FX.co ★ ЄЦБ продовжить підвищення ставок восени цього року

Євро провалився у п'ятницю, і чи варто розраховувати на активність покупців у районі місячних мінімумів – питання є досить складним. Але про технічну картину ми поговоримо докладніше трохи нижче. Зараз же хотілося б зазначити, що незважаючи на нещодавні ознаки зниження інфляційного тиску в єврозоні, економісти очікують, що Європейський центральний банк все ж таки проведе останнє підвищення відсоткових ставок наступного місяця.

За прогнозами, депозитна ставка буде підвищена до 4% у вересні з 3,75%. Водночас, на думку респондентів, чиновники почнуть скорочувати витрати на позики лише у березні наступного року, що на місяць раніше, ніж передбачалося раніше. Це все ще буде свідченням жорсткішого підходу до грошово-кредитної політики.

Звісно ж, акцент буде зроблено на фундаментальній статистиці. Зокрема, йдеться про інфляцію, оскільки її зростання у літній період за рахунок вищих цін на енергоносії створить додаткові проблеми для Європейського центрального банку, який ніяк не може впоратися ще й із базовим внутрішнім інфляційним тиском. Останнім часом дедалі більше розмов про те, що великі центральні банки обмірковують закінчення своїх більш ніж річних кампаній щодо підвищення ставок. Нещодавно президент Крістін Лагард заявила, що на засіданні ЄЦБ 13-14 вересня можлива пауза, проте говорити з повною впевненістю, що регулятор прийме подібне рішення однозначно не можна.

Дослідження ЄЦБ показало, що відколи офіційні особи збиралися востаннє, базова інфляція — показник, за яким вони уважно стежать, — ймовірно, досягла свого піку. Більше того, окреме опитування споживачів показало, що очікування зростання цін у 20 країнах єврозони ще більше знизилися, хоча й залишилися вищими за цільовий показник у 2%.

Незважаючи на все це наприкінці минулого тижня багато аналітиків підвищили свої прогнози щодо інфляції на 2023 рік, а також переглянули очікування на наступні роки. Грошові ринки нині оцінюють 70-відсоткову ймовірність підвищення ЄЦБ на 25 базисних пунктів наступного місяця.

Крім інфляції, все голосніше звучать попередження про економічну слабкість та ймовірність настання рецесії, оскільки друга половина цього року може виявитися не такою позитивною, як перша. Член виконавчої ради Фабіо Панетта цього місяця закликав до обережності за калібрування грошово-кредитної політики, особливо за умови, якщо регулятор хоче досягти цільового показника інфляції, не завдаючи серйозної шкоди економічній активності.

Нагадаю, що навіть незважаючи на те, що єврозона досі уникала рецесії і, ймовірно, продовжить це робити, Німеччина, яка робить найбільший внесок в економіку єврозони, пережила зимовий спад і стагнувала у другому кварталі. Економісти очікують нульового зростання за третій квартал цього року, оскільки виробництво в Німеччині, як і раніше, продовжує скорочуватися. Прогноз на 2024 рік також був переглянутий до 0,8% із 1%.

Євро реагує на все це не надто переконливо. Щодо сьогоднішньої технічної картини EURUSD, то тиск на євро зберігається. Для повернення покупцями контролю слід вибиратися вище 1.0970. Це дозволить прорватися назад до 1.1005 – психологічна позначка. Вже від цього рівня можна забратися на 1.1160, але зробити це без підтримки великих гравців буде досить проблематично. У разі зниження торгового інструменту, лише в районі 1.0930 я чекаю на будь-які серйозні дії з боку великих покупців. Якщо там нікого не буде, було б непогано дочекатися оновлення мінімуму 1.0900 або відкривати довгі позиції від 1.0870.

Щодо технічної картини GBPUSD, то тиск на фунт повертається. Розраховувати на зміцнення можна лише після контролю за рівнем 1.2705. Повернення цього діапазону зміцнить надію на відновлення в район 1.2740 і 1.2780, після чого можна буде заговорити і про різкіший ривок фунта вгору в район 1.2810. У разі падіння пари ведмеді спробують забрати контроль за 1.2660. Якщо це вдасться зробити, пробій цього діапазону завдасть удару по позиціях бугаїв і зіткне GBPUSD до мінімуму 1.2620 з перспективою виходу на 1.2590.