FX.co ★ EUR/USD. Долар може потрапити в бичачу пастку

Сьогодні у фокусі дані ВВП США за четвертий квартал, попередня статистика торгового балансу по товарах та виступи представників ФРС ─ Бостіка, Коллінза і Вільямса.

У єврозоні опубліковано індекс економічних настроїв за лютий, що надасть огляд поточного стану економічного клімату в регіоні.

Крім того, в останні дні лютого ─ 28 і 29 ─ відбудеться зустріч міністрів фінансів та керівників центральних банків країн G20. Цей захід збере провідних фінансових керівників світу для обговорення ключових глобальних економічних питань, що може мати значний вплив на фінансові ринки.

У четвер основна увага зосередиться на базовому індексі цін витрат на особисте споживання у США (PCE), який є ключовим показником для оцінки інфляції.

Трейдери аналізуватимуть ці дані, щоб виявити потенційні торгові стратегії на тлі коливань індексу долара.

На торгах середи індекс долара повернув під свій контроль позначку 104,0, попри слабкі дані щодо промислових замовлень у США. Трейдери в очікуванні нової інформації щодо інфляції, яка може вказати на можливі терміни початку зниження ФРС відсоткових ставок.

Несподіване падіння індексу споживчої довіри в США до 106,7 пункту в лютому виявилося помітно нижчим за прогнозоване зростання до 115,0, що обмежило зміцнення долара.

Статистика також показала рекордне місячне зниження нових замовлень на товари тривалого користування в січні на 6,1% у порівнянні з груднем, перевищивши очікування аналітиків про зниження на 4,5%.

Економісти Bloomberg підвищили прогноз зростання економіки США на 2024 рік до 2,1% і знизили ймовірність настання рецесії до 40%. Якщо економічне зростання у США продовжуватиме випереджати інші розвинені ринки, а відсоткові ставки залишаться високими, це може підтримати зміцнення долара.

Оновлені дані в середу показали, що економіка США зросла на 3,2% у річному обчисленні в 4 кварталі, що трохи нижче за 3,3% у попередній оцінці після зростання на 4,9% у 3 кварталі.

Перегляд у бік зниження пов'язаний зі зростанням запасів приватного сектору, через яке зростання скоротилося на 0,27 в.п. порівняно з додаванням на 0,07 в.п., що спостерігалося в попередній оцінці.

Долар відступив від внутрішньоденного максимуму після змішаних других даних щодо ВВП США.

Техкартина

Індекс долара виріс та захопив зненацька деяких ведмежих інвесторів щодо долара. Хоча шлях до його значного відновлення після останніх даних щодо ВВП США та його складових здається довгим і сповненим перешкод.

ФРС і Джером Пауелл протягом багатьох місяців наголошували на своїй залежності від економічних даних, які тепер починають вказувати на можливу необхідність подальшого підвищення ставок.

Такий розвиток подій не відповідає очікуванням ринку, що може призвести до охолодження настроїв, тоді як ФРС визначатиме ступінь можливого розчарування.

З технічного погляду 100-денну просту ковзну середню (SMA) поблизу позначки 104,00 було протестовано. Її опір було подолано, але існує ризик утворення бичачої пастки.

Проходження доларом рівня 104,60 відкриє шлях до наступного значущого рівня опору на позначці 105,12, за яким прямує 105,88. У довгостроковій перспективі, якщо ринки переглянуть очікування щодо зниження ставок ФРС і відкладуть їх до кінця 2024 року, навіть максимум 2023 року на рівні 107,20 може знову стати актуальним.

У разі продовження тиску з боку продавців підтримка може ослабнути й дати шлях до подальшого зниження до 103,16, рівня 55-денної SMA, перш ніж буде перевірено позначку 103,00.

Щодо інших новин, то варто зазначити, що переговори в американському Конгресі щодо запобігання зупиненню роботи уряду, а також надання допомоги Україні, Ізраїлю і Тайваню не привели до згоди між республіканцями та демократами. Можливий shutdown може спровокувати зниження ринків ризикових активів та зміцнити позиції долара.

Ринок також враховує ймовірність зниження ставки ФРС на 25 базисних пунктів, до 3% на березневому засіданні й 21% ймовірність аналогічного рішення на засіданні у квітні-травні.

У четвер Німеччина, Франція та Іспанія представлять дані щодо інфляції, передуючи публікації статистики по єврозоні, запланованої на п'ятницю. Посадовці ЄЦБ продовжують висловлювати обережність щодо перспективи швидкого послаблення ГКП у єврозоні.

Зокрема, Крістін Лагард нещодавно зазначила, що зростання зарплат у регіоні зберігається на сталому рівні, а Янніс Стурнарас, член виконавчої ради ЄЦБ, виключив можливість зниження відсоткових ставок до червня.

Тим часом індекс споживчих настроїв у Німеччині, вимірюваний GfK, продовжує демонструвати негативні значення: -29,0 у лютому порівняно з -29,6 у січні.

Громадяни Німеччини продовжують бачити економію коштів як розумну стратегію в умовах поточної економічної ситуації, з огляду на постійне зростання цін і більш песимістичні прогнози для національної економіки на поточний рік.

Кредитування домогосподарств у єврозоні в січні зросло лише на 0,3% у річному вираженні. Це найповільніший темп зростання з березня 2015 року, що вказує на значне уповільнення економічної активності в єврозоні на тлі підвищення ставок ЄЦБ.

Євро слабкий

Пара EUR/USD знизилася до важливого психологічного рівня 1,0800 на тлі загального зміцнення долара та погіршення споживчих настроїв у єврозоні. Це може вказувати на завершення відновлення, що почалося в лютому.

Напередодні пара досягла піку на рівні 1,0866, проте подальше падіння до 1,0813 було спровоковано зниженням індексу економічних настроїв (ESI) Європейської комісії за лютий до -9,5 проти прогнозованих -9,2 і попереднього значення -9,3.

Економіка єврозони продовжує перебувати у скрутному становищі. Зниження показників економічних настроїв свідчить про те, що в короткостроковій перспективі ризики схиляються до подальшого погіршення.

З середини лютого євро демонстрував зростання проти долара, однак основною причиною цього було ослаблення долара через зниження темпів економічного зростання, поміченого на початку року.

Останні дані щодо настроїв демонструють непросту економічну ситуацію в єврозоні та віщують продовження труднощів, які можуть обмежити можливості для відновлення євро.

ЄЦБ може ухвалити рішення про зниження відсоткових ставок раніше червня, що обмежить потенційне зростання євро.

У Scotiabank відзначають, що євро втратив деяку підтримку близько позначки 1,0850, що посилило ведмежий настрій на короткострокових графіках. Відновлення вище рівня опору 1,0835 може послабити тиск на євро та спрямувати його до вищих позицій у межах 1,0800.

Кінець місяця може принести додатковий тиск на долар, що, на думку експертів, підтверджує технічну природу нещодавнього ослаблення долара, а не зміну фундаментального тренду.

Тренд по долару зберігається вгору

Тенденція зниження долара навряд чи продовжиться, з огляду на економічну перевагу США і прибутковість облігацій, яка перебуває близько тримісячних максимумів, що підтримує привабливість американської валюти.

До того ж ФРС не стане знижувати відсоткові ставки найближчим часом, особливо в контексті більш м'якої політики, яку здійснюють інші провідні центральні банки світу.

Дані зі США здебільшого надходять сильніше очікуваного, тоді як представники ФРС продовжують проявляти обережність, побоюючись передчасного ослаблення політики.

У зв'язку з цим поточні очікування ринку щодо можливого пом'якшення політики ФРС вимагають перегляду. При настанні цього моменту долар, ймовірно, продемонструє подальше зростання після періоду поточної консолідації.