FX.co ★ Долар та Трамп: буря зі знаком плюс?

В останні кілька тижнів багато аналітиків обговорювали динаміку USD після можливого приходу до влади Дональда Трампа, експрезидента США. Імовірність повторного президентського терміну для нього поки що гіпотетична, але не нульова. У подібній ситуації долар може зазнати серйозної волатильності. При цьому багато експертів вважають прихід до влади мільярдера благом для грінбека.

Наприкінці минулого тижня пара EUR/USD змогла втриматися від обвалу, перейшовши до «зеленої» зони. Зараз тандем наблизився до опору низхідного каналу, в якому знаходиться з кінця грудня 2023 року. На думку аналітиків, короткочасне зниження грінбеку мало невелику підтримку парі EUR/USD.

Згідно з технічним графіком, пара EUR/USD зберігає «ведмежий» настрій, залишаючись нижчою за ключову 100-періодну ковзну середню (EMA). При цьому індекс відносної сили (RSI) піднявся вище 50-середньої, що свідчить про можливу перевагу покупців. На думку експертів вони можуть взяти ситуацію під контроль.

Протягом чотирьох днів поспіль пара EUR/USD торгувалася на сильній ноті, курсуючи близько 1,0785. Однак надалі тандем здав частину своїх позицій. Вранці у вівторок, 20 лютого, пара EUR/USD фланувала в діапазоні 1,0771-1,0772, час від часу долаючи тяжіння низхідної спіралі і прямуючи до нових цінових вершин.

На думку валютних стратегів Deutsche Bank, багато залежатиме від ключової ставки ФРС. Якщо регулятор не знизить її в травні, пара EUR/USD впаде до 1,0500. При цьому основний удар припаде на євро, а грінбек рано чи пізно відновиться. Валютні стратеги іншого великого банку, JPMorgan, припускають, що найближчими місяцями євро протестує паритет з доларом, якщо посилиться економічний спад у єврозоні. Важливе значення у цьому питанні має подальший стан американської економіки. Якщо вона збереже свою силу, то допоможе долару, а у разі проблем, спричинених роздутим держборгом США, обом доведеться туго.

На цьому фоні особливої актуальності набувають прогнози щодо впливу на USD політичних аспектів, зокрема майбутніх президентських виборів в Америці. На думку економістів Commerzbank, якщо Дональда Трампа буде переобрано президентом США в листопаді 2024 року, то національна валюта, переживши короткочасну волатильність, отримає підтримку. «Якщо розглядати у короткостроковій перспективі, то наступний «долар Трампа» буде сильним. Цьому сприяють такі фактори, як відгородження від іноземної конкуренції, дерегулювання, низькі податки для компаній та заможних людей. Поточна політична програма Д. Трампа підвищить рентабельність капіталу, що інвестується в США, і таким чином посилить привабливість долара», – стверджують у банку.

Однак у довгостроковій перспективі певна економічна замкнутість американської економіки призведе до зниження її ефективності та послаблення грінбеку. «Перспектива сильного «долара Трампа» може бути під питанням, якщо експрезидент не обмежиться публічною критикою ФРС, як сталося в перший термін його правління, а втрутиться у справи регулятора. Подібний сценарій буде вкрай негативним для USD», – вважають у Commerzbank.

Таку позицію частково поділяють економісти Nordea Bank. Фахівці впевнені, що загалом USD позитивно відреагує на президентство Д. Трампа. «Вихід президентських виборів у США, за якого крісло знову дістанеться Трампу, створить для долара міцну основу. Якщо мільярдера переоберуть, то його повернення призведе до посилення інфляційної політики, відновлення торгової війни між США та іншими країнами, насамперед із Китаєм, посилення геополітичних ризиків та зростання дефіциту держбюджету США», – резюмують у банку.

«Що стосується американської валюти, то переобрання Д. Трампа підтримає долар у короткостроковій перспективі на тлі торгової та геополітичної напруженості», – додають у Nordea Bank. При цьому аналітики не виключають подальшого послаблення грінбека, яке можливе в тому випадку, «якщо матеріалізуються побоювання з приводу суверенного боргу США».

Зараз грінбек зберігає відносний спокій. На думку аналітиків, валютні ринки, як і раніше, перебувають у полоні так званої «усмішки долара». Ця цінова модель передбачає подальше зміцнення долара. Згідно з поточними оцінками, тільки поновлення дебатів на тему агресивнішого пом'якшення монетарної політики ФРС або розпродаж американських акцій можуть стерти посмішку з боку грінбека. Однак, зараз це малоймовірно.

У фокусі уваги ринків – майбутні коментарі ФРС та макростатистика щодо єврозони. У середу, 21 лютого, очікується публікація протоколів останнього засідання ФРС, а в четвер, 22 лютого – перші оцінки європейських індексів ділових настроїв PMI. За попередніми прогнозами, лютневі індекси PMI та протоколи регулятора можуть послабити позиції долара.

Зазначимо, що у протоколах ФРС обговорюватиметься майбутнє згортання кількісного посилення, і це негативна новина для USD. Щодо європейських індексів, то композитний індекс PMI єврозони за лютий може порадувати зростанням до 48,5 пунктів (з колишніх 47,9 пункту). На думку деяких аналітиків, найгірше для економіки єврозони позаду, хоча до світанку ще далеко. Щодо економіки Німеччини поки що зберігається невизначеність, але інші найбільші країни ЄС продемонстрували позитивну макростатистику.

На цьому фоні експерти припускають сильне зростання пари EUR/USD аж до 1,1000. Однак зараз до цього далеко. За попередніми прогнозами, у найближчі півтора місяця пара EUR/USD залишиться у широкому діапазоні 1,0700–1,1000. Надалі можливий тренд на зміцнення долара з метою до 0,9500, вважають аналітики.