FX.co ★ Євро рветься в бій

З Європи продовжують надходити погані новини, але ринок все більше переконується в готовності ЄЦБ підвищити ставку за депозитами до 4% вже у вересні. Це налаштовує EUR/USD на мажорний лад і дозволяє парі утримуватися вище червоної лінії 1,072. «Бики» готові до атаки, проте для початку їм потрібно пройти випробування релізом даних по американській інфляції за серпень.

Згідно з інсайдом Bloomberg, уряд Німеччини знизить прогноз зростання ВВП до -0,3% у 2023. Це приведе його оцінку німецької економіки у відповідність з думкою МВФ та Єврокомісії. Міжнародний валютний фонд вважає, що валовий внутрішній продукт Німеччини в поточному році просяде на 0,3%. Європейська комісія дивиться на його динаміку ще більш песимістично. Її оцінка становить -0,4%.

Динаміка економіки Німеччини

Провідна економіка єврозони тягне весь валютний блок на дно. У липні промислове виробництво в ньому скоротилося на 1,1%, гірше, ніж прогнозували експерти Bloomberg. В результаті показник розгубив всі свої досягнення за другий квартал. Економіка виглядає дуже слабкою, проте ЄЦБ, найімовірніше, вирішить закрити на це очі у вересні.

Ринки докорінно змінили свою думку приводу вердикту Керівної ради. Ще на початку осені вони видавали лише 20% ‒ у ймовірність підвищення ставки за депозитами на 25 б.п. до 4% на засіданні 14 вересня. Напередодні зустрічі ця цифра зросла до 68%, в тому числі завдяки «яструбиним» коментарям Клааса Кнота. Голова Банку Нідерландів заявив, що інвестори недооцінюють шанси посилення грошово-кредитної політики ЄЦБ.

Динаміка передбачуваної зміни ставки ЄЦБ у вересні

Продовження циклу монетарної рестрикції переважує фактор слабкості економіки єврозони та надихає «биків» по EUR/USD на атаки. Інша справа, що покупці євро не поспішають форсувати події, побоюючись неприємних сюрпризів від американської інфляції. Прогноз експертів Bloomberg передбачає уповільнення базового індикатора в серпні з 4,7% до 4,3%, що є поганою новиною для долара США.

Якщо фактичні дані будуть відповідати цим цифрам або виявляться ще нижче, шанси на підвищення ставки по федеральних фондах до 5,75% у 2023 впадуть з поточних 45%. Це призведе до зниження прибутковості скарбничих облігацій та підніме фондові індекси США. В результаті глобальний апетит до ризику покращиться, а такий актив-притулок як американський долар попаде у хвилю розпродажів.

Таким чином, «бики» по основній валютній парі чекають сигналу для початку атаки. Він може надійти як від даних по інфляції у США, так і від ЄЦБ. Втім, і в тому, і в іншому разі можливі неприємні сюрпризи.

Технічно на денному графіку EUR/USD мав місце відбій від нижньої межі діапазону справедливої вартості 1,0765-1,098. Це свідчить про слабкість «биків» і дозволяє продавати пару на пробої підтримок на 1,071 і 1,069. Покупки євро має сенс розглядати в разі повернення до $1,0765 з подальшим успішним штурмом цього рівня.