FX.co ★ Біткоїн. Рекорд не за горами?

Сміється той, хто сміється останнім. Під кінець 2022 року над біткоїном не знущався тільки ледачий. Криптовалюта втратила дві третини своєї вартості, на ринок прийшла криптозима, а незліченні скандали, банкрутства та шахрайства підривали довіру до індустрії. Зрештою що таке біткоїн? Він не платить дивідендів, не забезпечений гарантіями держави, не має реальної цінності, оскільки за його плечима не стоять реальні активи. Навіщо купувати BTC/USD?

Версія з обмеженою кількістю токенів, що дає змогу криптовалюті виступати як хеджування долара США, також виглядає сумнівною. Багато монетних дворів випускають обмежену кількість продукції, проте її цінність не обов'язково зростає. Мабуть, головною перевагою біткойна виступає його волатильність. Вона вища, ніж у S&P 500 та інструментів Forex.

Динаміка волатильності біткоїна, S&P 500 і EUR/USD

Волатильність ─ кров трейдерів. Тому коли у BTC/USD з'явився привід для зростання у вигляді очікувань схвалення Комісією з цінних паперів і бірж заявок на створення ETF з біткоїном як базовим активом, інтерес до криптовалюти стрімко збільшився. У результаті до кінця 2023 року над нею перестали сміятися ─ капіталізація ринку збільшилася майже вдвічі, а біткоїн перевершив своїх конкурентів ─ акції, облігації, валюти, підскочивши за рік на 160%.

Одночасно зростав відкритий інтерес за ф'ючерсами на криптовалюту. Він досяг свого піку в момент позитивного вердикту SEC. Після чого відбулася реалізація принципу "купуй на чутках, продавай на фактах". Котирування BTC/USD впали, а разом з ними ─ й відкритий інтерес.

Динаміка відкритого інтересу за ф'ючерсами на біткоїн

Січень став п'ятим місяцем поспіль, коли токен збільшив свою вартість. Якщо біткоїну вдасться закрити в зеленій зоні ще й лютий, він повторить встановлений у жовтні 2020 – березні 2021 рекорд. Через кілька місяців, у листопаді котирування BTC/USD злетіли до історичного максимуму в 69000 завдяки дешевій ліквідності від ФРС через пандемію. Наразі інвестори очікують нових монетарних стимулів від Федрезерву у вигляді зниження ставки за федеральними фондами на 125 б.п. у 2024. Історія готова повториться? Невже новий рекорд токена не за горами?

На мій погляд, відповідь на це питання залежатиме від того, чи дасть ФРС ринку те, що той чекає від Центробанку. У котирування багатьох активів закладено фактор зниження вартості запозичень з 5,5% до 4,25%. Для того щоб ралі ризикованих активів на чолі з фондовими індексами США продовжилося, потрібно, щоб очікування збіглися з реальністю. А для цього, зі свого боку, потрібне погіршення статистики по Штатах, починаючи із зайнятості.

Технічно на денному графіку BTC/USD прорив ковзних середніх знизу вгору та успішний штурм справедливої вартості натякають на серйозність намірів "биків" відновити висхідний тренд. Для продовження ралі необхідний тест півот-рівня 43715, що стане підставою для покупок.