FX.co ★ Долар у меланхолії. Осіннє загострення геополітики та тягар макроекономіки

Американська валюта намагається впоратися з вантажем макроекономічних і геополітичних проблем, тому всі її зусилля спрямовані на те, щоб утриматися на плаву. При цьому долар має запас міцності, що дозволяє не боятися короткочасного просідання, яке неминуче за певних обставин.

На старті цього тижня USD, традиційна валюта-притулок, істотно зросла на тлі збройних зіткнень на Близькому Сході. Цей військовий конфлікт посилив політичну невизначеність у регіоні. У ситуації, що склалася, грінбек знизився проти інших ключових валют, але прагне надолужити згаяне.

За словами аналітика Ульріха Лейхтмана з Commerzbank, "коли в будь-якій точці світу розгортається війна, тримати долари – хороша ідея". Грінбек підживлюється політичною та економічною невизначеністю, вважає експерт. "Тому не викликає подиву той факт, що американська валюта захопила провідні позиції", – наголошує У. Лейхтман.

У підсумку на світовому ринку склалася атмосфера втечі від ризиків, яка ускладнює відновлення пари EUR/USD у найближчій перспективі. Зараз на фінансових ринках переважає перетікання коштів у безпечні активи, насамперед долар і золото. Інвестори рятуються від ризиків на тлі ескалації геополітичної напруженості після офіційного оголошення Ізраїлем війни проти палестинського угруповання ХАМАС.

На цьому тлі індекс долара (USDX), що відображає його вартість проти основних шести валют, впав на 0,141%. У понеділок, 9 жовтня, пара EUR/USD просіла на 0,21%, до 1,0564. Тандем розпочав тиждень на від'ємній території та продовжує знижуватися. Вранці у вівторок, 10 жовтня, пара EUR/USD торгувалася поблизу 1,0558, намагаючись надолужити згаяне.

Наразі тандем опинився під тиском на тлі зростання геополітичних ризиків. У підсумку через загострення арабо-ізраїльського конфлікту істотно подорожчали золото і нафта, а прибутковості за держборгом США впали. Проте долар виріс у ціні, хоча зараз він перебуває в трохи меланхолійному стані.

На думку аналітиків, поточного тижня пара EUR/USD зростатиме без особливих новинних приводів і її поступово викуплять. У фокусі уваги ринків – протоколи останнього засідання ФРС, які будуть опубліковані в середу, 11 жовтня, а також дані щодо інфляції у США, які з'являться в четвер, 12 жовтня. За попередніми прогнозами, інфляція в Сполучених Штатах за індексом споживчих цін (CPI) впаде як за загальним, так і базовим показником. Такий розвиток подій може стати приводом до ослаблення USD, впевнені експерти.

На думку валютних стратегів Австралійсько-новозеландської банківської групи (ANZ), поточні звіти за індексом споживчих цін (CPI) стануть визначальними для динаміки грінбека. "Збільшення кількості зайнятих у США посилює ймовірність того, що ФРС знову підвищить ключову ставку. Дані за індексом споживчих цін за вересень, що виходять цього тижня, мають визначити вектор напряму долара і монетарної політики", – наголошують у банку.

В ANZ очікують, що базова інфляція зросте на 0,2% м/м, і це "буде позитивно сприйнято ФРС". Аналітики звертають увагу на нещодавнє зростання прибутковості американських держбондів. На цьому тлі представники Федрезерву стверджують, що за їх подальшого стійкого зростання "нема потреби в підвищенні ставки на 25 б. п., передбаченому в точковому графіку ФРС на 2023 рік".

Попри проблиски оптимізму, пара EUR/USD, як і раніше, залишається в спадному тренді, який триває з другої половини липня цього року. Для кардинальних змін необхідний прорив лінії опору низхідного каналу, який проходить зараз поблизу позначки 1,0620. На цьому тлі "бики" за парою EUR/USD залишаються в програші, але мають усі шанси надолужити згаяне. При цьому експерти допускають, що в довгостроковій перспективі тандем підніметься до рівня 1,1000.

На початку тижня додаткову підтримку американській валюті надав вересневий макрозвіт, що вийшов минулої п'ятниці, 6 жовтня. Він продемонстрував найсильніше за вісім місяців зростання кількості робочих місць у США. Ці сильні дані свідчать про те, що індикатор інфляції, який виходить цього тижня, теж перевищить очікування ринку.

На цьому тлі інвестори з імовірністю близько 78% очікують, що на листопадовому засіданні регулятор збереже ставки на поточному рівні. При цьому залежність динаміки долара від схильності до ризику набуде ключового значення для ринку. За словами Пола Маккела, головного валютного аналітика HSBC, грінбек "неодмінно скористається сильними даними з ринку праці США". Згідно з оцінками аналітика, це особливо актуально після того, як американська валюта сповільнила зростання після сильних даних щодо американського ринку праці.

Валютні стратеги TD Securities, оцінюючи останній звіт із зайнятості в Америці, відзначають, що у вересні кількість робочих місць у несільськогосподарському секторі країни значно перевершила очікування. Нагадаємо, що цей показник збільшився на 336 тис. "При цьому ймовірність перегляду даних робить звіт не надто ненадійним індикатором поточної монетарної політики ФРС. Проте рівень безробіття залишився без змін (3,8%), зберігши несподіваний стрибок з моменту виходу останнього звіту. Що стосується середнього погодинного заробітку американців, то другий місяць поспіль цей показник підносить неприємні сюрпризи. При цьому динаміка зростання заробітної плати, як і раніше, спрямована вниз", - резюмують у банку.

У такій ситуації аналітики вважають, що регулятор не поспішатиме з остаточним рішенням. "Федрезерв вважатиме за краще зібрати додаткові дані, перш ніж вживати заходів і погоджуватися на чергове підвищення ставок, особливо після різкого зльоту прибутковості. З урахуванням цих моментів очікується, що ФРС зберігатиме статус-кво за ставкою доти, доки сукупність макроекономічних даних не підтвердить силу, продемонстровану у звіті щодо зайнятості", – додають у TD Securities.