FX.co ★ Чому ЄЦБ підвищує ставки, а євро летить у прірву

Європейський центральний банк знову підвищив відсоткові ставки, діючи в колишньому ключі вдесяте поспіль. Європейська валюта у своїй реагує різким падінням. Чому так, розбираймося.

Очевидно, що зробленого на останніх дев'ятьох засіданнях для придушення високого цінового тиску в регіоні явно недостатньо. Але подібна агресивна політика починає серйозно турбувати інвесторів, які тепер явно налякані настанням рецесії, що робить євро менш привабливим перед тим же американським доларом, посилюючи попит на облігації. Враховуючи, які реальні проблеми зараз має європейська економіка, чергове зростання вартості запозичень ще більше їй нашкодить, що й надалі послаблюватиме позиції євро.

Як я зазначав вище, прийнявши найбільш виважене рішення відтоді, як минулого року політики почали підіймати вартість запозичень, сьогодні члени ради знову підвищили ставку за депозитами на 25 базисних пунктів, до рекордних 4%, а загальну відсоткову ставку до 4,5 %, заявивши, новий рівень обмеження зробить істотний внесок у встановлення контролю за інфляцією.

Багато експертів тепер вважають, що це ймовірний пік найагресивнішого циклу посилення грошово-кредитної політики в регіоні, що призвело до різкого зростання ринку облігацій. Трейдери тепер бачать ймовірність нового підвищення менш ніж у 20%, що відображає стурбованість, що зростає, з приводу перспектив зростання економіки регіону.

Керівна рада у Франкфурті повторила заяву про те, що вона утримуватиме вартість запозичень на «досить обмежувальному рівні стільки, скільки потрібно». Очевидно, що це формулювання залишає двері відчиненими для подальших підвищень, якщо інфляція виявиться більш жорсткою, ніж передбачалося.

Швидше за все, сьогоднішнє підвищення ставок – саме той компроміс між політиками, які визнали необхідність заподіяти «додатковий біль економіці», аби взяти інфляцію під контроль.

Також сьогодні було представлено нові прогнози ЄЦБ. Очікується слабше річне економічне зростання до 2025 року, тоді як інфляція має знизитися лише до 3,2% у 2024 році, а потім до 2,1% у 2025-му. Це вище, ніж очікувалося раніше. Базовий індекс споживчих цін також буде трохи вищим наприкінці 2025 року і становитиме в середньому 2,2%.

За подробицями та тлумаченням потрібно звернутися до президента Європейського центрального банку Крістін Лагард, яка дасть пресконференцію вже найближчим часом.