FX.co ★ EUR/USD. попередній тиждень. Засідання ЄЦБ, виступ Пауелла у Конгресі, лютневі Нонфарми

Наступний тиждень обіцяє бути волатильним. Основні події розгорнуться у другій половині торгової п'ятиденки: ми дізнаємося про підсумки березневого засідання ЄЦБ, послухаємо голову ФРС (який виступить у Конгресі) та оцінимо динаміку американського ринку праці.

Такий букет подій фундаментального характеру гарантовано забезпечить волатильність пари eur/usd. Тому трейдери мають всі шанси видертися з флетового болота, тобто залишити 8-му фігуру. Або в область 9-ї фігури (з прицілом на 1,1000), або назад у район 7-ї фігури. Нудно точно не буде, у цьому немає жодних сумнівів.

Понеділок

Першого робочого дня буде опубліковано індикатор впевненості інвесторів Sentix, який показує довіру інвесторів до економіки єврозони. З березня 2022 року він перебуває у негативній галузі, сигналізуючи про песимізм серед інвесторів. Але з листопада минулого року показник демонструє висхідну динаміку, в. за прогнозами, у березні ця тенденція збережеться: індекс має вийти на позначці -10 пунктів (для порівняння, у жовтні він був на рівні -21,9 пунктів).

У період американської торгової сесії очікується виступ глави ФРБ Філадельфії Патріка Харкера. Нещодавно – наприкінці лютого – він озвучив цікаву фразу. Він допустив зниження процентної ставки вже на травневому засіданні, але не в цьому прогнозі. У тому сенсі, що йому потрібно більше даних для формування позиції з цього питання. З того часу було опубліковано кілька важливих звітів, серед яких – базовий індекс PCE за січень (відобразив уповільнення інфляції) та виробничий індекс ISM (несподівано знизився до 47 пунктів). Якщо на тлі цих релізів Харкер знову заговорить про перспективи травневого зниження, долар опиниться під невеликим тиском (глава ФРБ Філадельфії не має цьогорічного права голосу).

Вівторок

У вівторок буде опубліковано остаточну оцінку європейських індексів PMI за лютий. За прогнозами, початкова оцінка збігатиметься з фінальною, тому цей реліз найімовірніше буде проігнорований ринком.

Найцікавіші події вівторка відбудуться у період американської сесії. Зокрема ми дізнаємося лютневе значення індексу ділової активності в секторі послуг від ISM. Згідно з прогнозами, показник має залишитися в зоні розширення, тобто вище за 50-пунктну позначку, але при цьому продемонструвати низхідну динаміку, знизившись до 52,9, після січневого результату 53,4. Нагадаю, що виробничий індекс ISM вийшов минулого тижня у червоній зоні, чинивши суттєвий тиск на долар. По суті саме цей реліз дозволив покупцям eur/usd перехопити в п'ятницю ініціативу і закінчити торговий тиждень на позначці 1,0840.

Ще одна важлива подія вівторка – виступ члена Ради керуючих ФРС Майкла Барра. Наприкінці лютого він уже озвучував свою думку, суть якої зводиться до збереження вичікувальної позиції. Він зазначив, що йому необхідно побачити стійкі добрі дані, перш ніж виступати за зниження процентної ставки, тоді як січневий звіт щодо зростання CPI «нагадає про те, що шлях до двовідсоткової інфляції буде нерівним». Можна припустити, що у вівторок він озвучить схожі за своєю суттю тези, підтримавши грінбек.

Середа

У середу глава Федрезерва розпочне свій дводенний виступ у Конгресі США. Спочатку він надасть піврічну доповідь про грошово-кредитну політику у Комітеті з фінансових послуг Палати представників Конгресу, а наступного дня (тобто у четвер) – у Сенаті, у Комітеті з банківських, житлових та міських питань. Враховуючи важливість цієї події для трейдерів eur/usd, решта фундаментальних чинників відійдуть на другий план.

Учасників ринку насамперед цікавить його оцінка останніх релізів у контексті перспектив пом'якшення грошово-кредитної політики. Нагадаю, більшість макроекономічних звітів, які були опубліковані минулого тижня, були не на боці грінбека. Індекс споживчої впевненості замість передбачуваного зростання майже до 115 пунктів знизився до 106 пунктів; оцінка зростання ВВП США у четвертому кварталі була погіршена до 3,2% (початкова оцінка – 3,3%); обсяг незавершених угод із продажу житла у США скоротився на 4,9% (у місячному вирахуванні). І це без згаданих вище виробничого індексу ISM та базового індексу PCE.

На даний момент учасники ринку практично впевнені в тому, що у березні та травні Федрезерв збереже ДКП у колишньому вигляді. Щодо червневого засідання, то тут 50/50. Пауелл навряд чи зрушить очікування ринку щодо весняних засідань, але при цьому може посилити або послабити «голубиний» настрій щодо червневих перспектив. Ринок або зрушить свої очікування на липень/вересень, або підвищить ймовірність того, що ФРС зробить перший крок зниження ставки вже в червні.

Четвер

В четвер Європейський Центробанк оголосить про підсумки свого березневого засідання. Можна не сумніватися, що ЄЦБ збереже вичікувальну позицію. Такий результат вже давно відіграний ринком і не справить будь-якого враження. Цікавлять лише подальші перспективи.

Останнім часом риторика членів європейського регулятора пом'якшала. Якщо на початку року більшість із них говорили про збереження статус-кво із «відкритою датою», то зараз обговорюється дата першого раунду зниження ставок. Найчастіше звучить червень. Про цю дату говорили, зокрема, члени Ради керуючих ЄЦБ Петер Казимір та Янніс Стурнарас. Багато представників ЄЦБ не говорили прямо, але натякали на червневі перспективи. У тому числі й Крістін Лагард, коли заявила про те, що останні дані із зарплат «обнадіюють» (у четвертому кварталі зростання зарплат у єврозоні сповільнилося до 4,5%). За її словами, якщо низхідна динаміка збережеться цього року, це стане «визначальним фактором». Враховуючи той факт, що цифри за перший квартал 2024 року будуть опубліковані в травні, ЄЦБ може знизити ставки на червневому засіданні (зрозуміло, якщо цьому сприятимуть умови).

На мій погляд, підсумки березневого засідання ЄЦБ виявляться не на боці євро: сигнали «голубиного» характеру чинитимуть тиск на єдину валюту.

П'ятниця

В останній торговий день тижня у Штатах опублікують ключові дані у сфері ринку праці за лютий. Згідно з попередніми прогнозами, рівень безробіття в США залишиться на позначці 3,7%. Кількість зайнятих у несільськогосподарському секторі має зрости на 190 тисяч. Що суттєво менше щодо січня (353 тис.) та грудня (333 тис.). Рівень середньої погодинної оплати праці у лютому має зрости на 4,4% (січень – 4,5%).

Тут необхідно нагадати, що минулого місяця Нонфарми здивували учасників ринку «зеленим забарвленням»: за досить скромних прогнозів, реліз показав сильний результат. Якщо лютневі Нонфарми також опиняться у зеленій зоні, долар отримає суттєву підтримку. Такий результат свідчить про те, що ринок праці в США не остигає, а навпаки розжарюється.

Висновки

З великою ймовірністю можна припустити, що за підсумками наступного тижня пара eur/usd залишить область 8-ї фігури. Особливо якщо ключові події тижня «зрезонують»: ЄЦБ продемонструє «голубину» позицію, тоді як Пауелл виступить за збереження статус-кво (додатковим бонусом тут можуть стати Нонфарми, якщо опиняться у зеленій зоні).

Лонги доцільно розглядати лише після того, як пара закріпиться над рівнем опору 1,0890 (нижня межа хмари Kumo на денному графіку). Продажі – після того, як пара закріпиться нижче за таргет 1,0780 (середня лінія Bollinger Bands на тому ж таймфреймі).