FX.co ★ Євро, що тоне: порятунок не за горами? Тріумф USD

Європейська валюта, на відміну від американської, набагато важча відстоювати свої позиції. «Європеєць» докладає чимало зусиль, щоб утриматися на плаву, тому зараз не йдеться про зростання. Однак у середньостроковій та довгостроковій перспективах експерти очікують від єдиної валюти поступового та впевненого відновлення.

На думку економістів MUFG Bank, зараз європейська валюта наближається до річних мінімумів. У третьому кварталі 2023 року євро впав на 3% до долара. За оцінками аналітиків, «європеєць» зазнає збитків третій рік поспіль.

Згідно з прогнозами фахівців MUFG Bank, у поточному кварталі «глобальне тло зростання» більше сприяє USD, ніж EUR. Подальшому зміцненню долара також сприяють дії Федрезерва. Однак з першого кварталу 2024 року євро здатний взяти реванш і обійти свого суперника з пари EUR/USD. У ході уповільнення економічного зростання в США та посилення ймовірності зниження ставок грінбек опиниться у програші, вважають аналітики.

Наразі настрої щодо долара залишаються «бичачими». На цьому тлі поточний тренд на підвищення USD виглядає затяжним, хоча настрої на ринку, що змінюються, вказують на те, що грінбек посилює свої позиції. Проте в короткостроковому горизонті планування можливе уповільнення зростання американської валюти.

Посилення грінбека сприяє суттєвому просіданню євро, яке нині торгується на найнижчих рівнях 2023 року. Однак причина падіння EUR не лише у цьому. Експерти звертають увагу на кореляцію «європейця» з нафтою, що дорожчає. Зростання ціни на сировину завдають шкоди європейській економіці. На цьому фоні зустрічні вітри для євро посилюються, через що зростає ризик повернення паритету з доларом.

На думку аналітиків, саме специфічні чинники єврозони, такі як вплив вищих цін на нафту, створюють ризик подальшого ослаблення економіки регіону та єдиної валюти. За спостереженнями фахівців, EUR особливо вразливий до зростання нафтових цін, оскільки на імпорт до ЄС припадає понад 90% нафтопродуктів.

На цьому фоні аналітики MUFG Bank бачать "вікно для подальшого зміцнення долара, яке здатне повернути пару EUR/USD до паритету". Потенційному посиленню USD сприяє підвищення ставки FOMC у листопаді, яке може стати каталізатором паритету у тандемі, впевнені експерти.

На цьому тлі маятник пари EUR/USD хитнувся у бік суттєвого зниження. На думку валютних стратегів UOB, у найближчі кілька тижнів тандем зіштовхнеться із додатковими втратами.

На день раніше, у вівторок, 3 жовтня, експерти очікували подальшого послаблення євро, але останній трохи відновив свої позиції. Пізніше євро впав до мінімуму 1,0447, а потім піднявся до 1,0465. Наступним рівнем підтримки стане позначка 1,0400, а рівнем опору залишається 1,0485.

Наразі європейська валюта перебуває у «ведмежій» фазі, тому вона може просісти до 1,0430 і нижче. Однак зараз до цього далеко. Більше того, вранці у середу, 4 жовтня, «європеєць» поспішає відігратися. Наразі пара EUR/USD успішно зростає, торгуючись по 1,0477. На думку аналітиків, якщо тандем підніметься вище 1,0545, це означає, що подальшого ослаблення євро не буде.

Проте багато експертів очікують, що до кінця 2023-го та початку 2024 року європейська валюта відновиться. Такий сценарій можливий при настанні рецесії в США, якщо ФРС знизить ставки раніше за ЄЦБ і більшою мірою, ніж єврорегулятор. На цьому фоні в 2024 році пара EUR/USD здатна піднятися вище 1,1000, вважають валютні стратеги UniCredit.

Причина потенційного зростання євро в довгостроковій перспективі полягає в тому, що у 2024 році Федрезерв може знизити відсоткові ставки протягом кількох місяців, і для цього є всі можливості. Проте зараз ситуація прямо протилежна: багато представників FOMC виступають за збільшення відсоткової ставки.

За словами Лоретти Местер, глави ФРБ Клівленда, вона готова підтримати підвищення ключової ставки на наступному засіданні регулятора, якщо поточна економічна ситуація збережеться. На думку представника FOMC, найближчим часом зниження ставок не передбачається. При цьому перспективи монетарної політики ФРС істотно впливає зростання довгострокової прибутковості.

За оцінками фахівців, зараз Федрезерв знаходиться на піку або поблизу піку цільового рівня відсоткових ставок. При цьому представники FOMC та учасники ринку очікують, що до кінця 2025 року інфляція досягне цільових 2%.

У UniCredit також вважають, що ФРС досягла свого піка за ставками, тому наступного року вона розпочне цикл пом'якшення раніше від ЄЦБ та інших центральних банків. На цьому фоні аналітики прогнозують послаблення долара, яке відбуватиметься поступово.

Однак зараз зміцнення USD продовжиться, оскільки підтримку грінбеку може надати прийдешній звіт із зайнятості у США. Сьогодні аналітики та учасники ринку очікують виходу даних із зайнятості у приватному секторі від ADP та індексу PMI у сфері послуг від ISM за вересень, а також звітів з виробничих замовлень у США за серпень. Проте, деякі фахівці вважають, що ці відомості навряд чи сильно вплинуть на тріумфальні показники американської валюти, яка зросла на 7,5% з липневих мінімумів.

На думку економістів Charles Schwab, зміцнення долара продовжуватиметься доти, доки Федрезерв не висловить готовність перейти від жорсткого курсу монетарної політики до пом'якшення. За такого сценарію грінбек може відступити, але різке зниження USD малоймовірне. На даний момент «американець» закріпився у висхідному тренді та залишиться там доти, доки не подме зустрічний вітер. «Тоді фундаментальні чинники, які сприяють зростанню долара, втратить свою силу», – вважають у Charles Schwab.