FX.co ★ Євро чекають непрості часи, але і для долара життя сюрпризами сповнене

Європейська валюта іноді виграє в американської, хоча ці перемоги мають короткостроковий характер. При цьому грінбек встигає взяти реванш, щоб вкотре обійти євро. Однак деякі аналітики вважають, що найближчим часом «європейцеві» доведеться туго і він може надовго осісти у спіралі, що сходить.

Одним із ключових питань для американського та європейського центробанків залишається боротьба з інфляцією. За оцінками фахівців, її цільовий рівень у 2%, як і раніше, важко досягнутий. На думку Роберта Хольцмана, члена Ради управляючих ЄЦБ та голови ЦБ Австрії, європейський центробанк далекий від перемоги над інфляцією. У результаті на вересневому засіданні ЄЦБ знову доведеться підвищити відсоткові ставки. Проте, за словами Р. Хольцмана, рецесія економіці регіону не загрожує, а напруженість на ринку праці може знизитись за рахунок підвищення заробітної плати.

Нагадаємо, що у липні 2022 року ЄЦБ розпочав цикл підвищення ставок. З того часу фінансова влада постійно моніторить стан економіки єврозони, щоб вчасно відреагувати на зростання інфляції та зупинити її. На цьому тлі постійно порушується питання додаткового посилення грошово-кредитної політики. Виступаючи на недавньому симпозіумі в Джексон-Хоулі, Крістін Лагард, голова ЄЦБ, також торкнулася цієї теми. При цьому глава регулятора утрималася від будь-яких заяв про потенційні дії відомства, хоча визнала, що інфляція в єврозоні не переможена.

На цьому тлі стає актуальним питання щодо подальшої динаміки євро. На думку фахівців, вона далека від позитивної, а за погіршення ситуації EUR погрожує продемонструвати вкрай низькі показники. За даними технічного аналізу, парі EUR/USD загрожує подальше падіння до нижчих показників, ніж поточні.

Наразі пара EUR/USD перейшла у фазу консолідації поблизу позначки 1,0800 після суттєвих втрат минулого тижня. За оцінками аналітиків, найближчим часом тандему буде важко, оскільки «імпульс його відновлення слабо виражений». Експерти звертають увагу на посилення негативної тенденції щодо пари EUR/USD. Фахівці рекомендують інвесторам утриматися від відкриття довгих позицій напередодні виходу найважливіших макроекономічних даних із єврозони та США, які будуть опубліковані цього тижня.

Нагадаємо, що минулого тижня пара EUR/USD пробилася нижче липневого мінімуму 1,0832 і виявилася нижчою за 55-денну експоненційну ковзну середню. Пізніше тандем сягнув 1,0790, але зумів піднятися. Вранці у вівторок, 29 серпня, пара EUR/USD курсувала близько 1,0816, намагаючись піднятися вище. Проте зусилля тандему не мали успіху. Більше того, він продовжив низхідний рух.

На думку аналітиків UOB Global Economics & Markets Research, спадний імпульс пари EUR/USD посилився, а тандем наблизився до зони перепроданності. Проте євро чатують на складнощі, пов'язані з можливим різким просіданням. При цьому наступна значна підтримка для пари EUR/USD знаходиться на травневому мінімумі близько 1,0635. Це дуже низький показник, резюмують експерти.

На цьому фоні грінбек почувається переможцем. Піднявшись вище за травневі максимуми, долар перервав багатомісячну низхідну тенденцію. Зазначимо, що минулого тижня американська валюта впевнено відштовхнулася від 200-денної ковзної середньої та поступово відновила свої позиції.

На думку аналітиків, попри позитивний тренд, багатотижневе ралі долара спровокувало ризики його короткострокової корекції. Проте «вогонь волатильності» на ринках, трохи розгорівшись, швидко згас, тому інвестори чекають на нові макродані, щоб визначитися з динамікою долара та євро.

Стійкість американської валюти напередодні виходу нових звітів не викликає сумнівів у більшості учасників ринку. При цьому деякі експерти припускають, що потенційні негативні фактори можуть серйозно послабити грінбек. З ними не згодні валютні стратеги Goldman Sachs, які стверджують, що USD, як і раніше, сильний і з ним складно конкурувати.

У середу, 30 серпня, у фокусі уваги учасників ринку – дані щодо споживчої довіри та відкриття вакансій JOLTS у США, звіти ADP із зайнятості у приватному секторі Сполучених Штатів, а також звіти щодо інфляції у Німеччині. Пізніше, у четвер, 31 серпня, вийдуть дані щодо інфляції в єврозоні, які вплинуть на динаміку пари EUR/USD.

Вишенькою на торті стане звіт про зайнятість у США за серпень, який буде опубліковано у п'ятницю, 1 вересня. Перший день осені може зробити чимало сюрпризів ринку, вважають експерти.

У ситуації, що склалася, валютні стратеги Goldman Sachs виділяють ключові економічні дані, які можуть вплинути на рішення ФРС та торгівлю доларом.

1) Звіт про зайнятість у несільськогосподарському секторі (NFP) США. Ці відомості є важливим індикатором, який орієнтується Федрезерв. Несподіваний різкий зліт NFP може спонукати ринок переоцінити можливість підвищення ключової ставки у вересні, впевнені в Goldman Sachs.

2) Індикатори JOLTS та ISM Manufacturing. На думку валютних стратегів Goldman Sachs, ці показники хоч і є додатковими для ФРС, але демонструють ключові відомості про економіку США. Їхнє погіршення порушить баланс очікувань щодо піднесення ставок, стверджують експерти.

3) Поточні дані щодо інфляції в ЄС. Важливість даних PCE щодо інфляції, які будуть опубліковані 31 серпня, не ставить під сумнів. Вони органічно доповнять дані щодо індексу споживчих цін, вихід яких очікується 13 вересня. Істотна зміна цих індикаторів змусить ринки переглянути свої очікування щодо інфляції та відсоткових ставок.

На цьому фоні економісти Goldman Sachs роблять висновок, що на вересневому засіданні ФРС не буде підвищення процентних ставок. У банку вважають зайвим подальше посилення монетарної політики. Однак у будь-який момент ситуація може змінитися, якщо поточні макродані різко погіршаться. За такого сценарію посилення ДКП не викличе питань.

Залежно від короткострокових економічних даних та настроїв ринку динаміка USD здатна значно змінитися. При цьому в Goldman Sachs стверджують, що долар, як і раніше, «залишається грізною силою», зломити яку непросто. Будь-який суттєвий знижувальний тиск на грінбек вимагатиме маси зусиль, наголошують у банку. Напередодні публікації ключових економічних даних США аналітики Goldman Sachs розглядають долар як стійкого гравця на глобальному фінансовому ринку.