FX.co ★ Японська єна відреагувала падінням на зниження інфляції

Японська єна очікувано відреагувала на останній звіт з інфляції, який дає Банку Японії ще одну причину почекати з припиненням політик від'ємних відсоткових ставок.

Згідно з останніми даними, зростання споживчих цін без урахування свіжих продуктів сповільнилося до 2,3% у грудні порівняно з роком раніше, що відповідало прогнозам економістів. Попри це, пара USD/JPY повернулася до зростання, оскільки приводів для нарощування коротких позицій за доларом стало значно менше. У звіті Міністерства внутрішніх справ також сказано, що на індекс вплинули глибше падіння цін на електроенергію і газ, а також повільніші темпи зростання цін на продукти харчування. Водночас ціни на послуги зросли на 2,3%, що є найшвидшим темпом за три десятиліття.

Дані підтверджують думку учасників ринку про те, що у Банку Японії немає гострої необхідності поспішати з першим підвищенням ставок з 2007 року на своєму найближчому засіданні, яке відбудеться в січні цього року. Більшість економістів називають саме квітень найімовірнішим місяцем, коли можуть бути внесені коригування в політику.

П'ятничні дані також є останнім свідченням того, що інфляційний тиск в Японії слабшає відповідно до прогнозів Центрального банку. Попередні дані показали, що грудневий індекс цін виробників залишився без змін у порівнянні з роком раніше, що є найслабшим показником майже за три роки. Зростання споживчих цін у Токіо того ж місяця також сповільнилося.

Однак є думки й тих, хто вважає, що сьогоднішні дані про ціни не відштовхнуть Банк Японії від шляху до остаточної нормалізації політики. Зростання цін на послуги на 2,3% є показником того, що базова інфляція, можливо, виходить за межі тимчасових чинників, що підвищують витрати. "Уповільнення інфляції, що триває, не означає, що нормалізація Банку Японії не обговорюється", ─ заявили у відділі економічних досліджень Дослідницького інституту NLI. "Ми не думаємо, що інфляція буде такою сильною, як очікує Банк Японії, й скоріше за все вона залишиться в районі між 1% і 2%. Цього буде достатньо для того, щоб Банк Японії продовжив нормалізацію своєї політики".

Економісти, опитані агентством Bloomberg, також прогнозують, що Банк Японії збереже від'ємну ставку на засіданні в січні цього року, оскільки влада все ще оцінює наслідки новорічного землетрусу, що вразив північно-західне узбережжя країни.

Однак січнева зустріч буде важливою. На ній регулятор опублікує оновлений квартальний прогноз, а члени ради директорів, імовірно, переглянуть прогноз базового індексу споживчих цін у бік зниження приблизно до 2,5% з 2,8%.

У звіті також зазначено, що ціни на електроенергію та газ впали майже на 21% у грудні у порівнянні з роком раніше. Субсидії на електроенергію та газ знизили загальний показник інфляції на 0,49 відсоткового пункту. Ціни на продукти харчування зростали повільніше ─ 6,2%. Серед інших показників ціни на житло зросли на 59%, що відображає припинення окремих державних субсидій.

Губернатор Кадзуо Уеда заявив нещодавно, що інфляція знову підніметься після тимчасового затишшя, і основну увагу буде приділено переговорам щодо заробітної плати, кульмінацією яких стане березень. Посадовці Банку Японії вважають, що їхні прогнози цін уже доволі високі та становлять близько 2% або вище.

Якщо так розібратися, то дійсно, інфляція в Японії залишається вищою за цільовий показник регулятора у 2% з квітня 2022 року, тож будь-яке втручання регулятора може серйозно позначитися на ринку.

Попри це, нещодавнє невелике зниження курсу єни приблизно до 148 за долар уже вилилося в нове зростання. Зараз пара USD/JPY торгується в районі 148.70 і націлена на пробій цього рівня, що відкриє пряму дорогу в район 149.30 і 149.80. Якщо тиск на торговий інструмент повернеться, скоріше за все ми побачимо корекції в районі 148.20 за долар. Нижче розташована більша підтримка 147.80.