FX.co ★ Найважче – це останній крок

Євро продовжує тупцювати на одному місці після невеликого вчорашнього зростання, що ґрунтується на заявах європейських політиків, які закликають не поспішати зі зниженням відсоткових ставок у єврозоні. Одним із таких представників Ради керуючих була Ізабель Шнабель.

На її думку, останні економічні показники та агресивні ринкові очікування на швидке зниження відсоткових ставок означають, що Європейському центральному банку слід набратися терпіння. «Поспіхи щодо зниження вартості запозичень бути не може», – заявила Шнабель в ході інтерв'ю.

«Посилаючись на стійку інфляцію у сфері послуг, стійкий ринок праці, помітне послаблення фінансових умов та напруженість у Червоному морі – це все має застерегти від швидкого коригування політичної позиції», – наголосила політик. «Ми повинні бути терплячими й обережними, оскільки має достатній історичний досвід, що показав, що інфляція може спалахнути знову будь-якої миті».

Нагадаю, що за підсумками січневого засідання політики Європейського центрального банку зайняли досить вичікувальну позицію, очікуючи на додаткові дані щодо заробітних плат, що дозволяють побачити реальні зміни в інфляції та заробітній платі. Ринки роблять ставку на те, що перше зниження вартості запозичень відбудеться вже в квітні цього року, хоча чиновники, схоже, більше схиляються до червня.

«Останні дані, що надходять, не розвіяли моїх побоювань про те, що фінішна пряма буде найважчою. Наразі ми спостерігаємо застійну інфляцію у сфері послуг, а також стійкий ринок праці. Водночас ми бачимо помітне пом'якшення фінансових умов, оскільки ринки вже не так агресивно оцінюють майбутню політику Європейського центрального банку. Крім того, нещодавні події в Червоному морі викликають побоювання з приводу відновлення збоїв у ланцюжку постачань», – заявила Шнабель в інтерв'ю Financial Times. «Я б сказала, що зараз ми вступаємо в критичну фазу, коли калібрування грошово-кредитної політики стає особливо важливим, оскільки йдеться про стримування вторинних інфляційних ефектів».

Політик також вважає, що пік процентних ставок, напевно, пройдено, і чим швидше інфляція повернеться до свого цільового рівня в 2.0%, а нагадаю, що зараз вона становить 2.9%, тим швидше почне діяти ЄЦБ. «Дуже важливо відзначити, що зараз ми спостерігаємо уповільнення дезінфляційного процесу, що є характерним для так званого «останнього ривка» перед досягненням мети», – сказала Шнабель. «Це дуже тісно пов'язане з динамікою заробітної плати та продуктивністю».

Враховуючи невизначеність у політиці Європейського центрального банку, а також несподівано жорстку позицію деяких політиків щодо майбутньої вартості запозичень у єврозоні, не дивно, що євро зумів відштовхнутися від річного мінімуму та трохи відновитися. Але як довго затягнеться ця історія – час покаже.

Щодо технічної картини EUR/USD, то євро не демонструє особливих змін. Наразі покупцям потрібно думати над тим, як забирати рівень 1.0785. Тільки це дозволить націлитись на тест 1.0820. Вже звідти можна забратися на 1.0850, але зробити це без підтримки великих гравців буде досить проблематично. Найдальшою метою виступить максимум 1.0890. У разі подальшого зниження торгового інструменту лише в районі 1.0750 я чекаю на якісь серйозні дії з боку великих покупців. Якщо там нікого не буде, було б непогано дочекатися оновлення мінімуму 1.0725 або відкривати довгі позиції від 1.0680.

Щодо поточної технічної картини GBP/USD, то попит на фунт залишається. Для збереження перспектив розвитку корекції бикам необхідно забирати найближчий опір 1.2640. Це дозволить націлюватися на 1.2670, вище за яке пробитися буде досить проблематично. Найдальшою метою виступить області 1.2700, після чого можна буде заговорити та про різкіший ривок фунта вгору до 1.2730. У разі падіння пари ведмеді спробують забрати контроль за 1.2600. Якщо це вдасться зробити, пробій діапазону завдасть серйозного удару по позиціях бугаїв і зіткне GBPUSD до мінімуму 1.2560 з перспективою виходу на 1.2520.