FX.co ★ Переконлива промова Пауелла обеззброїла долар. Новий тренд чи тимчасове божевілля?

Трейдери почали скидати долари, оскільки визнали голубиним виступ Джерома Пауелла на економічному форумі в Нью-Йорку. Що сказав глава ФРС і яке майбутнє у долара?

Ринки щосили намагалися зрозуміти виступ Пауелла, який заявив, що фінансові умови в США останнім часом значно посилилися. Це може вплинути на майбутні рішення щодо відсоткових ставок.

Він також зазначив, що "прибутковість довгострокових облігацій була важливим рушійним фактором", який може мати наслідки для грошово-кредитної політики.

У коментарях визнається недавня роль зростання прибутковості облігацій США в подорожчанні запозичень, що являє собою посилення фінансових умов.

При цьому він дав зрозуміти, що банк діятиме обережно й усе ще може відбутися значне посилення політики.

Перед виступом ринкові гравці не були впевнені, чи посилить ФРС сама фінансові умови в листопаді або грудні з черговим підвищенням відсоткової ставки.

Підвищені очікування подальшого посилення й віра в те, що ФРС збереже відсоткові ставки на високому рівні протягом тривалого періоду, виявилися життєво важливою підтримкою ралі долара в серпні-жовтні.

Зараз, мабуть, це буде під питанням, особливо якщо ринок почне різко перебудовуватися, та й сама ФРС може заспівати по-іншому. Принаймні передумови є.

Розпродаж долара і падіння прибутковості облігацій припускають, що висновок ринку з коментарів Пауелла полягає в тому, що зараз шанси на подальше підвищення ставок помітно знизилися.

Прибутковість 10-річних трежеріс знизилася до рівня 4,9%, а долар США втратив силу щодо своїх основних конкурентів. Індекс долара знизився всередині дня в четвер на 0,42% до 106,12. Такою була перша реакція.

Пара EUR/USD підіймалася вище 1,0600 в моменті, а курс GBP/USD максимально близько підходив до позначки 1,2200.

Фактично валютний ринок підтвердив, що це була переконлива промова Пауелла.

Втім, незабаром ціновий рух дещо пом'якшився. Інвесторам і трейдерам належить уважніше вивчити слова Пауелла і переглянути свої очікування. Тим паче час для цього є.

Після виступу Пауелла починається період тиші перед засіданням ФРС через тиждень.

Поки що ринкам зрозуміло одне: ФРС, як і раніше, має намір діяти обережно, але вже немає того явного сигналу на посилення.

Пауелл зазначив, що регулятор уважно поставився до останніх даних, які демонструють стійкість економічного зростання й попиту на робочу силу.

"Додаткові свідчення стійкого зростання вище за тренд або того, що напруженість на ринку праці більше не слабшає, можуть поставити під загрозу подальший прогрес в інфляції та можуть вимагати подальшого посилення грошово-кредитної політики", ─ заявив він.

Пауелл також обговорив тему прибутковості держоблігацій, наголосивши, що вона відображає стабільність економіки США. Його коментарі припускають, що він менш стурбований нещодавніми подіями, ніж можна було б припустити з його перших реакцій на коливання долара.

Чи означає це, що голова ФРС втрутився і змінив правила на валютному ринку? Стабільність основних валютних пар протягом дня свідчить про те, що, ймовірно, цього не сталося.

Згідно з інструментом CME FedWatch, ймовірність підвищення ставки на 25 б.п. на грудневому засіданні становить близько 30%.

Актуальний прогноз долара

Індекс долара (DXY) продовжує рухатися в бичачому напрямку.

Останні тенденції показали активізацію продавців, які наблизили індекс до рівня 106. Поточні денні індикатори натякають на можливе посилення ведмежої активності, але якщо ціна збережеться вище 106, можна очікувати продовження зростання.

З огляду на переважну бичачу динаміку, перспективи зростання залишаються актуальними.

Після 11 тижнів безперервного зростання індекс досяг свого піку і сформував сигнальну свічку доджі/падаючу зірку на початку жовтня.

Однак цей сигнал не призвів до істотного корекційного руху, і ринок завершив наступний тиждень на підйомі.