FX.co ★ Змішані очікування щодо інфляції в єврозоні змушують посадовців чекати

А поки що євро намагається наздогнати британський фунт, після його вчорашнього сильного стрибка у бік півночі, за даними Європейського центрального банку, очікування споживчої інфляції в грудні дали досить змішані сигнали. Тепер очікується, що ціни зростуть на 3,2% протягом наступних 12 місяців – це найнижчий рівень із лютого 2022 року. Щодо більш далекої перспективи на найближчі три роки, то середній прогноз зростання цін тепер становить 2,5% — порівняно з 2,4% раніше.

Як зазначено в розширеному звіті, нові прогнози та цифри включають дані ще п'яти країн — Ірландії, Греції, Австрії, Португалії та Фінляндії — крім шести, які були отримані з моменту початку опитування у 2022 році. Це означає, що наразі охоплено 94% населення єврозони.

Варто зазначити, що дослідження проводиться якраз у той час, коли політики всіма силами намагаються визначити оптимальний момент зниження процентних ставок після найагресивнішого посилення з моменту створення євро. Наразі очікується, що перші зміни у політиці в м'яку сторону відбудуться у квітні чи червні цього року, тоді як ринки схиляються до більш раннього зниження ставок.

Як показали дані, загальна інфляційна картина у регіоні покращилася. Після зростання у грудні, спричиненого базовими ефектами, на початку року ціновий тиск також трохи зріс, хоч і виявився на рівні 2,8%, що лише перевищило оцінки економістів.

І хоч чиновники ЄЦБ все більше впевнені в тому, що зростання цін повертається до цільового рівня 2%, але більшість із них хочуть отримати більше доказів дефляції, перш ніж знижувати вартість запозичень. Як я неодноразово зазначав у минулих оглядах, багато політиків хочуть побачити дані про зарплати за перший квартал цього року, оскільки зростання зарплат призведе до зростання та інфляційного тиску, а останні страйки, що прокотилися багатьма регіонами блоку та спрямовані на підвищення заробітних плат, можуть створити для цього всі передумови.

Президент Бундесбанку Йоахім Нагель заявив нещодавно, що надто рано знижувати відсоткові ставки, оскільки перспективи цін ще недостатньо зрозумілі. Президент Крістін Лагард і головний економіст Філіп Лейн припустили, що червень може бути слушним часом для пом'якшення політики.

Тим часом у звіті Міжнародного валютного фонду та ОЕСР також було надано рекомендації не послаблювати політику зарано. Але, незважаючи на це, останніми днями очікування за процентними ставками були переглянуті. Тепер на ринку ф'ючерсів прогнозується скорочення ставок на 125 базисних пунктів до грудня цього року, з ймовірністю понад 50%, що цей процес розпочнеться у квітні.

Опитування ЄЦБ також показало, що споживачі, як і раніше, дуже песимістично оцінюють економіку, очікуючи її скорочення на 1,3% у найближчі 12 місяців. Варто зазначити, що за підсумками другої половини 2023 року єврозона ледве уникла рецесії, і зволікання з відсотковими ставками може створити чергові ризики уповільнення темпів економічного зростання у 2024 році.

Щодо технічної картини EUR/USD, то євро вчора стабілізувався. Наразі покупцям потрібно думати над тим, як забирати рівень 1.0785. Тільки це дозволить націлитись на тест 1.0820. Вже звідти можна забратися на 1.0850, але зробити це без підтримки великих гравців буде досить проблематично. Найдальшою метою виступить максимум 1.0890. У разі подальшого зниження торгового інструменту лише в районі 1.0750 я чекаю на якісь серйозні дії з боку великих покупців. Якщо там нікого не буде, було б непогано дочекатися оновлення мінімуму 1.0725 або відкривати довгі позиції від 1.0680.

Щодо поточної технічної картини GBP/USD, то попит на фунт повернувся. Для збереження перспектив розвитку корекції бикам необхідно забирати найближчий опір 1.2625. Це дозволить націлитись на 1.2655, вище якого пробитися буде досить проблематично. Найдальшою метою виступить області 1.2690, після чого можна буде заговорити і про різкіший ривок фунта вгору до 1.2730. У разі падіння пари ведмеді спробують забрати контроль за 1.2590. Якщо це вдасться зробити, пробій діапазону завдасть серйозного удару по позиціях бугаїв і зіткне GBPUSD до мінімуму 1.2555 з перспективою виходу на 1.2520.