FX.co ★ Канадський долар слабшає перед засіданням ФРС. Огляд USD/CAD

Сьогодні ФРС проводить засідання з кредитно-грошової політики, очікується, що вона залишиться без змін. Основну увагу буде приділено будь-яким підказкам щодо термінів першого зниження ставок, а також фіналу QT, який ФРС погодилася обговорити більш детально на сьогоднішньому засіданні. ФРС також опублікує оновлену ставку та економічні прогнози.

ФРС належить вирішити важке завдання ─ як збалансувати охолодження економіки США та несподівані дані щодо інфляції, які показують варту заздрості стійкість, особливо в секторі послуг, що дає левову частку внеску у ВВП. Будь-яка зміна прогнозів, що видається неминучою, спричинить не лише переоцінку ринкових очікувань щодо ставки, а й призведе до зростання волатильності. Відповідно, ринки в перші дні тижня торгуються у вузьких діапазонах в очікуванні нових вступних, які дадуть змогу скоригувати довгострокові прогнози.

Індекс споживчих цін Канади в лютому несподівано знизився з 2.9% до 2.8% за прогнозу 3.1%, базовий індекс сповільнився з 2.4% р/р до 2.1%. Як і в більшості інших країн, інфляція сповільнюється за рахунок товарного сегмента, тоді як у сфері послуг вона все ще залишається значною.

Істотне уповільнення зростання цін чинитиме тиск на позицію Банку Канади, який обирає момент для початку циклу зниження ставок. Проте до першого зниження ще далеко. Раніше Банк Канади неодноразово наголошував, що йому будуть потрібні переконливі докази стійкого зниження інфляції, і один місяць нічого не вирішує. Якщо порівняти поточну картину з тією, що була кілька місяців тому, то низка інших показників зовсім не на користь подальшого зниження цін ─ продуктивність залишається низькою, а заробітна плата продовжує впевнене зростання, підвищуючи інфляційні ризики.

Певну підтримку луні отримує від зростання цін на нафту, але цей фактор надто слабкий, щоб боротися з впливом прибутковості. Обмінний курс канадського долара залежить від рішень ФРС не менше, ніж USD, тому після закриття дня сьогодні та коригування прогнозів щодо долара прогнози по CAD також будуть переглянуті.

Чиста коротка позиція по CAD зросла за звітний тиждень на 829 млн до -2.288 млрд, позиціювання ведмеже, динаміка негативна, розрахункова ціна вища за довгострокову середню.

USD/CAD підійшов впритул до зони опору 1.3600/20, як ми припустили тижнем раніше, очікуємо, що зростання триватиме. У разі прориву зазначеної зони мета зміститься до 1.3750/80, рух може відбутися вже сьогодні ввечері після завершення засідання ФРС, якщо ринки побачать загрозу зниження прибутковості.