FX.co ★ Євро грає з доларом у наввипередки, а фунт, схоже, задає собі високу планку

На початку нового тижня грінбек ще далі відступив від тримісячних піків, зафіксованих минулого вівторка в області 104,90.

2024 рік розпочався зі стійкого потоку сильніших, ніж очікувалося, звітів щодо США, але дані, що вийшли минулого тижня, були загалом змішаними, зазначають стратеги Societe Generale.

"У січні базова інфляція у США залишилася на рівні 3,9%, а базовий PPI зріс до 2% з 1,7% у грудні. Але слабкі роздрібні продажі, що відобразили падіння на 0,8% минулого місяця, стали першими даними з боку аспекту попиту, які не виправдали очікувань цього року. Це допомогло парі EUR/USD утриматися вище 1,0700 і не дозволило індексу USD подолати позначку 105,00", ─ повідомили вони.

Ключова підтримка для американської валюти знаходиться на рівні 103,90. І хоча з погляду короткострокової оцінки грінбек все ще виглядає перекупленим, є ймовірність того, що він залишиться стійким ще деякий час.

"У найближчій перспективі ми віддаємо перевагу сильному долару, оскільки дані зі США продовжують надавати підтримку USD, а лютий зазвичай є сильним місяцем для долара, але все це все більше виглядає як ідеальний рецепт для діапазонної торгівлі", ─ заявили експерти ING.

"Для EUR/USD це, ймовірно, означає, що цього місяця зниження обмежене областю 1,0500-1,0700", ─ додали вони.

У банку, як і раніше, чекають, що цього літа пара продемонструє скромне ралі та закінчить рік десь у районі 1,1500.

"Наш новий прогноз щодо відсоткових ставок, згідно з яким ФРС знижуватиме ставки пізніше й меншою мірою, ніж ЄЦБ, свідчить на користь меншого ослаблення долара, ніж ми очікували раніше", ─ зазначили аналітики Nordea.

"Можна легко довести, що натомість долар має зміцнюватися проти євро, і ми не здивуємося, якщо це відбуватиметься періодично. Однак ми, як і раніше, вважаємо, що зниження ставок в усьому світі продовжить підтримувати економічну активність та ризикові настрої, знижуючи привабливість долара з погляду "безпечного житла"", ─ повідомили вони.

"Загалом, ми вважаємо, що в найближчий рік діапазон EUR/USD буде зафіксовано в області 1,0500-1,1000", ─ сказали в Nordea.

У Bank of America нещодавно підтвердили прогноз обмінного курсу євро щодо долара на кінець року на рівні $1,15.

"Ми вважаємо, що ЄЦБ почне знижувати ставки в ті самі терміни й тими самими темпами (що й ФРС). Ми продовжуємо дотримуватися думки про те, що зниження ставок ФРС важливіше для ринків, оскільки матиме глобальні наслідки та вплине на настрій щодо ризику загалом. Посилення інтересу до ризику зазвичай призводить до ослаблення долара, який учасники ринку вважають активом-притулком", ─ заявили економісти BofA.

Тим часом у HSBC вважають, що початок циклу зниження ставок 2024 року в єврозоні буде помірно негативним для пари EUR/USD, навіть якщо зниження буде враховано ринками.

"Ми виявили шість циклів зниження ставок з моменту створення ЄЦБ. Середня динаміка пари EUR/USD протягом цих циклів становила -5,2%", ─ зазначили стратеги банку.

За їхніми словами, найбільше зниження курсу єдиної валюти відбувається, коли скорочення ставок ЄЦБ супроводжується особливими побоюваннями за єврозону, як це було в циклах зниження ставок у 2010-х роках.

"Ми не бачимо такого сценарію у 2024 році та прогнозуємо помірний спад євро", ─ повідомили в HSBC.

Поки що EUR/USD торгується з підвищенням уже п'яту торговельну сесію поспіль, і "ведмежий" тиск, що накопичувався з початку січня, було ослаблено просуванням до трендового опору на 1,0785 та підйомом вище за нього, кажуть фахівці Scotiabank.

У вівторок основна валютна пара досягла максимальних значень з початку лютого в районі 1,0840.

На думку експертів Scotiabank, це має додати короткострокової технічної сили євро.

Якщо єдина валюта зможе втриматися на досягнутих рубежах, можливий розвиток руху до $1,09, вважають у банку.

"Ослаблення попиту на долар свідчить про те, що віра в те, що новорічний відскік USD збережеться, невелика або відсутня", ─ заявили в Scotiabank.

Аналітики Danske Bank, як і раніше, схиляються до продажу EUR/USD на зростанні найближчими тижнями.

"Наші аргументи на користь "бичачого" тренду щодо долара, засновані на тому, що ринки переглянули свої очікування зниження ставок ФРС, по суті, вичерпані. Однак це не робить нас більш песимістичними щодо грінбека в найближчій перспективі", ─ зазначили вони.

"Поки ситуація не зміниться більш істотно, поточні дані зі США й більш обережні очікування щодо зниження ставок ФРС повинні продовжувати підтримувати долар. Тому ми, як і раніше, схиляємося до продажу EUR/USD на зростанні найближчими тижнями", ─ додали в Danske Bank.

Попри поточний відскік EUR/USD, втрати євро щодо долара з початку року становлять близько 2%.

За той період фунт подешевшав проти грінбека менше, ніж його європейський колега, знизившись приблизно на 0,7%.

Річ у тім, що прибутковість 10-річних держбондів Великої Британії залишається однією з найвищих серед країн G10, поступаючись лише прибутковості скарбничих облігацій США.

Стратеги Bank of America нещодавно рекомендували інвесторам, для яких стерлінг є основною валютою, розглянути можливість збільшення хеджування.

"З огляду на одні з найвищих ставок у G10 і наші прогнози щодо того, що Банк Англії повільніше за всіх повертатиметься до м'якої політики, ми бачимо ситуацію, яка має бути сприятливою для випереджальної динаміки британської валюти", ─ повідомили вони.

Фунт може отримати додаткову підтримку цього тижня від даних, які відобразять, що ділова активність у Великій Британії є однією з найсильніших у розвиненому світі.

Згідно з прогнозами, в лютому зведений індекс PMI в країні зросте до 52,7 пункту.

Такий результат дасть змогу Сполученому Королівству значно випередити єврозону та навіть обійти Сполучені Штати.

Опубліковані минулого тижня дані показали, що роздрібні продажі в Туманному Альбіоні в січні зросли на 3,2% у місячному обчисленні. Також спостерігаються ознаки пожвавлення на місцевому ринку житла.

Це не означає, що британська економіка дуже сильна, але вона розвивається в правильному напрямку, зазначають фахівці Capital Economics.

Bank of America підвищив свій цільовий орієнтир по парі GBP/USD на кінець року до 1,3700, що приблизно на 8,5% вище поточних рівнів.

Однак експерти ING попереджають, що не слід захоплюватися ознаками зелених паростків у британській економіці.

Вони вказують на ризики, які жорстка позиція Банку Англії тільки посилить.

"Ми також повинні стежити за ринком держоблігацій Великої Британії. Знову з'явилися натяки на те, що національний уряд має намір знизити податки, але відчуває труднощі з пошуком фінансування. Будь-яке зниження прибутковості британських держбондів також може негативно вплинути на фунт", ─ заявили в ING.

Найближча підтримка для GBP/USD проходить на рівні 1,2580, за яким йдуть позначки 1,2540 і 1,2500.

З іншого боку, початковий опір знаходиться близько 1,2660, і далі ─ на 1,2700 і 1,2740.