FX.co ★ Нафта злякалася власної спритності

А мета була такою близькою! Північноморський сорт так і не дістався до $100 за барель. Багато "бичачих" драйверів уже враховано в котируваннях Brent, а зміцнення долара і зростання прибутковості держскарбничих облігацій США правлять не тільки ринком нафти, а й усіма фінансовими ринками. Чорному золоту час відступати, що воно й робить на тлі фіксації прибутку спекулянтами за лонгами.

Ралі північноморського сорту стартувало з моменту скорочення видобутку Саудівською Аравією та експорту Росією. Масла у вогонь підлило поліпшення макростатистики по Китаю, що свідчить про прискорення економіки Піднебесної. Свою частку внесло й відключення трубопроводу, що з'єднує Ірак і Туреччину. При цьому заява Анкари про відновлення його роботи стала сигналом для продажів Brent. Тим паче на такому несприятливому для чорного золота тлі.

Можливо, економіка Китаю і буде швидко нарощувати оберти, проте ВВП США напевно сповільниться в четвертому кварталі через відкладені ефекти агресивної монетарної рестрикції ФРС, страйків в автопромі, виснаження заощаджень домашніх господарств і відновлення платежів за студентськими позиками. Питання з відключенням уряду не вирішено, воно просто відкладено. Крім того, на тлі зростання цін американці змушені більше платити за бензин. Їхня економія знизить попит і призведе до зниження вартості палива.

Про єврозону потрібно говорити або добре, або нічого. Добре говорити не виходить. Її економіка балансує на межі стагфляції та рецесії, а скорочення Конгресом США допомоги Україні змушує ЄС запитувати себе: де взяти гроші?

У будь-якому разі найагресивніше посилення грошово-кредитної політики ФРС та іншими центробанками дарма не минає. Прибутковість скарбничих облігацій зростає, фондові індекси падають, глобальний апетит до ризику погіршується, що негативно відбивається на нафті.

Динаміка нафти та S&P 500

Високі ставки призводять до подорожчання вартості зберігання чорного золота, збільшують його доступність і сприяють зниженню цін. Водночас сильний долар США змушує інші країни платити за нафту більше, що знижує глобальний попит. Навпаки, висока вартість Brent і WTI призводять до збільшення пропозиції. Експорт з Ірану, Іраку, Лівії, Венесуели та Нігерії вже злетів. Що буде, якщо до справи долучаться американські виробники сланцю?

Таким чином, потенціал ралі північноморського сорту обмежений. Він запускає процеси, які діаметрально змінюють кон'юнктуру ринку. При цьому сильний долар і зростаюча як на дріжджах прибутковість скарбничих облігацій США перекривають кисень "бикам" за Brent. Навіть якщо чорне золото досягне позначки $100 за барель, воно навряд чи там надовго затримається.

Технічно на денному графіку Brent було сформовано розворотний патерн 1-2-3. Завдяки його реалізації почався корекційний рух до висхідного тренду. Поки котирування північноморського сорту тримаються нижче за зону конвергенції $91,6-91,9, слід робити акцент на продажі.