FX.co ★ Інфляція все ще залишається проблемою для ФРС

Про це заявила президент ФРБ Клівленда Лоретта Местер у п'ятницю, 1 березня. Перш ніж я коротко розгляну промову Местер, хочу нагадати, що ринок уже примирився з тією думкою, що FOMC почне знижувати ставки не раніше червня. Я кажу "не раніше", тому що жодної впевненості в тому, що ця визначна подія відбудеться саме в червні, особисто у мене немає. Давайте згадаємо, що на початку року ринок чекав першого зниження ставок у березні. Однак потім Джером Пауелл та його колеги розвіяли надії учасників ринку. При чому розвіяли так стрімко, що ринок відразу переніс свої очікування на червень, а не на травень.

Однак де гарантія, що таке не трапиться надалі ще раз? Нагадаю також, що політика ФРС цілком залежить від інфляції. Це в Євросоюзі чи Великій Британії центральні банки змушені хоча б одним оком слідкувати за ВВП, який загрожує у 2024 році показувати лише від'ємні значення. В Америці ж такої проблеми немає, і ФРС може утримувати ставку на піковому значенні стільки, скільки знадобиться для досягнення мети з інфляції.

Тепер уявімо, що інфляція знижуватиметься найближчими місяцями дуже повільно або взагалі не знижуватиметься. Власне, саме про це і заявила Лоретта Местер: не слід очікувати у 2024 році темпів уповільнення споживчих цін 2023 року. Тоді, що залишиться робити регулятору, окрім подальшого очікування?

Местер також повідомила, що споживчий попит продовжуватиме знижуватися, а разом з ним й економічне зростання. Зростання зайнятості трохи впаде, а саме падіння зростання зайнятості ─ це те, що хоче бачити ФРС перед зниженням відсоткової ставки. Местер також відкрито заявила, що в поточному році регулятор має знизити ставки не більше трьох разів, що, як бачимо, знову дуже сильно розходиться з очікуваннями ринку, який у січні мріяв про шість раундів пом'якшення політики. Усе свідчить про те, що політика ФРС у поточному році буде значно жорсткішою, ніж чекав ринок. А це має підвищувати попит на валюту США, що повністю відповідає поточній хвильовій розмітці.

Хвильова картина по EUR/USD:

Хвильова картина інструменту GBP/USD, як і раніше, передбачає зниження. Наразі я розглядаю продажі інструменту з цілями, розташованими нижче від позначки 1,2039, тому що вважаю, що хвиля 3 або с рано чи пізно набере обертів. Вдала спроба прориву позначки 1,2627 стала сигналом для продажів, проте зараз я можу виділити також новий боковик з нижньою межею на позначці 1,2500. Ця позначка і є для мене зараз граничною в падінні британця. Можу також виділити спадний коридор, який вказує на переважне зниження котирувань.

Хвильова картина по GBP/USD:

Хвильова картина інструменту GBP/USD, як і раніше, передбачає зниження. Наразі я розглядаю продажі інструменту з цілями, розташованими нижче від позначки 1,2039, тому що хвиля 2 або b не може тривати вічно, як і боковик. Вдала спроба прориву позначки 1,2627 стала сигналом для продажів. Однак зараз я можу виділити також новий боковик з нижньою межею на позначці 1,2500. Ця позначка і є для мене зараз граничною в падінні британця. Хвиля 3 або с знижувальної ділянки тренду все ніяк не починається.