FX.co ★ EUR/USD. Підсумки тижня. Безликий протокол ФРС, суперечливі індекси PMI, перспективна заява Лагард

Пара євро-долар завершила торговий тиждень біля заснування 8-ї фігури. З формального погляду, раунд завершився на користь покупців eur/usd (ціна відкриття – 1,0776, ціна закриття – 1,0821). Ціна вперше за два тижні, як то кажуть, «заворушилася» і залишила область 7-ї фігури. Але говорити про тотальне домінування бугаїв пари не доводиться.

Незважаючи на номінальну перемогу за підсумками тижня, покупці не змогли закріпитися над рівнем опору 1,0830 (верхня лінія Bollinger Bands на таймфреймі D1 і водночас середня лінія Bollinger Bands на таймфреймі W1), хоч і зробили відповідну спробу. Щобільше, пара протягом тижня підіймалася до меж 9-ї фігури, але рятувала перед рівнем опору 1,0890 (верхня лінія Bollinger Bands на денному графіку). Хай тижня зафіксовано на позначці 1,0889. У результаті північний імпульс згас та ініціативу щодо пари перехопили продавці, які, втім, також не змогли розвинути свій успіх. Адже для відновлення південного тренду продавцям необхідно закріпитися нижче за таргет 1,0780 (середня лінія Bollinger Bands на D1, що збігається з лінією Tenkan-sen).

Інакше кажучи, де-юре – перемога покупців eur/usd, де-факто – нічия.

Долар

Долар минулого тижня опинився під тиском одразу кількох фундаментальних факторів.

Насамперед, це потяг до ризику. На тлі напівпорожнього економічного календаря трейдери реагували на загальний ринковий настрій, який змінювався протягом тижня зі швидкістю калейдоскопічної. Наприклад, зліт Nvidia потягнув у себе ринок. Після виходу фінансової звітності акції, виробничого гіганта з виробництва чіпів зі штучним інтелектом зросли одразу на 16,4%. Зліт акцій технологічних компаній призвів до зростання індексу S&P 500, європейського STOXX 600 та японського Nikkei до рекордних максимумів. Одноденне зростання ринкової капіталізації Nvidia стало найбільшим в історії Волл-стріт (побивши попередній рекорд Meta Platforms).

На тлі зростання інтересу до ризику, долар опинився під тиском, а пара eur/usd – підійшла до кордонів 9-ї фігури.

Додаткову роль у цьому відіграв протокол січневого засідання Федрезерву. Примітно, що сам собою документ має яструбиний характер – він показав, що чиновники ЦБ побоюються надто швидкого зниження відсоткової ставки. Цей месидж червоною ниткою проходить крізь «хвилин» ФРС.

Але досить розмиті формулювання протоколу надали грінбеку ведмежу послугу. Федрезерв не став говорити про якісь тимчасові орієнтири, хоча в контексті ринкових очікувань це важливий момент. Припустимо, збереження ставки на колишньому рівні у березні ринок вже повністю відіграв. Імовірність пом'якшення ДКП у травні знизилася до 25%. Імовірність зниження ставки на 25 пунктів у червні оцінюється у 52%. «Хвилинки» не зрушили ці значення у бік зниження, тому долар опинився під тиском, зважаючи, скажімо так, на «нездійснені яструбині надії».

Іронія ситуації у тому, що підтримку грінбеку минулого тижня також надав Федрезерв. На тлі безликого протоколу ФРС риторика членів американського регулятора виявилася більш категоричною. Філіп Джефферсон, Крістофер Воллер, Ліза Кук – усі ці представники керівництва американського ЦБ заявили про те, що питання пом'якшення політики розглядати ще зарано. Суть їхніх виступів зводилася до того, що Федрезерву потрібні додаткові докази, що ринок праці остигає, а інфляція стійко знижується. І хоча члени ФРС також не стали конкретизувати тимчасові рамки, їхня риторика вплинула на ринки: прибутковість трежеріс зросла, долар посилив свої позиції по всьому ринку.

Євро

Євро своєю чергою змушений був йти за американською валютою, на тлі суперечливих звітів та риторики членів ЄЦБ. Так, індекс PMI у виробничому секторі Німеччини різко знизився – до 42,3 – після послідовного зростання протягом шести попередніх місяців. Загальноєвропейський виробничий сектор також розчарував – індекс вийшов на позначці 46,1 за прогнозу 47,0. Проте індекси PMI у сфері послуг опинилися в «зеленій зоні»: наприклад, загальноєвропейський показник піднявся до позначки 50,0. Вперше з липня минулого року індикатор залишив зону скорочення.

Такі суперечливі цифри не допомогли ані ведмедям, ані продавцям eur/usd.

Вишенькою на торті стали суперечливі за своєю суттю заяви представників ЄЦБ. Так, голова Бундесбанку Йоахім Нагель у п'ятницю заявив про те, що знижувати відсоткові ставки «ще дуже рано», навіть якщо цей крок здається комусь логічним та необхідним. За його словами, ключові дані у сфері інфляції будуть отримані лише у другому кварталі – «і тоді ми зможемо замислитись про пом'якшення політики».

Противагою його риториці стала заява голови Європейського Центробанку Крістін Лагард. І хоча голова ЄЦБ не стала озвучувати будь-які «прямі» месиджі голубиного характеру, проте вона заявила одну важливу річ – про те, що показники заробітної плати за 4 квартал 2023 року «обнадіюють».

За два дні до цієї заяви європейський регулятор оприлюднив показник даних з узгодженої заробітної плати у єврозоні за четвертий квартал минулого року. Відповідно до релізу, узгоджена заробітна плата збільшилася на 4,50%, продемонструвавши цим низхідну динаміку (у третьому кварталі 2023 року було зафіксовано зростання на 4,7%). Як відомо, індикатор зростання заробітної плати є найбільш важливим макроекономічним індикатором для євро в умовах, що склалися: зниження темпів зростання збільшує ймовірність пом'якшення ДКП вже в першій половині цього року. Слова Лагард у цьому контексті

І все ж суперечливі сигнали з боку ЄЦБ не допомогли євро. Єдина валюта покірно послідувала за грінбеком.

Висновки

Минулий тиждень виявився занадто суперечливим для посилення висхідного руху або для відновлення південного тренду. Формально, гору здобули покупці, витягнувши ціну в область 8-ї фігури. Але де-факто, пара, як і раніше, знаходиться в підвішеному стані, про що красномовно свідчить нездатність трейдерів закріпитися вище рівня опору 1,0830.

Наступний тиждень буде більш цікавим: ми дізнаємося про значення базового індексу PCE, індекс споживчих цін у єврозоні, виробничий індекс ISM). Ці релізи цілком можуть схилити шальки терезів у той чи інший бік, «відкалібрувавши» ринкові очікування щодо подальших можливих дій ФРС/ЄЦБ.