FX.co ★ EUR/USD. Суперечливі Нонфарми ускладнили і так непростий ребус

На старті американської сесії п'ятниці в США було опубліковано ключові дані у сфері ринку праці. Серпневі Нонфарми виявилися дуже суперечливими. Реліз ускладнив і так непростий ребус фундаментального характеру, що склався останніми днями за парою eur/usd. Цінові коливання відображають «спантеличеність» трейдерів: покупці не можуть закріпитися в рамках 9-ї фігури (хоча і роблять подібні спроби), продавці – не здатні влаштуватися нижче за таргети 1,0800 (хоча і роблять подібні спроби).

Восьма постать стала своєрідною «компромісною територією», куди повертаються і бики, і ведмеді eur/usd після невдалих бліцкригів. Сьогоднішній звіт, зважаючи на свою суперечливість, не схилив чашу терезів у той чи інший бік. Незважаючи на високу внутрішньоденну волатильність, трейдери продовжують тупцювати на місці, після шеститижневого досить потужного південного марафону. З середини липня пара знизилася більш ніж на 500 пунктів, проте подальші перспективи спаду – під великим питанням з огляду на неоднозначну фундаментальну картину..

Отже, згідно з оприлюдненими даними, рівень безробіття в США у серпні зріс до 3,8%, тоді як більшість експертів очікували побачити цей показник на позначці 3,5%. Показник протягом останніх двох місяців знижувався, однак у серпні несподівано вийшов у «червоній зоні», досягнувши найвищого значення з лютого 2022 року.

Кількість зайнятих у несільськогосподарському секторі збільшилася минулого місяця на 187 тисяч. Цей компонент звіту вийшов у «зеленій зоні» (аналітики прогнозували зростання на 169 тисяч), але тут є одне «але»: індикатор недотягує до 200-тисячної позначки вже третій місяць поспіль (показник липня переглянули у бік зниження, до 157 тис.). ), що свідчить про дуже тривожні тенденції. У приватному секторі економіки кількість зайнятих збільшилась на 179 тисяч, за прогнозу зростання на 150 тисяч. У державному секторі кількість зайнятих зросла лише на 8 тисяч.

Структура звіту говорить про збільшення кількості зайнятих у сфері соціального забезпечення (на 26 тисяч), у сфері охорони здоров'я (на 71 тис.), будівельному секторі (на 22 тисячі) та у сфері організації дозвілля та відпочинку (на 40 тисяч). Водночас у сфері транспорту було зафіксовано негативну динаміку (-34 тисячі робочих місць) – насамперед через банкрутство Yellow Corp (одна з найбільших американських компаній у сфері вантажних перевезень, штат якої налічував близько 30 тис. співробітників).

Проінфляційний компонент Нонфармов вийшов у «червоній зоні»: рівень середньої погодинної оплати праці зріс на 4,3% у річному обчисленні. Протягом чотирьох попередніх місяців показник виходив на позначці 4,4% г/г, і у серпні він також мав вийти на цій позначці.

Як бачимо, сьогоднішній звіт не є «катастрофою» для грінбека. Але й союзником долара його назвати складно, особливо з огляду на несподіване зростання безробіття у США. Не дивно, що ринок відреагував на реліз відповідним чином: спочатку пара підскочила до меж 9-ї фігури, але північний імпульс досить швидко згас, дозволивши продавцям перехопити ініціативу.

Але загалом, на цей момент немає достатніх підстав для розвитку стійкого (це ключове слово) північного чи південного тренду. За великим рахунком, на боці грінбека цього тижня виявився лише базовий індекс PCE, який продемонстрував зростання до 4,2%. Проте цей результат збігся із прогнозами і не став «сенсацією» для учасників ринку. Також можна відзначити показник приросту кількості заявок на допомогу з безробіття, що знижується третій тиждень поспіль.

Але решта макроекономічних звітів розчарувала доларових биків. Наприклад, індикатор споживчої впевненості у США знизився до 106 пунктів (при прогнозі зростання до 116 пунктів) – найслабший результат із травня цього року. Індекс ділової активності у виробничому секторі за серпень знизився до 47 пунктів (при прогнозі зростання до 48 пунктів). Обсяг ВВП США у другому кварталі збільшився на 2,1% (згідно з другою оцінкою), тоді як початкова оцінка була на рівні 2,4%. Виробничий індекс ISM залишився нижчим за 50-пунктну позначку, хоча й зріс до 47,6 пункту. Серпневе зростання безробіття в США лише доповнило цю картину.

Втім, при всіх проблемах американської валюти євро не готовий «підхопити прапор, що падає». Провальні індекси PMI та IFO, які були опубліковані минулого тижня, підкосили позиції єдиної валюти. Представники Європейського Центробанку (зокрема Ізабель Шнабель) знову стурбувалися долею економічного зростання єврозони, після чого ймовірність підвищення ставок ЄЦБ у вересні знизилася приблизно до 35%. Протокол липневого засідання європейського регулятора лише підлив масла у вогонь: згідно з текстом документа, члени ЄЦБ погодилися з висновками головного економіста ЦБ у тому, що найближчі економічні перспективи єврозони «значно погіршилися». У таких умовах єдиній валюті не допоміг навіть інфляційний звіт, згідно з яким загальний ІСЦ залишився у серпні на липневому рівні (5,3%), а стрижневий індекс знизився до 5,3%.

Таким чином, фундаментальний фон, що склався, не сприяє розвитку ні південного, ні північного тренду. У середньостроковій перспективі пара eur/usd, ймовірно, і далі торгуватиметься в рамках 8-ї фігури, тому до північних/південних бліцкригів необхідно ставитись відповідним чином (тобто з великою обережністю).