FX.co ★ 2025: Золото та нафта підіймають ставки

На азійських ринках у вівторок ціни на золото залишалися в межах вузького діапазону на тлі побоювань щодо довгострокового підвищення процентних ставок. Відсутність торговельних сигналів також була зумовлена святковим днем на американському ринку.

Золото продемонструвало деяке зміцнення, досягнувши позначки $2000 за унцію після відновлення з двомісячного мінімуму за останні дві торгові сесії. Однак поточні коливання цін на золото все ще відбуваються в рамках діапазону $2,000-2,050, який був зафіксований протягом більшої частини 2024 року.

Спотові ціни на золото незначно зросли на 0,1% до $2 019,17 за унцію, тоді як ціна ф'ючерсів на золото з терміном, що закінчується, у квітні встановилася на рівні $2 030,20 за унцію станом на 23:34 за східним часом.

Аналітики Citibank виділяють три основні каталізатори, які можуть підштовхнути ціни на золото до зростання до $3000 за унцію та на нафту до $100 за барель у найближчі 12-18 місяців. Серед них — різке збільшення закупівлі золота центральними банками, стагфляція та глибока світова рецесія. Зараз золото торгується близько позначки $2016 і може зрости приблизно на 50% у разі реалізації будь-якого із зазначених сценаріїв.

Аналітики вказують на дедоларизацію в центральних банках країн, що розвиваються, як на найбільш ймовірний шлях до досягнення $3000 за унцію золота. Це призведе до подвоєння закупівель золота центральними банками та усунення фокусу попиту з ювелірних виробів на золото як основний драйвер.

Покупки золота центральними банками досягли рекордних рівнів останніми роками, прагнучи диверсифікувати свої резерви та знизити кредитний ризик. Провідні в цьому процесі центральні банки Китаю та Росії, а також Індія, Туреччина та Бразилія активно збільшують обсяги закупівель злитків. За даними Всесвітньої ради із золота, світові центральні банки підтримували обсяг чистих покупок золота понад 1000 тонн протягом двох останніх років.

У контексті глобальної рецесії глибокий економічний спад може примусити Федеральну резервну систему США до різкого зниження ставок, що, своєю чергою, може стати причиною зростання цін на золото до $3000. Золото традиційно демонструє зворотну кореляцію з відсотковими ставками, стаючи привабливішим активом порівняно з фіксованим доходом за умов низьких ставок.

Стагфляція, що поєднує у собі високу інфляцію, уповільнення економічного зростання та зростання безробіття, також може стати тригером для зростання цін на золото, попри низьку ймовірність такого розвитку подій. Золото сприймається як надійний актив у періоди економічної нестабільності, залучаючи інвесторів, які прагнуть уникнути ризиків.

Крім вищевказаних факторів, Citi припускає, що базовий сценарій для золота передбачає досягнення ціни в $2150 за унцію в другій половині 2024 року, з очікуваною середньою ціною трохи вище за $2000 за унцію в першій половині року. Рекордні ціни можуть бути досягнуті до кінця 2024 року.

Хоча геополітичні напруженості на Близькому Сході підтримують ціни на золото, більш значне зростання цін стримується через перспективу довгострокового підвищення процентних ставок у США.

Трейдери знижують очікування щодо скорочення ставок ФРС після публікації даних про високу інфляцію в США, а висловлювання чиновників ФРС підтверджують припущення про підтримку високих процентних ставок на більш тривалий термін.

Перспективи золота найближчим часом залишаються невизначеними, аналогічно ситуації ринку інших дорогоцінних металів. Ціни на платину та срібло показують зниження, а мідь зазнає незначного падіння в ціні, попри зниження базової процентної ставки в Китаї, найбільшому імпортері металу.

У контексті нафтового ринку, аналітики розглядають сценарій, за якого ціни на нафту можуть знову досягти $100 за барель, враховуючи ризики, пов'язані з геополітичною напругою, діями ОПЕК+ та можливими перебоями у постачаннях з ключових нафтовидобувних регіонів.

Напруженість на Близькому Сході, зокрема, конфлікт між Ізраїлем і ХАМАСом, а також напруження на кордоні між Ізраїлем і Ліваном, що зростає, підкреслюють потенційні ризики для постачальників нафти в регіоні ОПЕК+.