FX.co ★ Золото пройде випробування

Яким би сильним не був зустрічний вітер, золото продовжує боротися. Дивлячись на стрімке ралі скарбничих облігацій США і міцні позиції американського долара, можна припустити, що дорогоцінний метал повинен коштувати на $100-200 за унцію дешевше. Однак високий попит на фізичний актив підтримує ціни. У "биків" по XAU/USD залишається надія на подальше уповільнення світової економіки.

Китай збільшує свої золоті резерви 10-місяць поспіль. З того часу Піднебесна придбала близько 217 т і довела сукупний показник до 2165 т. Рекордно високі ціни на дорогоцінний метал в Японії посилюють попит з боку роздрібних інвесторів. Ходять чутки, що долар США може зрости до £170, максимальної позначки з 1986. Чому б в таких умовах не купити золото? Запаси орієнтованих на нього ETF не втомлюються поповнюватися. На відміну від запасів глобальних фондів.

Динаміка запасів золотих ETF

ББезумовно, попит на фізичний актив важливий. Однак він всього лише забезпечує "бикам" по XAU/USD необхідний буфер захисту. Для того, щоб котирування могли повернутися вище $2000 за унцію, дорогоцінному металу потрібні вагомі аргументи. Слабший долар або нижча прибутковість скарбничих облігацій США. Статися це може лише в разі погіршення макроекономічної статистики по штатах. І все до цього йде.

Американська асоціація банкірів прогнозує уповільнення ВВП США до менш ніж 1% протягом трьох кварталів починаючи з жовтня-грудня. Експерти очікують м'яку посадку і зниження ставки по федеральних фондах на 100 б.п. у наступному році. Такі оцінки відповідають ринковим, і припускають падіння індексу USD. Більшість опитаних Reuters фахівців вважає, що ФРС почне послаблювати грошово-кредитну політику в другому-третьому кварталах 2024. Шанувальникам золота просто потрібно бути терплячими, і вони своє отримають.

Динаміка золота в японських єнах

Якщо середньо- і довгострокові перспективи XAU / USD виглядають «бичачими», то на короткостроковому горизонті інвестування все можливо. Подальша динаміка золота буде залежати від дій ФРС, а ті своєю чергою – від вхідних даних. І першим на черзі знаходиться звіт про інфляцію в США за серпень.

Очікується, що споживчі ціни прискоряться з 3,2% до 3,6%, базова інфляція, навпаки, сповільниться з 4,7% до 4,3% р/р. У місячному численні індикатори покажуть зростання на 0,6% і 0,2% відповідно. Статистика суперечлива, і інвесторам складно буде на неї реагувати. На мою думку, найкраще зосередити свою увагу на базовій інфляції. Її уповільнення-привід для покупок XAU/USD.

Технічно на денному графіку дорогоцінного металу падіння нижче справедливої вартості – тривожний знак. Однак якщо відбудеться відбій від півот-рівнів на $1903 і $1895 за унцію, може бути сформований розворотний патерн 1-2-3. Разом з хвилями Вульфа вони утворюють гримучу суміш, що дозволяє "бикам" наступати. Рекомендація – покупки на відбої від підтримок на $1903 і $1895 або на прориві опору $1920.