FX.co ★ ЄЦБ знизить відсоткові ставки мінімум чотири рази

А поки євро та британський фунт залишаються в рамках каналу і не демонструють жодної динаміки, трейдери продовжують гадати, скільки разів Європейський центральний банк знизить ставки цього року. Нагадаю, що наприкінці минулого тижня виступила президент ЄЦБ Крістін Лагард, яка заявила, що поки інфляція не повернеться до 2,0%, ніхто зі зниженням вартості запозичень поспішати не буде.

Попри це, низка економістів очікує, що Європейський центральний банк знизить відсоткові ставки цілих чотири рази цього року - і все завдяки інфляції, яка знижується швидше, ніж передбачалося раніше. За даними опитування Bloomberg, економісти очікують, що перше скорочення, кожне з яких становитиме 25 базисних пунктів, почнеться вже в червні цього року. Потім піде зниження у вересні, жовтні та грудні, що призведе до зниження ставки за депозитами до 3%. Хоча це на один крок більше, ніж очікувалося в огляді минулого місяця, загалом прогноз має доволі консервативний характер, оскільки раніше акцент робили відразу на шість знижень, починаючи з квітня.

Наприкінці минулого року Європейський центральний банк оголосив, що закінчив зі своїм циклом підвищення ставок, який почався із середини 2022 року. Тепер центральний банк чекає, як ухвалені рішення вплинуть на економіку та інфляцію. І якщо за першим пунктом усе ще більш-менш рівно, рецесія не настала, то з цінами все просто чудово. Досить активне уповільнення цінового тиску, зафіксоване наприкінці минулого року, дає змогу економістам і трейдерам робити досить оптимістичні прогнози.

Наразі для європейських політиків найголовнішим моментом є динаміка заробітної плати в першій половині 2024 року. Дані допоможуть переконатися в тому, що зростання заробітної плати не призведе до чергового інфляційного стрибка, давши змогу ЄЦБ домогтися уповільнення до цільового показника у 2%.

Економісти очікують швидшого зниження цін і у 2024 році інфляцію в районі 2,3%. Це нижче на 0,3 відсоткових пункти в порівнянні з грудневим опитуванням. Однак європейському регулятору, як і раніше, доведеться пройти тернистий шлях, оскільки, за прогнозами, подальше уповільнення зростання цін до 2,1% відбудеться лише в середині 2025 року.

Такий сценарій відповідає попередженням посадовців ЄЦБ, які минулого тижня заявили, що різке сповільнення минулого року не продовжиться у 2024 році, почасти тому, що уряди поступово припиняють допомогу, призначену для розв'язання проблеми високої вартості життя.

Базовий рівень інфляції, який не охоплює волатильних категорій, як-от енергоносії та продукти харчування, цього року бачиться нижчим, але до цільового рівня ЄЦБ у 2,2% опуститься лише у 2025-му.

Згідно з опитуванням, за рецесією в другій половині 2023 року настане поступове відновлення, яке набиратиме швидкість протягом цього року. Очікування зростання залишилися без змін 2024 року і були переглянуті в бік підвищення на 0,1% 2025 року.

Щодо технічної картини EUR/USD, то покупці продовжують зберігати свої позиції, але для повного повернення ініціативи бикам потрібно забирати контроль над рівнем 1.1000, що дозволить націлитися на повторний тест 1.1035. Вже звідти можна забратися на 1.1075, але зробити це без підтримки з боку великих гравців буде досить складно. Найдальшою метою виступить максимум 1.1111. У разі зниження торгового інструменту лише в районі 1.0955 я очікую будь-яких серйозних дій з боку великих покупців. Якщо там нікого не буде, було б непогано дочекатися оновлення мінімуму 1.0915 або відкривати довгі позиції від 1.0880.

Щодо перспектив пари GBP/USD, то попит на британця залишається. Закріплення вище 1.2790 поверне шанс на повернення висхідної тенденції з виходом на 1.2820, залишивши надію і на оновлення 1.2850. Після цього можна буде заговорити й про більш різкий ривок фунта вгору до 1.2890. У разі падіння пари ведмеді спробують забрати контроль над 1.2750. Якщо це вдасться зробити, пробій діапазону завдасть серйозного удару по позиціях биків і зіштовхне GBPUSD до мінімуму 1.2720 з перспективою виходу на 1.2690.