FX.co ★ Надм'якої політики ФРС у США більше не буде

А поки євро намагається прорватися в район місячного максимуму та вибратися за його межі, а британський фунт намагається знайти в собі сили продовжити зростання навіть на тлі слабкої макроекономічної статистки, міністерка фінансів США Джанет Єллен заявила, що дуже малоймовірно, що відсоткові ставки повернуться до рівнів, які спостерігалися до початку пандемії Covid-19. Це в підсумку і спровокувало хвилю інфляції та стрімке зростання прибутковості.

Відповідаючи на запитання, чому прогнози Білого дому, опубліковані на початку цього тижня, показують помітно вищі очікування щодо відсоткових ставок на найближчі роки, у порівнянні з прогнозами річної давності, Єллен відповіла, що нові цифри відповідають показникам, які надходять із приватного сектору економіки. "Я думаю, що це відображає поточні ринкові реалії. Малоймовірно, що прибутковість знову стане такою ж низькою, як до пандемії", ─ заявила Єллен журналістам.

Варто зазначити, що прибутковість 10-річних держскарбничих облігацій США за десятиліття до 2019 року в середньому становила 2,39% ─ низький показник за історичними мірками. У жовтні минулого року він підскочив вище 5% після того, як Федеральна резервна система агресивно підняла ставки для боротьби з інфляцією, і зараз становить трохи нижче 4,2%.

На цьому тлі серед економістів розгорілися серйозні дебати про те, чи повернуться в довгостроковій перспективі ставки до допандемічного рівня або залишатимуться на більш високому рівні, як це було раніше.

Голова Держскарбниці вчора також заявила, що дуже важливо, щоб умови, які закладені в бюджет, були розумними та відповідали мисленню широкого кола прогнозистів. Ще в січні 2023 року Єллен вважала, що повернення низьких відсоткових ставок ─ це всього лише справа часу. Але в січні цього року її погляди кардинально змінилися, як і стійке зниження інфляції, яке спостерігалося впродовж усього минулого року.

Нові прогнози Білого дому були частиною пропозиції президента Джо Байдена щодо бюджету на 2025 фінансовий рік у розмірі $7,3 трильйона. Тепер очікується, що середні ставки за 10-річними скарбничими векселями США будуть помітно вищими протягом наступних трьох років, ніж прогнозувалося рік тому.

Тим часом вищі ставки за зростаючим борговим тягарем США значно збільшують загальний дефіцит і боргові показники. У Білому домі очікують, що США витратять близько $890 мільярдів, або 3,1% валового внутрішнього продукту, тільки на виплати відсотків цього року.

Щодо поточної технічної картини EUR/USD, то попит на євро залишається. Зараз покупцям потрібно думати над тим, як забирати рівень 1.0960. Тільки це дозволить націлитися на тест 1.0990. Вже звідти можна забратися на 1.1035, але зробити це без підтримки з боку великих гравців буде досить складно. Найдальшою метою виступить максимум 1.1075. У разі зниження торгового інструменту лише в районі 1.0935 я очікую будь-яких серйозних дій з боку великих покупців. Якщо там нікого не буде, було б непогано дочекатися оновлення мінімуму 1.0909 або відкривати довгі позиції від 1.0870.

Щодо поточної технічної картини GBP/USD, то для розвитку висхідного тренду бикам необхідно забирати найближчий опір 1.2810. Це дозволить націлитися на 1.2845, пробитися вище якого буде досить проблемно. Найдальшою метою виступить область 1.2900, після чого можна буде говорити й про більш різкий ривок фунта вгору до 1.2945. У разі падіння пари ведмеді спробують забрати контроль над 1.2770. Якщо це вдасться зробити, пробій діапазону завдасть серйозного удару по позиціях биків і зіштовхне GBPUSD до мінімуму 1.2740 з перспективою виходу на 1.2710.