FX.co ★ Мішель Боуман чекає зниження інфляції без підвищення ставок

Американська валюта залишається в немилості у ринку. Попри те, що в парі з євро долар зміцнився останніми тижнями, ринок, як і раніше, більш прихильно ставиться до євро й до фунта, ніж до долара. В останніх оглядах я регулярно порушував тему зниження відсоткових ставок у США, називаючи очікування ринку занадто завищеними. Також наводив як приклад думки інших аналітиків зі світовим ім'ям, які аналогічно вважають малоймовірним швидке зниження ставок ФРС. Настав час розібратися в цьому питанні, аналізуючи думку членів FOMC.

Сьогодні один із членів Комітету з грошово-кредитної політики ФРС Мішель Боуман заявила, що очікує продовження сповільнення індексу споживчих цін, навіть якщо ставка не буде більше зростати. Мені складно зрозуміти, що саме мала на увазі в цій фразі Боуман. Чи то вона все ще допускає посилення, чи то навпаки відмовляється від нього. У другому випадку це занадто очевидно для ринку, який свято вірить у початок зниження ставки вже в березні.

Далі Боуман заявила, що поточна політика залишається досить обмежувальною, але надалі настане момент, коли FOMC почне пом'якшувати політику. Для мене ця заява абсолютно "порожня", бо це очевидно, що коли-небудь ФРС почне знижувати відсоткову ставку. Питання власне в тому й полягає: коли це станеться? Але саме на це питання Боуман й не дала відповідь.

Також член FOMC відзначила поліпшення умов на ринку праці, зауваживши, що попит і пропозиція приходять до балансу. За її словами, підвищувальні інфляційні ризики зберігаються через можливе геополітичне загострення. "Я залишатимуся обережною в питанні зміни відсоткової ставки", – заявила Боуман. Ця обережність може полягати в тому, що вона і багато інших членів FOMC спочатку дочекаються стабільного перебування інфляції нижче 3%, а в ідеалі – близько 2,5%, перш ніж почнуть голосувати за пом'якшення політики.

Найцікавіше прозвучало наприкінці виступу. Виявляється, Боуман все ж готова проголосувати за ще одне посилення політики, якщо інфляція знову почне зростати. На мій погляд, ця фраза є ключовою і ставить хрест на очікуваннях ринку про зниження ставки в березні. Якщо деякі члени FOMC ще готові голосувати за підвищення ставки та побоюються зростання інфляції, то якого пом'якшення чекає ринок?

Виходячи з проведеного аналізу, я роблю висновок, що побудова знижувального набору хвиль триває. Цілі близько позначки 1,0463 ідеально відпрацьовані, а невдала спроба прориву цієї позначки вказала на перехід до побудови корекційної хвилі. Хвиля 2 або b набула завершеного вигляду, тому найближчим часом я очікую побудови імпульсної низхідної хвилі 3 або с зі значним зниженням інструменту. Невдала спроба прориву позначки 1,1125, що відповідає 23,6% за Фібоначчі, вказала на готовність ринку до продажів.

Хвильова картина інструменту Фунт/Долар передбачає зниження. Наразі я розглядаю продажі інструменту з цілями, розташованими нижче позначки 1,2039, тому що хвиля 2 або b зрештою має завершитися і може завершитися в будь-який момент. Зараз уже є деякі ознаки її закінчення. Однак поспішати з висновками та продажами я не раджу. Я б почекав вдалої спроби прориву позначки 1,2472, після чого вірити в подальше зниження інструменту стане набагато простіше.