FX.co ★ USD/JPY у режимі камікадзе

Сьогодні вранці міністр Японії Шуничі Судзукі знову виступив із погрозами на адресу спекулянтів, заявивши, що уряд вживе необхідних заходів у разі подальшого сильного падіння курсу JPY.

Нагадаємо, що поточна слабкість японської валюти обумовлена серйозною розбіжністю у грошово-кредитній політиці ФРС та BOJ. Перший регулятор є прихильником яструбиного курсу, а другий – голубиного.

Попри те, що у вересні американський Центробанк поставив на паузу підвищення ставок, зараз ринки сповнені спекуляцій щодо продовження посилення США цього року.

Федрезерв проведе своє наступне засідання, присвячене питанням монетарної політики, на початку листопада. До цього часу відомство має отримати низку важливих економічних даних, які допоможуть йому прийняти виважене рішення щодо відсоткових ставок.

Минулого тижня серед інвесторів з'явилися побоювання, що ці дані можуть не побачити світ, оскільки над Штатами нависла загроза шатдауну – зупинення роботи державних органів.

Щоб уникнути цього, минулої суботи Конгрес США ухвалив законопроєкт про тимчасове фінансування уряду. Ця новина дозволила доларовим покупцям зітхнути з полегшенням та надихнула їх на відкриття нових довгих позицій щодо USD.

– Тепер трейдери мають тверду впевненість у тому, що наприкінці цього тижня Мінпраці США опублікує ключовий реліз щодо зайнятості в несільськогосподарському секторі, а 12 жовтня вийде звіт щодо індексу споживчих цін, чого міг би не бути, якби американський уряд закрився, – зазначив аналітик Кріс Вестон.

Вересневі Нонфарми мають стати головним тригером для доларових мажорів цього тижня. Наразі економісти очікують, що реліз вкаже на скорочення нових робочих місць зі 187 тис. до 150 тис., але при цьому просигналізує про зниження безробіття (з 3,8% до 3,7%) та підвищення середньої погодинної заробітної плати (з 0, 2% до 0,3%.

Якщо реальні дані покажуть, що ринок праці США, як і раніше, залишається стійким, попри тривалу агресивну політику Федрезерву, це може підтримати попит на грінбек у всіх напрямках.

Аналітики впевнені, що сильніший, ніж прогнозується, звіт із зайнятості в США зміцнить яструбині настрої трейдерів щодо майбутнього монетарного курсу ФРС, що стане для активу USD/JPY черговим паливом для зростання.

Не виключено, що на хвилі оптимізму з приводу ще одного раунду підвищення ставок у Штатах котирування може злетіти під завісу тижня вище за позначку 150, яку багато інвесторів розглядають як потенційний рівень інтервенції.

– Страх перед японським втручанням з'явився на ринку, коли котирування USD/JPY перетнуло поріг 146. Зараз мажор торгується вище 149, і Банк Японії досі не зробив жодних дій, крім словесних попереджень. Це може підштовхнути кері-трейдерів до подальших покупок мажору, – поділився думкою валютний стратег Олів'є д'Асс'є.

Чому єна приречена на падіння?

Завдяки монетарній розбіжності між США і Японією, що зберігається, в третьому кварталі американська валюта подорожчала проти свого японського візаві на 3,5% після підйому на 8,7% у другому кварталі.

Наразі більшість аналітиків прогнозують подальше зміцнення пари долар-єна. Є думка, що в першій половині четвертого кварталу актив може зміцнитися до рівня 155, якщо японський уряд не наважиться провести валютну інтервенцію, а фундаментальне тло продовжить сприяти сходженню USD, а не JPY.

Поточна фундаментальна картина складається явно не на користь єни. На своєму останньому засіданні японський Центробанк зберіг ультрам'яку політику, для якої характерні негативні відсоткові ставки, і пообіцяв дотримуватись її в найближчому майбутньому.

Минулими вихідними голова BOJ Кадзуо Уеда повторив голубину мантру. Чиновник заявив, що Банк Японії має пройти довгий шлях, перш ніж відмовитися від своєї ультрам'якої грошово-кредитної політики.

На старті понеділка додатковий тиск на єну чинила публікація короткого викладу думок вересневого засідання BOJ. Документ показав, що на даному етапі більшість японських чиновників виступають проти внесення додаткових змін до механізму YCC та підтримують збереження голубиної політики.

– Банк Японії побоюється надто раннього посилення, оскільки це може придушити нестійке зростання цін і виступити серйозною перешкодою для економіки, що відновлюється, тому він навряд чи ініціює розворот, поки не досягне своєї головної мети – стабільної 2-відсоткової інфляції, – зазначив економіст Kiwibank Джаррод Керрод.

Тим часом опубліковані минулої п'ятниці дані показали, що у вересні базова інфляція в столиці Японії сповільнилася за підсумками третього місяця поспіль.

Оскільки ІСЦ Токіо виходить раніше загальнонаціонального, він завжди служить орієнтиром для попередньої оцінки інфляції в країні. Уповільнення цього показника може свідчити про спадний інфляційний тренд у Японії, що є вагомим аргументом для BOJ на користь прямування голубиного курсу.

Технічний аналіз

Котирування залишається вище 50-денного та 200-денного EMA, що свідчить про стійкий бичачий імпульс. Якщо в короткостроковому діапазоні активу вдасться уникнути падіння рівня підтримки 148,40, цілком імовірно, що покупці незабаром зможуть протестувати рівень опору 150,29.

З іншого боку, зниження котирування нижче за 149 підтримає рух мажору до рівня підтримки 148,405.