FX.co ★ Американська інфляція: чого чекати та як діяти

Американський долар залишається в центрі уваги, оскільки попереду на нас чекають щомісячні дані за споживчими цінами в США. Цифри, що вийшли, мають показати подальше зниження інфляції у сфері послуг після нещодавнього зниження цін на товари. Якщо так станеться, це обов'язково підтримає аргументи на користь зниження відсоткових ставок Федеральною резервною системою та послабить позиції американського долара, повернувши попит на ризикові активи, такі, як євро та британський фунт. Але про технічну картину ми поговоримо трохи нижче.

За прогнозами економістів у звіті Міністерства статистики праці США, ймовірно, буде сказано, що індекс споживчих цін, а також базовий індекс, що виключає харчові продукти та енергоносії, зросли на 0,2% у січні цього року в порівнянні з груднем. Очікується, що ціни на товари, які після пандемії коронавірусу вже повернулися до норми, залишаться практично без змін. Інша річ, якими будуть ціни на послуги та якою виявиться їхня динаміка. Основними дефляційними факторами очікується низька орендна плата за житло та інші, більш вузькі категорії послуг.

Очевидно, що, якщо інфляція продемонструє зниження за всіма напрямками, посадовцям з Федеральної резервної системи цього буде достатньо, щоб почати серйозно розмови про перше зниження відсоткових ставок за останні два роки.

Нагадаю, що інфляційний тиск почав швидко знижуватися в другій половині 2023 року, що було зумовлено різким зниженням цін на товари. Інфляція у сфері послуг також знижувалася весь цей час, хоча й повільнішими темпами. Однак до цільового рівня, встановленого Федеральною резервною системою в районі 2.0% ми поки що не дотягнули. Безумовно, зниження цінового тиску допомогло сформувати на фінансових ринках очікування зниження ставок цього року, хоча представники ФРС на своєму останньому засіданні відкинули ідею неминучого пом'якшення грошово-кредитної політики. За останніми заявами представників ФРС стійкий ринок праці є основною причиною, через яку вони не будуть поспішати.

Очікується, що сьогоднішній звіт за цінами буде доказом того, що інфляція продовжує знижуватися до цільового рівня. Очікується, що ціни на оренду за житло знизитися до 0,4% у січні порівняно із середньомісячним темпом минулого року в 0,5%. Базовий показник індексу споживчих цін, який наразі значно перевищує цільовий рівень ФРС, також може продемонструвати зниження, хоча й не таке активне. У річному обчисленні прогнозується зростання основного індексу на 3%, а базового індексу на 3,7%. Показник основного індексу у 2,9% стане першим показником нижче 3% з початку 2021 року.

Якщо інфляція в США сповільниться швидше та виявиться кращою за очікування економістів ─ усе це буде приводом для продажу американського долара та купівлі ризикових активів у вигляді євро та британського фунта. Навіть японська єна, яка останнім часом почувається доволі невпевнено, може відіграти досить багато позицій у парі з доларом. Якщо ж дані засвідчать збереження цінового тиску на колишньому рівні, або, навіть, зростання цін ─ сміливо купуйте американський долар проти євро, фунта і японської єни, тому що про весняне зниження відсоткових ставок у США можна буде забути.

Щодо технічної картини EUR/USD, то євро не демонструє особливих змін. Зараз покупцям потрібно думати над тим, як забирати рівень 1.0790. Тільки це дозволить націлитися на тест 1.0820. Вже звідти можна забратися на 1.0850, але зробити це без підтримки з боку великих гравців буде досить складно. Найдальшою метою виступить максимум 1.0890. У разі подальшого зниження торгового інструменту лише в районі 1.0750 я очікую будь-яких серйозних дій з боку великих покупців. Якщо там нікого не буде, було б непогано дочекатися оновлення мінімуму 1.0725, або відкривати довгі позиції від 1.0680.

Щодо поточної технічної картини GBP/USD, то попит на фунт залишається. Для збереження перспектив розвитку корекції бикам необхідно забирати найближчий опір 1.2670. Це дасть змогу націлитися на 1.2700, вище якого пробитися буде досить складно. Найдальшою метою виступить область 1.2735, після чого можна буде заговорити й про більш різкий ривок фунта вгору до 1.2770. У разі падіння пари ведмеді спробують забрати контроль над 1.2640. Якщо це вдасться зробити, пробій діапазону завдасть серйозного удару по позиціях биків і зіштовхне GBPUSD до мінімуму 1.2600 з перспективою виходу на 1.2570.