FX.co ★ Євро вийшов у дамки, а долару важко обійти цінові межі. EUR – фаворит кінця 2023 року

Під завісу року, що минає, європейська валюта продовжує посилювати свої позиції, впевнено відтісняючи американську. При цьому «європейцю» пророкують майбутнє ослаблення, хоча в подібній позиції зараз є грінбек. Експерти допускають відкат EUR до початку наступного року, але зараз єдина валюта насолоджується тріумфом, залишаючись фаворитом кінця 2023 року.

Наприкінці минулого тижня пара EUR/USD пробила позначку 1,1000 і вийшла на рівень 1,1037. У результаті тандем оновив максимум від 29 листопада цього року і досяг позначок, які востаннє було зафіксовано у серпні 2023 року. При цьому американська валюта суттєво просіла по відношенню до інших ключових валют, досягнувши мінімальної позначки за останні п'ять місяців.

Листопадові дані щодо індексу цін особистого споживання (PCE) у США пара EUR/USD зустріла близько позначки 1,1020. Першою реакцією ринку було падіння тандему на 20 пунктів, до 1,1000. Потім ситуація стабілізувалася: тандему вдалося оновити максимуми та піднятися до 1,1040. Вранці в понеділок, 25 грудня, пара EUR/USD курсувала близько 1,1011, втративши частину своїх досягнень, але залишаючись на коні.

Згідно з заявою економістів Scotiabank, досягнення нових максимумів дозволяє євро «зберегти конструктивний настрій і відчиняє двері для ще одного, значнішого, цінового підйому протягом найближчого місяця».

На думку аналітиків, звіти щодо індексу цін особистого споживання виявилися негативними для долара. Згідно з поточними даними, у місячному вираженні індекс PCE скоротився на 0,1% м/м проти прогнозу 0,0% м/м. У річному обчисленні інфляція PCE впала до 2,6% р/р (з попередніх 2,9% р/р). При цьому прогноз становив 2,8% р/р.

Базовий PCE, за винятком волатильних цін на харчові продукти та енергоносії, у листопаді збільшився на 3,2% порівняно з аналогічним місяцем 2022 року після. Нагадаємо, що у жовтні 2023 року його зростання склало 3,4%. Щодо прогнозу з базової інфляції PCE, то він розраховувався в межах 3,3%. За оцінками аналітиків, листопадове річне зростання базового PCE є найнижчим із квітня 2021 року. При цьому цільовий рівень інфляції, встановлений Федрезервом, незмінний і, як і раніше, становить 2%.

На цьому тлі експерти зафіксували значний обвал долара – до мінімуму за останні п'ять місяців. У подібній ситуації багаторазово зросли очікування ринку щодо зниження відсоткових ставок ФРС у березні 2024 року. Ринки ф'ючерсів на ставку стали закладати у котирування можливе скорочення ставки ФРС на рівні 86% проти колишніх 70%. Зазначимо, що до кінця 2024 року ринок передбачає 6 понижень ставки з ймовірністю вищою за 80%.

На цьому фоні грінбек потрапив під знижувальний тиск. Олії у вогонь додав облік у ринкових котируваннях кілька зменшень процентних ставок у 2024 році, починаючи з травня наступного року. При цьому керівництво ФРС намагається охолодити очікування ринку щодо швидких знижень ставок наступного року. Зазначимо, що грудневий розворот Федрезерву у бік м'якшої грошово-кредитної політики підвищив ризик того, що долар продовжить падати на початку 2024 року, хоча сила американської економіки, як і раніше, стримує його обвал.

Згідно зі звітами щодо індексу долара (USDX), на цей момент вони відображають зростання «ведмежих» настроїв щодо американської валюти. Минулого тижня учасники ринку різко скоротили чисту позицію зростання USD. У результаті ця позиція стала мінімальною за останні кілька місяців, а великі гравці ринку наростили продажі долара на 13% за тиждень. Продовження цієї тенденції сприятиме зниженню американської валюти, стверджують аналітики.

На цьому фоні валютні стратеги Rabobank пропонують базовий сценарій USD на 2024 рік. На думку фахівців, наступний рік «почнеться з бюджетних баталій та загрози двоетапного закриття уряду». У Rabobank очікують суттєвого зростання безробіття в США, яке спровокує рецесію у першій половині 2024 року. "Це має переконати FOMC перейти від агресивного циклу підвищення ставок до обережного їх зниження в середині року", - вважають у банку.

У ситуації, що склалася, європейська валюта відчуває небувалу впевненість у своїх силах. Скориставшись тривалим падінням долара, «європеєць» розквіт і продовжує демонструвати позитивну динаміку. Аналітики не виключають, що зростання єдиної валюти може виявитися короткостроковим, але зараз вона насолоджується тріумфом. У новий, 2024 рік, європейська валюта входить із гордо піднятою головою.