FX.co ★ EUR/USD. Про що розповіли «хвилинки» ФРС?

Ведмеді пари eur/usd сьогодні знову тестують 8 фігуру в надії подолати рівень підтримки 1,0860 (нижня лінія індикатора Bollinger Bands, що збігається з нижньою межею хмари Kumo на таймфреймі D1). Цього тижня продавці пари регулярно – щодня – намагаються закріпитися нижче за таргет 1,0900, але щоразу ціна повертається на колишні позиції. Загалом фундаментальне тло сприяє зниженню eur/usd, проте для потужного південного ривка потрібен відповідний інформаційний привід. Через брак цього трейдери й надалі будуть перебувати у стані клінчу: продавці намагатимуться стягнути пару нижче 1,0860, покупці, у свою чергу, намагатимуться повернути її вище за позначку 1,0900.

Ось і вчорашній інфопривід не зміг виконати роль спускового гачка. Протокол липневого засідання ФРС хоч і виявився яструбиним, але при цьому недостатньо переконливим для організації доларового ралі. Тому реакція трейдерів eur/usd також виявилася двоякою: з одного боку, пара оновила 6-тижневий ціновий мінімум (1,0863), з іншого боку, ведмеді так і не змогли подолати вищезгаданий рівень підтримки 1,0860, не кажучи вже про закріплення нижче цього таргета.

При цьому «хвилинки» ФРС справді опинилися на боці грінбеку. Так, у тексті опублікованого документа зазначено, що більшість представників Федрезерва відзначили «значні підвищувальні інфляційні ризики», які надалі можуть вимагати додаткового посилення параметрів монетарної політики.

Нагадаю, що за підсумками серпневого засідання Федрезерв збільшив процентну ставку на 25 базисних пунктів, але при цьому не зберіг бойового настрою і не став (всупереч очікуванням багатьох експертів) прозоро натякати на подальші кроки щодо посилення ДКП. На підсумковій прес-конференції Джером Пауелл заявив, що вересневе засідання ФРС може завершитися як черговим підвищенням ставки, так і збереженням її на колишньому рівні. При цьому він наголосив, що регулятор восени оцінюватиме всю сукупність макроекономічних даних «з особливим акцентом на прогрес у сфері інфляції».

Протокол серпневої зустрічі відобразив цю позицію, але при цьому посилив яструбиний настрій, оскільки в тексті документа використовувалися більш яструбині формулювання щодо формулювань супровідної заяви (і риторики Пауелла).

Власне, справа не лише (не стільки) у формулюваннях, скільки у розумінні того, що думки членів Комітету про те, чи потрібно підвищувати ставки далі – розійшлися. Такий розкол грає на боці долара, особливо на тлі останніх інфляційних звітів, опублікованих у США вже після серпневого засідання. Адже «зелене забарвлення» липневого базового ІСЦ та індексу цін виробників може посилити позиції яструбиного крила ФРС.

У протоколі, зокрема, зазначається, що «деякі» члени Комітету стурбувалися ризиками, що зберігаються, зниження економічної активності та підвищення рівня безробіття. Проте «більшість» їхніх колег, як і раніше, вважає інфляцію основним ризиком, зазначаючи при цьому, що економічна активність була стійкою, а ринок праці залишається сильним.

Тут необхідно зазначити, що в такому випадку кожне слово має суттєву вагу, і в цьому контексті визначення «більшість» – важливе.

Реагуючи на «хвилинки» ФРС, фондові індекси США завершили в мінусі торги в середу, а долар посилив свої позиції по всьому ринку, зокрема й у парі з євро. Індекс Dow Jones за підсумками сесії знизився на 0,50% (до 34,765,74 пункту), S&P 500 опустився на 0,75% (до 4,404,33 пункту), Nasdaq впав на 1,15% (до 13,474,62).

Варто відзначити, що більшість валютних стратегів, як і раніше, впевнені в тому, що посилення грошово-кредитної політики Федрезерва наближається до завершення. Але при цьому одночасно зберігаються побоювання, що, по-перше, регулятор може ще раз підвищити ставку на вересневому чи листопадовому засіданні, і, по-друге, ЦП триматиме її на досягнутому рівні ще довгий час. Нагадаю, що наприкінці липня одразу кілька представників ФРС допустили варіант зниження ставки на початку 2024 року. Але, судячи з тональності риторики опублікованого протоколу, ця тема не перебуває на порядку денному.

Згідно з даними інструменту CME FedWatch Tool, ймовірність підвищення процентної ставки на вересневому засіданні становить на цей момент 14%, на листопадовому – майже 40%. Це говорить про те, що ринок не переглянув своїх прогнозних оцінок щодо вересневих перспектив, але при цьому поклав певні надії на листопадове засідання.

Таким чином, долар набув ще одного козиря фундаментального характеру. «Хвилинки» ФРС дозволили продавцям eur/usd оновити 6-тижневий ціновий мінімум, але при цьому не дозволили їм закріпитися нижче таргету 1,0860 (нижня лінія індикатора Bollinger Bands, що збігається з нижньою межею хмари Kumo на таймфреймі D1). Це обов'язкова умова для відкриття коротких позицій з парою з метою 1,0800. Розглядати лонги зараз не варто: покупці можуть розраховувати лише на невеликі та короткочасні корекційні відкати на 20–40 пунктів.