FX.co ★ Не варто переоцінювати дані щодо роздрібних продажів у США

Євро та фунт відновили свої позиції у парі з американським доларом після вчорашньої слабкої статистики, пов'язаної з роздрібним продажем у США. Але чи така ця статистика насправді важлива для Федеральної резервної системи, яка у прийнятті рішень щодо відсоткових ставок більше спирається на інфляційні очікування. Хтось скаже, що інфляція безпосередньо залежить від роздрібних продажів, і виявиться правий, але заради справедливості, зараз велику загрозу для стрибка цін становить ринок праці, який навіть на тлі високих процентних ставок демонструє неймовірну стійкість, а роздрібні продажі становлять меншу частину загальних споживчих видатків.

Як показав звіт, роздрібний продаж у США в січні знизився. Однак це вказує лише на те, що споживачі взяли перепочинок після активного сезону святкових покупок. Обсяг продажів знизився на 0,8% у січні порівняно із груднем 2023 року. У Міністерстві торгівлі зазначили, що падіння стало найбільшим за рік.

Звіт вказує на втрату динаміки зростання економіки минулого місяця, але, як я зазначав вище, це не обов'язково є ознакою значного погіршення ситуації загалом. Досі стійкий ринок праці та зниження інфляції дозволяли споживачам продовжувати витрачати досить високими темпами, а нещодавні дослідження у сфері виробництва показали, що найгірший спад у секторі вже позаду.

Навіть попри те, що багато економістів очікують зниження витрат цього року, січневе уповільнення може стати найбільшим зниженням споживання. Стійкий ринок праці має повернути витрати на колишній рівень, зробивши падіння продажів минулого місяця швидше, за винятком, ніж загальною тенденцією.

У звіті про роздрібні продажі у 9 із 13 категорій зазначено на зниження. Насамперед це стосується магазинів будівельних матеріалів та автодилерів. Деякі економісти пояснюють загальну слабкість почасти суворою зимовою погодою. Так звані продажі контрольної групи, які використовуються для розрахунку внутрішнього валового продукту, впали на 0,4% у січні, що стало першим зниженням з березня 2023 року.

Як я зазначав вище, очевидно, що споживачі також скоротили витрати після курортного сезону. Проте, навіть попри те, що слабкість витрат зосереджена в чутливих до відсоткових ставок категоріях, січневий відкат був досить протверезним, оскільки споживачі затягують пояси на тлі більш високих витрат за позиками та прострочок за кредитними картками. Останні дані, опубліковані раніше цього тижня, показали, що споживчі ціни в США підскочили на початку року на тлі зростання вартості послуг, тоді як багатомісячне зниження цін на товари продовжувало приносити американцям деяке полегшення.

Але варто зазначити, що дані про роздрібну торгівлю в основному відображають покупки товарів, які становлять відносно невелику частку у загальних споживчих витратах.

Також вийшов тижневий звіт від Міністерства праці США. У ньому сказано, що кількість первинних заявок на допомогу по безробіттю минулого тижня впала до 212 000, що вказує на стабільність ринку праці. Середній прогноз серед економістів становив 220 000. Окремі дані також показали, що промислове виробництво в США в січні впало вперше за три місяці, проте зниження показника було досить незначним.

Щодо технічної картини EUR/USD, попри невелике зростання пари, тиск на євро зберігається. Наразі покупцям потрібно думати над тим, як забирати рівень 1.0780. Тільки це дозволить націлитись на тест 1.0810. Вже звідти можна забратися на 1.0840, але зробити це без підтримки великих гравців буде досить проблематично. Найдальшою метою виступить максимум 1.0865. У разі зниження торгового інструменту лише в районі 1.0755 я чекаю на будь-які серйозні дії з боку великих покупців. Якщо там нікого не буде, було б непогано дочекатися оновлення мінімуму 1.0730 або відкривати довгі позиції від 1.0698.

Щодо поточної технічної картини GBP/USD, то тиск на фунт зберігається. Для перспектив розвитку корекції бикам необхідно забирати найближчий опір 1.2610. Це дозволить націлюватися на 1.2650, вище за яке пробитися буде досить проблематично. Найдальшою метою виступить області 1.2690, після чого можна буде заговорити та про різкіший ривок фунта вгору до 1.2730. У разі падіння пари ведмеді спробують забрати контроль за 1.2570. Якщо це вдасться зробити, пробій діапазону завдасть серйозного удару по позиціях бугаїв і зіткне GBPUSD до мінімуму 1.2535 з перспективою виходу на 1.2500.