрахункової позначки 1,0462, що відповідає 127,2% за Фібоначчі.

Хвильова картина по GBP/USD:

Хвильова картина інструменту GBP/USD, як і раніше, передбачає зниження. Наразі я, як і раніше, розглядаю продажі інструменту з цілями, розташованими нижче позначки 1,2039, тому що вважаю, що хвиля 3 або с рано чи пізно почнеться. Проте поки хвиля 2 або b не завершена (зі стовідсотковою ймовірністю), можна очікувати підвищення інструменту аж до позначки 1,3140, що відповідає 100,0% за Фібоначчі. Побудова хвилі 3 або с вже могла початися, але відхід котирувань від досягнутих піків поки занадто малий, щоб бути впевненими в такому висновку. Прорив позначки 1,2715 додає впевненості у знижувальному сценарії.

Основні принципи мого аналізу:

1) Хвильові структури мають бути простими та зрозумілими. Складні структури складно відігравати, вони часто несуть зміни.

2) Якщо немає впевненості в тому, що відбувається на ринку, краще не заходити в нього.

3) Стовідсоткової впевненості в напрямку руху немає і бути не може ніколи. Не забувайте про захисні ордери Stop Loss.

4) Хвильовий аналіз можна комбінувати з іншими видами аналізу та торговими стратегіями.