FX.co ★ EUR/USD. Чому долар не дорожчає?

Пара євро-долар прохолодно відреагувала на опублікований вчора звіт щодо зростання інфляції у США. Спочатку долар посилив свої позиції, потім просів по всьому ринку, але під фінал вчорашніх торгів знову спробував проявити характер. Показовим є той факт, що всі цінові рухи за парою eur/usd відбувалися в межах 9-ї фігури. Попри "зелене забарвлення" релізу, продавці навіть не змогли протестувати восьмий ціновий рівень. Це дійсно показовий момент, враховуючи те, що загальна інфляція в лютому прискорилася – як у місячному, так і в річному вираженні.

Чому ж трейдери так флегматично відреагували на такий значущий макроекономічний звіт? На мій погляд, уся справа в ринкових очікуваннях, які за підсумками вчорашнього дня фактично не змінилися. Так, згідно з даними інструменту CME FedWatch Tool, ймовірність збереження статус-кво на березневому засіданні зараз становить 99%, а на травневому засіданні ─ 88%. Тобто ринок упевнений у тому, що Федрезерв не стане знижувати відсоткову ставку на найближчих двох засіданнях. Така впевненість була присутня і до вчорашнього релізу. Але водночас учасники ринку, як і раніше, оцінюють імовірність зниження ставки в червні як 50/50 (якщо бути точніше, то ймовірність пом'якшення ГКП на червневому засіданні становить 59%).

Тобто червневі перспективи, як і раніше, актуальні, й зелене забарвлення лютневого CPI в цьому контексті нічого не змінило.

Ось і виходить, що індекс споживчих цін лише підтвердив ринкові очікування щодо березня та травня (які були вже враховані в цінах). При цьому реліз не переконав трейдерів у тому, що Федрезерв відмовиться від зниження ставки в червні. Звідси й така флегматична реакція eur/usd. На додачу до всього – фактичне зниження базового індексу споживчих цін. Темпи зниження сповільнилися, але низхідна тенденція збереглася: у річному вираженні стрижневий ІСЦ опинився на позначці 3,8%. Це мінімальний темп зростання з червня 2021 року. Крім того, ціни на основні послуги без урахування житла (так званий супербазовий показник, Supercore CPI) зріс на 0,47% у лютому, тоді як у січні було зафіксовано зростання на 0,85%. Також не варто забувати, що базовий індекс PCE демонструє послідовну спадну динаміку вже 6 місяців поспіль, а темпи зростання заробітної плати, згідно з останніми Нонфармами, сповільнилися.

З цих причин долар і не здобув належної підтримки. І, відповідно, ведмеді eur/usd. Єдине досягнення продавців ─ це відведення ціни від межі 10-ї фігури. Можна не сумніватися в тому, що якби звіт вийшов би в червоній зоні, пара вже тестувала б рівень опору 1,1050 (верхня лінія індикатора Bollinger Bands на тижневому графіку).

Також варто відзначити й інші причини, через які долар вчора не мав великого попиту. Серед них ─ підвищений інтерес трейдерів до ризику. За підсумками вчорашніх торгів ринок акцій США закрився зростанням, завдяки зміцненню секторів технологій, промисловості та споживчих послуг. Індекс Dow Jones виріс на 0,61%, NASDAQ Composite ─ на 1,54%, індекс S&P 500 подорожчав на 1,12%.

Складність ситуації полягає ще й у тому, що зараз діє так званий "режим тиші": 10-денний період напередодні засідання ФРС, коли члени регулятора не можуть висловлювати свою позицію в публічній площині. Представники Федрезерву могли б схилити б чашу терезів у той чи інший бік своїми коментарями, але режим тиші змушує учасників ринку робити власні висновки в очікуванні березневого засідання (яке відбудеться вже наступного тижня). Як бачимо, спільної думки трейдери eur/usd так і не змогли дійти: покупці не здатні відновити північний рух до меж 10-ї фігури, продавці, зі свого боку, не можуть навіть зайти в область 8-ї фігури, не кажучи вже про подолання рівня підтримки 1,0890 (лінія Tenkan-sen на D1).

З позиції техніки, ситуація також залишається невизначеною. На денному графіку пара перебуває між середньою та верхньою лініями індикатора Bollinger Bands, над лініями Tenkan-sen і Kijun-sen, але при цьому в хмарі Kumo, верхня межа якої відповідає позначці 1,0930. Розглядати лонги доцільно тільки після того, як пара закріпиться над цим таргетом. Крім того, в такому разі індикатор Ichimoku сформує бичачий сигнал "Парад ліній". Найближчою метою північного руху виступає позначка 1,0960 (верхня лінія Bollinger Bands на D1) і психологічно важливий, круглий рівень 1,1000. Найсильніший рівень опору розташований трохи вище (1,1050 ─ верхня лінія Bollinger Bands на тижневому графіку), але говорити про цю мету поки зарано. Продажі будуть актуальні тільки після закріплення нижче таргета 1,0890 (лінія Tenkan-sen на D1). З огляду на наявну невизначеність, на цей момент за парою доцільно зберігати вичікувальну позицію.