FX.co ★ EUR/USD. Інфляція у США у лютому несподівано прискорилася. Про що свідчить реліз?

Опублікований сьогодні звіт щодо зростання інфляції в США виявився вельми суперечливим. Майже всі компоненти релізу вийшли в «зеленій зоні», виявившись сильнішими за прогнози. Але при цьому де-факто стрижнева інфляція все ж таки продемонструвала низхідну динаміку, незважаючи на нижчі темпи уповільнення. Такий ребус застав учасників ринку зненацька: трейдери просто не знали, як реагувати на публікацію. Спочатку ціна різко знизилася до основи 9-ї фігури, але південний імпульс не отримав свого розвитку. Потім ініціативу перехопили покупці, піднявшись до позначки 1,0945. Втім, і вони не змогли утримати зайняті позиції, оскільки де-факто сьогоднішній звіт виявився все ж таки на боці американської валюти.

Якщо говорити мовою сухих цифр, то ситуація склалася так. Загальний індекс споживчих цін у місячному еквіваленті зріс до 0,4% (максимальне значення з вересня минулого року). Цей компонент звіту зростає з листопада минулого року. У річному обчисленні загальний ІСЦ мав знизитися до 3,0% (тобто до мінімального значення з червня 2023 року), але натомість він зріс до позначки 3,2%. Базовий індекс, без урахування цін на продукти харчування та енергію, мав трохи знизитися – до 0,3% у місячному вирахуванні, проте він залишився на колишньому рівні (0,4%). У річному вираженні показник знизився до 3,8% (мінімальне значення показника з червня 2021 року), проте темпи зниження сповільнилися (експерти прогнозували суттєвіше зниження – до 3,7%).

Структура звіту говорить про те, що ціни на енергоносії в США в лютому знизилися на 1,9% (найбільше подешевшав бензин – на 3,9%). Щоправда, темпи зниження цін на енергію сповільнилися – у січні цей компонент знизився одразу на 4,6%. Ціни на одяг не змінилися (позаминулого місяця було зафіксовано зростання на 0,1%), а вартість старих автомобілів скоротилася на 1,8% (у січні було зафіксовано спад на 3,5%). Темпи зростання вартості харчових продуктів сповільнилися із січневого значення 2,6% до лютневих 2,2%, нові автомобілі подешевшали на 0,4% (у січні – -0,7%), товари медичного призначення – на 3% (січень – 2 9%).

Про що говорить опублікований сьогодні звіт? Почнемо з того, що сьогоднішній реліз став приємним сюрпризом для доларових бугаїв – «променем світла» на тлі чорної смуги. Адже події останніх двох тижнів складалися явно не на користь грінбеку. Наприклад, на початку березня розчарував виробничий індекс ISM. Показник протягом двох попередніх місяців активно зростав (піднявшись з 46 пунктів до 49), і згідно з прогнозами, мав у лютому повернутися до зони розширення. Але натомість він знизився до 47,8, відбивши погіршення ситуації.

Крім того, доларових бугаїв розчарувала риторика голови ФРС Джерома Пауелла, який у Конгресі дав зрозуміти, що регулятор не тягтиме зі зниженням процентної ставки цього року. За його словами, ЦБ почне пом'якшення політики «як тільки будуть створені відповідні умови». Які умови? Насамперед, це зниження інфляції на стійкій основі та охолодження ринку праці. Опубліковані наступного дня після виступу Пауелла лютневі Нонфарми відобразили несподіване зростання безробіття та зниження темпів зростання середньої заробітної плати. Власне, ці фундаментальні фактори (м'які коментарі глави ФРС + суперечливі Нонфарми) підкосили позиції американської валюти. У тому числі й у парі із євро.

Сьогоднішній звіт дещо змінив фундаментальну картину, що склалася. Вже виникають сумніви – а чи будуть створені необхідні умови для пом'якшення ДКП у найближчому майбутньому? Інфляція (насамперед загальна) знову виявила норовливість, ніби підігруючи доларовим бикам. Усі ці сумніви – на користь грінбеку.