FX.co ★ Євро в тривозі: йому важко залишатися на плаву

Американська валюта, на відміну від європейської, почувається впевнено і готова до підкорення нових цінових вершин. Грінбеку вдалося скористатися слабкістю євро та зміцнити свої позиції. Проте "європеєць" не втрачає надії відігратися, хоча його рішучість тане з кожним днем.

"Американець" зміцнився щодо "європейця" після заяв Крістофера Воллера, члена ради керівників ФРС. Він попередив про те, що, попри зміни в прогнозі інфляції, які дають змогу регулятору рухатися в бік зниження ставок, ринкам не варто очікувати від ФРС стрімкої зміни поточного курсу найближчим часом.

Такі заяви посадовця Федрезерву помітно знизили очікування ринку. Тепер інвестори й трейдери не розраховують на якнайшвидше зменшення відсоткової ставки. Навіть більше, під питанням опинилося її зниження на березневому засіданні регулятора. Однак гравці ринку не втрачають надії на зміну ситуації.

У підсумку після заяви К. Воллера фінансові ринки скоригували свої дії. Наразі свопи ФРС відображають зниження ключової ставки на 15 базисних пунктів (б. п.) у березні проти 19 б. п., зафіксованих минулого тижня.

Ситуація, що склалася, а також зменшення ризик-апетиту на ринку надає вагому підтримку долару. На відміну від потопаючого євро, останній залишається на плаву. Впевненому зростанню грінбека не завадили навіть слабкі січневі дані зі США. Нагадаємо, що індекс ділової активності у виробничому секторі країни (Empire) виявився слабшим за прогнози. При цьому зростання прибутковості у США і коментарі К. Воллера, представника ФРС, який попередив ринки, що регулятор не поспішає знижувати ставки, допомогли американській валюті.

У короткостроковій перспективі підтримку грінбеку нададуть слабкі акції та більш висока прибутковість держскарбничих облігацій у США. На думку аналітиків, це продовжить корекційний відскік долара, зафіксований на початку 2024 року.

Згідно з технічним графіком, наприкінці грудня 2023 року пара EUR/USD продемонструвала корекційне зниження в рамках середньострокового "бичачого" тренду. Деякий час тандем залишався вище ключового рівня підтримки 1,0800. Наразі ситуація мало змінилася. Вранці в четвер, 18 січня, пара EUR/USD курсувала поблизу 1,0894, намагаючись утриматися на завойованих вершинах.

Наразі тандем торгується в зоні довгострокового "ведмежого" ринку, а технічні індикатори пари EUR/USD демонструють розворот до коротких позицій. "Ведмежий" імпульс у тандемі набирає обертів, наголошують експерти. Наразі технічна картина складається не на користь покупців пари EUR/USD. На цьому тлі кращими залишаються короткі позиції. У такій ситуації аналітики рекомендують продажі пари EUR/USD.

На думку економістів Scotiabank, перспективи пари EUR/USD не надто хороші, оскільки є ризик її відходу в низький діапазон 1,0700-1,0800. "Попереду у пари EUR/USD ─ безліч корекційних втрат, а в короткостроковій перспективі можливі значні продажі євро", ─ вважають у банку. Ослаблення нижче трендової підтримки на рівні 1,0930 сприяє подальшому зниженню пари EUR/USD і глибшому відкату. Це може виявитися ударом для євро, оскільки в четвертому кварталі 2023 року єдина валюта перебувала в ейфорії та демонструвала високі досягнення.

Підніжку євро може підставити постійне зростання інфляції в єврозоні. Наразі цільовий рівень споживчої інфляції ЄЦБ перебуває поблизу 2%, а поточні макродані свідчать про її високі показники. Проте експерти фіксують її поступове уповільнення.

За словами Крістін Лагард, голови ЄЦБ, регулятор упевнений, що рано чи пізно інфляція в єврозоні "досягне цільового рівня у 2%". Такі твердження цілком допустимі, хоча не завжди обґрунтовані. Іноді виходить видавати бажане за дійсне, але цього разу ситуація може змінитися.

За оцінками аналітиків, заяви К. Лагард мають певний відтінок суперечливості. За словами голови регулятора, ЄЦБ досяг пікових ставок і, "якщо не станеться серйозного шоку, то до літа відомство знизить ставки". Така нестійкість у коментарях збиває з пантелику ринки. "Голубині" заяви К. Лагард про те, що ЄЦБ може перейти до зниження відсоткової ставки, негативно впливають на динаміку євро. Це посилює тиск у парі EUR/USD, яка залишається в невизначеності четвертий день поспіль.

Однак загалом експерти позитивно оцінюють перспективи пари EUR/USD, хоча цього тижня вона впала нижче позначки 1,0900. Проте з початку 2024 року євро залишається третьою за результативністю валютою в категорії G10, поступаючись тільки долару та фунту.

На думку економістів Rabobank, у середньостроковій перспективі "європеєць" подешевшає щодо шведської та норвезької валют. Крім того, найближчими місяцями євро втрачатиме позиції проти "американця". При цьому поточні перспективи євро дещо песимістичні, зазначають у банку. "Наразі пара EUR/USD торгується нижче своєї справедливої вартості. На цьому тлі відносна стійкість євро приховує слабкі фундаментальні показники економічного зростання в єврозоні та в Німеччині. Це може спровокувати подальше обвалення єдиної валюти", ─ резюмують у Rabobank.