FX.co ★ «М'язистий» долар: наростити силу – не проблема

Старт тижня виявився сприятливим для американської валюти: вона вкотре продемонструвала впевненість та силу, відновлюючись після нещодавньої волатильності. Щодо європейської валюти, то вона трохи відступила, але теж не збирається здаватися, готуючись до протистояння в парі EUR/USD.

На цьому фоні грінбек подорожчав по відношенню до «європейця», впевнено набираючи обертів. При цьому ринки продовжують оцінювати перспективи подальшої політики Федрезерва, особливу увагу приділяючи потенційному підйому ключової ставки у вересні.

Наприкінці минулого тижня пара EUR/USD продемонструвала дещо хаотичну волатильність у боковику, зрідка піднімаючись. Минулої п'ятниці, 11 серпня, тандем знизився до 1,0945, частково розчарувавши ринки. Раніше трейдери та аналітики чекали на прорив позначки 1,0900, але цього не сталося. Натомість пара EUR/USD два тижні тупцювала на місці, майже не залишаючи діапазон 1,0930–1,1040.

Нині ця тенденція зберігається. Однак, незважаючи на те, що пара EUR/USD затримується у поточному діапазоні, посилюються ризики повернення тандему до 1,1100 або вище. Вранці в понеділок, 14 серпня, пара EUR/USD, як і раніше, торгувалася близько 1,0932, не залишаючи спроб подолати тяжіння поточного тренду.

За словами аналітиків, якщо бар'єр у вигляді круглого рівня 1,0900 буде взятий, то технічна картина в парі EUR/USD стане різко «ведмежою», а весь ринок почне продавати євро на виході з діапазону. На цьому фоні прогнози щодо найближчої динаміки тандему передбачають повернення до позначки 1,1100 або вище. Це буде стрімкий підйом перед остаточним зниженням, стверджують експерти.

Згідно з даними індексу долара (USDX), наразі переважають «ведмежі» настрої щодо американської валюти. Учасники ринку 1,5 місяця скорочують свої позиції на зростання грінбеку, оскільки цей показник оновив мінімум за останні 25 місяців. Великі фонди скоротили покупки USD на 7% за тиждень. Продовження цієї тенденції сприяє здешевленню американської валюти. При цьому минулого тижня трейдери скорочували свої позиції зниження USD. За попередніми прогнозами, це може бути ранньою ознакою розвороту грінбеку.

Для аналітиків та учасників ринку, як і раніше, актуальне питання подальшого підйому ключової ставки. Нагадаємо, що з 2022 року Федрезерв почав збільшувати її на тлі прискорення інфляції. Згідно з поточними даними, у липні річне зростання споживчих цін у країні прискорилося до 3,2% з колишніх 3%. При цьому даний показник залишився вищим за цільові 2%. Що стосується індексу цін американських виробників (PPI), то в липні виявився вищим за очікування і досяг 0,3%.

В даний час більшість аналітиків (88,5%) розраховують на збереження ставки рефінансування в США на поточному рівні в 5,25-5,5%. При цьому до кінця 2023 року майже 30% фахівців допускають її підвищення до 5,5% – 5,75% річних.

Подібні питання є актуальними і для британської валюти. На думку аналітиків, фунт має волатильний тиждень у зв'язку з публікацією нових звітів щодо інфляції та заробітної плати, які визначать подальші дії Банку Англії щодо ключової ставки. В даний час ринки сильно реагують на різницю у відсоткових ставках та очікуваннях у різних економіках.

Поточний тиждень є ключовим для фунта, як минулий – для долара та євро. Валютні стратеги ING Bank впевнені, що в торгівлі фунтом «домінуватимуть попередні дані щодо індексу споживчих цін, при цьому волатильність посилиться». У фокусі уваги – інфляція у сфері послуг та зростання заробітної плати у Великій Британії. У вівторок, 15 серпня, будуть опубліковані звіти із середніх заробітків за червень, а в середу – дані щодо інфляції, попередній загальний показник якої становитиме 6,7% у річному вираженні. Очікується, що базова інфляція (ІСЦ) становитиме 6,8%, а інший ключовий показник для Банку Англії, інфляція у сфері послуг – близько 7,2%.

У єврозоні також з'являться важливі звіти, зокрема проміжна оцінка ВВП євроблоку за минулий квартал та вихід протоколу липневого засідання ФРС, публікацію якого заплановано на середу, 16 серпня. Після всіх звітів ринки налаштовані на вересневе підвищення ключової ставки, хоча тут ситуація неоднозначна.

На думку аналітиків, після публікації сильних даних із США можливий розворот щодо підйому ставки. Багато експертів допускають перегляд очікувань щодо її вересневого підйому. Нагадаємо, що у липні ціни американських виробників зросли на 0,3% м/м (і з урахуванням вартості харчових продуктів та енергії, і без цих показників). Це перший позитивний результат протягом останніх 6 місяців, стверджують аналітики. При цьому стрижневий індекс цін у США зберіг річний темп зростання 2,4%, а найсильнішим драйвером зростання цін стало підвищення вартості послуг, насамперед у торгівлі (+0,7% м/м).

За оцінками фахівців, поточні макродані здатні посилити очікування ринку щодо другої хвилі інфляції, цього разу зумовленої силою американської економіки. Проте наданих відомостей може виявитися замало підвищення ставки ФРС у вересні. На даний момент ринки оцінюють можливість її підйому до кінця року в 33%, але це не остаточне рішення. На цьому фоні долар може отримати додатковий імпульс і вкотре обійти євро.