FX.co ★ Інтервенція близько: USD/JPY пішов ва-банк, не чекаючи на Джексон-Хоул

Нерви трейдерів, які торгують парою долар-ієна, розжарені до краю. Спекулянти активно почали купувати мажор ще напередодні ключової події дня – виступу голови ФРС на економічному симпозіумі у Джексон-Хоул. Якщо сьогодні Джером Пауелл підкине яструбине паливо, полум'я долара спалахне з новою силою. Для активу USD/JPY це може закінчитися вкрай плачевно.

Чому долар зірвався із ланцюга?

Учора парі USD/JPY вдалося розвинути сильний висхідний рух після гучного обвалу напередодні. Котирування піднялося на більш ніж 0,7% і знову закріпилося вище круглої фігури 146.

Головним трампліном для долара стало повернення до зростання прибутковості 10-річних US Treasuries на тлі яструбиних коментарів американських чиновників.

Минулого четверга Джеймс Буллард, який цього літа залишив посаду голови ФРБ Сент-Луїса, заявив під час інтерв'ю Bloomberg Television про можливе продовження яструбиного курсу американського Центробанку.

Він вважає, що побоювання щодо рецесії були надмірно роздуті та подальше сильне економічне зростання США може вимагати більш високих ставок для продовження боротьби з інфляцією.

Аналогічного погляду зараз дотримується і президент ФРБ Бостона С'юзан Коллінз. Вчора в інтерв'ю Yahoo вона зізналася, що не виключає можливості подальшого підвищення відсоткових ставок у США, оскільки інфляція в країні залишається стійкою.

– Думаю, що нам можуть знадобитися додаткові збільшення, але де саме буде пік ставок, зараз сказати вкрай складно. Єдине, про що я можу заявити з упевненістю, то це те, що ФРС доведеться утримувати відсоткові ставки високими досить довго, – зазначила С. Коллінз.

Її колега Патрік Харкер, який очолює ФРБ Філадельфії, також висловився вчора на користь тривалого збереження відсоткових ставок на високому рівні, хоча він не вважає за необхідне піднімати показник ще вище.

Що буде з USD далі?

Враховуючи думки американських політиків, які ґрунтуються на сильних економічних даних і все ще проблемній інфляції, зараз ф'ючерсні трейдери припускають, що відсоткові ставки в США залишаться вищими за 5% аж до червня 2024 року.

Такий сценарій є сприятливим для долара і має підтримати USD у довгостроковій перспективі. Тепер інвесторам залишилося лише зрозуміти, якою є ймовірність його реалізації, а допоможе їм у цьому сьогоднішній спіч голови Федрезерва.

Якщо на симпозіумі в Джексон-Хоул Дж. Пауелл підтримає своїх колег у їхньому прагненні зберегти високі відсоткові ставки протягом тривалого періоду, це надасть долару нового потужного імпульсу для зростання. Інакше грінбек може, навпаки, завершити п'ятницю на мінорній ноті.

– Основний ризик полягає в тому, що тон Пауелла виявиться менш жорстким, ніж очікує ринок. Голові ФРС зовсім не треба бути голубиним. До ослаблення долара може призвести просто менш яструбина чи обережна риторика, – заявила економіст CBA Керол Конг.

Проте більшість аналітиків зараз схиляються до того, що Дж. Пауелл дасть чітко зрозуміти, що ФРС поки не має наміру розгортатися у бік пом'якшення і, можливо, натякне на ще одне підвищення ставки цього року, якщо це буде необхідно.

Такий результат подій може викликати сильне ралі долара в усіх напрямках, включаючи пару USD/JPY. Однак для цього мажору надмірна волатильність у бік підвищення зараз є дуже ризикованою.

У чому полягає ризик?

Долар торгується проти єни на рівнях, які минулого року спровокували інтервенцію з боку Токіо. Сьогодні вранці японський уряд попередив валютних спекулянтів, що пильно стежитиме за рухом єни під час проведення симпозіуму в Джексон-Хоул.

Екстремальне зниження JPY може змусити Мінфін Японії знову натиснути на червону кнопку. Якщо Токіо втрутиться у ринок, це призведе до різкого зростання єни та сильного обвалу пари USD/JPY. За найпесимістичнішими прогнозами, мажор ризикує опуститися нижче за 144.

Технічна картина

Оскільки фундаментальне тло, як і раніше, сильно схиляється на користь бугаїв, шлях найменшого опору для пари USD/JPY зараз лежить нагору.

Надію у покупців вселяє формування бичачого прапора місячної давності. Однак щоб у фокусі уваги покупців виявилася наступна стратегічна мета в районі 154,00, висхідні рухи потребують підтвердження від 146,30.