FX.co ★ Долар веде зграю вперед

Близький лікоть, але не вкусиш. Перемога над інфляцією близька як ніколи, але хто знає, чи не почнуть споживчі ціни знову розганятися. На думку експертів, опитаних Consensus Economics, індекси CPI у провідних країнах світу незабаром повернуться до таргету 2%. Однак утримаються вони там надовго чи знову почнуть зростати? Від цього залежать долі різних валютних пар на Forex. І EUR/USD не є винятком.

Прогнози щодо інфляції

Наразі очевидно, що зліт інфляції у 2021-2022 мав тимчасовий характер. Він був спровокований шоками пропозиції, включно з порушенням ланцюжків постачань через пандемію, енергетичну кризу та збройні конфлікти в Україні та на Близькому Сході. Бойові дії в гарячих точках тривають, проте світ до них адаптувався, знайшов способи та лазівки. У результаті ціни на газ та інші енергоносії почали падати, а разом із ними почала падати й інфляція.

Однак, як і передбачалося, остання миля боротьби з нею є найважчою. Знизити споживчі ціни з 9% до 3% виявилося простіше, ніж з 3% до 2%. І робота ФРС видається складнішою, ніж у ЄЦБ. За плечима американського Центробанку стоїть сильна економіка, в умовах якої інфляції набагато простіше розігнатися, ніж в умовах слабкої. Такої, наприклад, як єврозона або Британія. Уповільнення CPI в останній з 4% до 3,4% стало каталізатором ослаблення фунта та інших європейських валют. Зокрема євро.

Так, ФРС послаблюватиме грошово-кредитну політику, оскільки ставки надмірно високі та гальмують ВВП. Однак всі інші зроблять те ж саме. Згідно з дослідженнями, на які посилається Bloomberg, уперше з 2008 монетарні експансії будуть настільки синхронізовані, як і тоді. 10 з 11 провідних центробанків світу мають намір знизити ставки. У таких умовах долар США демонстрував відмінні результати. Він зміцнювався на 3% за квартал, якщо 80% провідних центральних банків світу синхронно послаблювали грошово-кредитну політику.

Синхронізація монетарних експансій

Долар США має серйозний запас міцності. І нехай Bank of America вважає, що якщо ФРС залишить чинним свій грудневий прогноз про зниження ставки за федеральними фондами до 4,6%, американську валюту почнуть продавати. Насправді все може обернутися по-іншому.

Монетарна політика Федрезерву залежить від даних. А статистика свідчить, що про жодну рецесію і не йдеться, а інфляція прискорюється другий місяць поспіль. Ситуація змінилася. Чи не час Центробанку вносити корективи у свій світогляд? Думаю, що настав час. І незабаром ринки відчують на своїй шкурі, як це, йти проти ФРС.

Технічно на денному графіку EUR/USD нездатність "биків" відіграти пін-бар стала свідченням їхньої слабкості. Котирування пішли нижче справедливої вартості на 1,085. Якщо "ведмедям" вдасться їх там утримати, ризики продовження піке в напрямку 1,0795 і 1,073 зростуть. За такого розкладу слід тримати й нарощувати сформовані від 1,0945 шорти.